Собственными источниками образования финансовых ресурсов предприятия являются. Финансовые ресурсы предприятий

Принципы

самостоятельность предприятий в финансовой сфере - этот принцип ограничен правами государственных и муниципальных органов, но эти ограничения строго зафиксированы законодательством

принцип планирования и прогнозирования – осуществляется на основе лимитов, которые спускаются в форме планов заказов

принцип самоокупаемости и самофинансирования производственной деятельности предприятия – в соответствии с этим принципом затраты на производство и реализацию продукции осуществляются за счет собственных средств получаемых в результате хозяйственной деятельности.

принцип ответственности предприятий – предприятия несут ответственность за результат деятельности предприятия, такая ответственность может быть предусмотрена в рамках ГП, АП, УП

принцип разграничения финансовых ресурсов предприятия от финансовых ресурсов государства и муниципальных образований – согласно ГК РФ имущество унитарных предприятий не входит в состав государственной или муниципальной казны.

следует отметить, что в РФ законодательстве не имеется НПА, которым регулировались в целом вопросы правового режима финансовой деятельности.

ФЗ о государственных и муниципальных предприятиях в значительной мере устранил имеющиеся пробелы в имеющейся сфере.

Детальное регулирование на законодательном уровне получили лишь предприятия возникающие лишь в отношении предприятия.

Что же касается порядка формирования и использования финансовых ресурсов унитарных предприятий, взаимоотношений этих предприятий и ряд других аналогичных вопросов, эти вопросы регламентируются нормативными актами разного уровня, главным образом это НА Правительства и НА министерств и ведомств.

Существенное значение по регулированию предприятий имеют уставы. Эти уставы утверждаются Правительством РФ и Правительством субъектов Федераций администрациями МО.

47. источники финансовых ресурсов предприятий. прибыль предприятий и порядок ее распредеения

Финансовые ресурсы - это денежные средства, имеющиеся в распоряжении предприятия и предназначенные для обеспечения его эффективной деятельности, для выполнения финансовых обязательств и экономического стимулирования работающих.

Финансовые ресурсы – это совокупность денежных средств строго целевого использования, обладающая потенциальной возможностью мобилизации (высвобождения из оборота) или иммобилизации (дополнительной загрузки в оборот).

Формируются финансовые ресурсы за счет собственных и привлеченных денежных средств.

К собственным источникам финансовых ресурсов относятся:

1) уставный капитал;

2) амортизация;

3) прибыль;

4) резервный фонд;

5) ремонтный фонд;

6) страховые резервы и прочие источники.

К заемным источникам финансовых ресурсов относятся:

а) кредиты финансовых учреждений;

б) бюджетные кредиты;

в) коммерческие кредиты;

г) кредиторская задолженность, постоянно находящаяся в обороте и прочие.

К привлеченным источникам финансовых ресурсов относятся:

1) средства долевого участия в текущей и инвестиционной деятельности;

2) средства от эмиссии ценных бумаг;

3) паевые и иные взносы членов трудового коллектива, юридических и физических лиц;

4) страховое возмещение;

5) поступление платежей по франчайзингу, аренде, селенгу.

Также выделяют как источник ассигнования из бюджета и поступления из внебюджетных фондов.

Стартовым источником финансовых ресурсов в момент учреждения предприятия является уставный (акционерный) капитал - имущество, созданное за счет вкладов учредителей (или выручки от продажи акций).

Основным источником финансовых ресурсов действующего предприятия служат доходы (прибыль) от основной и других видов деятельности, внереализационных операций. Он также формируется за счет устойчивых пассивов, различных целевых поступлений, паевых и иных взносов членов трудового коллектива. К устойчивым пассивам относят уставный, резервный и другие капиталы, долгосрочные займы и постоянно находящуюся в обороте предприятия кредиторскую задолженность.

Финансовые ресурсы могут быть мобилизованы на финансовом рынке с помощью продажи акций, облигаций и других видов ценных бумаг, выпущенных предприятием; дивидендов по ценным бумагам других предприятий и государства; доходов от финансовых операций; кредитов.

Финансовые ресурсы могут поступать в порядке перераспределения от ассоциаций и концернов, в которые они входят, от вышестоящих организаций при сохранении отраслевых структур, от страховых организаций. В отдельных случаях предприятию могут быть предоставлены субсидии (в денежной или натуральной форме) за счет средств государственного или местного бюджетов, а также специальных фондов.

Различают:

Прямые субсидии - государственные капитальные вложения в объекты, особо важные для народного хозяйства, или в малорентабельные, но жизненно необходимые;

Непрямые субсидии, осуществляемые средствами налоговой и денежно-кредитной политики, например, путем предоставления налоговых льгот и льготных кредитов.

Совокупность финансовых средств предприятия принято подразделять на оборотные средства и инвестиции.

2. Прибыль и порядок ее распределения на государственных и муниципальных предприятиях

Важнейшим показателем и критерием эффективности финансовой деятельности предприятия является прибыль, представляющая по своей сущности часть добавленной стоимости, созданной в результате реализации продукции (товаров), выполнения работ, оказания услуг. Финансово-правовое значение прибыли государственных и муниципальных предприятий заключается в том, что она представляет собой один из источников доходов бюджетной системы. В данном аспекте прибыль унитарных предприятий является источником как налоговых, так и неналоговых доходов бюджетов всех уровней: она подлежит обложению определенными налогами, а свободный остаток прибыли может изыматься в бюджет.

В Российской практике финансовой деятельности предприятий образующуюся прибыль подразделяют на валовую, балансовую, чистую, прибыль, остающуюся в распоряжении предприятия, прибыль в целях налогообложения и т. д.

Валовую прибыль предприятия Закон РФ от 27 декабря 1991 г. № 2116-1 «О налоге на прибыль предприятий и организаций»1 определял как сумму прибыли (убытка) от реализации продукции (работ, услуг), основных фондов, иного имущества предприятия и доходов от внереализационных операций, уменьшенных на сумму расходов по этим операциям (ст. 2).

Распределяется прибыль государственных предприятий между государством (собственником) и самим хозяйствующим субъектом. При этом размер прибыли унитарных предприятий, подлежащий перечислению в бюджет, собственником заранее не определяется. Соотношение долей и порядок подобного распределения в значительной мере зависят от правового статуса предприятия, заинтересованности государства в получении производимой им продукции, потребностей государства в денежных средствах и т. д. Конкретные формы и методы распределения прибыли устанавливаются в уставе каждого предприятия.

Распределению подлежит часть прибыли, оставшаяся на предприятии после уплаты налогов и выплаты дивидендов. Из оставшейся прибыли могут уплачиваться некоторые местные налоги, а также взыскиваться штрафы. Дальнейший процесс распределения прибыли осуществляется, как правило, путем формирования фондов и резервов предприятия, необходимых ему для финансирования своей дальнейшей деятельности.

Практика осуществления финансовой деятельности унитарных предприятий, основанных на праве хозяйственного ведения, показывает, что наиболее часто свободная прибыль направляется на образование фондов: накопления, потребления, резервного и социального развития.

Государство в лице собственника унитарных предприятий оказывает и косвенное влияние на процесс распределения свободной прибыли, например посредством предоставления налоговых льгот, стимулируя ее вложение в уставный капитал, основные средства, во внебюджетные фонды Российской Федерации и т. д.

Прибыль казенных предприятий имеет более жесткий правовой режим, обусловленный особенностями государственного имущества, находящегося в оперативном управлении. ГК РФ (ст. 115) и Порядком планирования и финансирования деятельности казенных заводов определено направление прибыли, полученной от реализации плана-заказа и самостоятельной предпринимательской деятельности на финансирование плана-заказа и плана развития следующего года, на другие производственные цели, а также на социальное развитие. Прибыль на указанные цели распределяется по отдельным фондам, а нормативы ежегодно устанавливаются Министерством экономического развития и торговли РФ и Министерством финансов РФ. После обязательных фондовых отчислений сво-бодный остаток прибыли подлежит изъятию в доход федерального бюджета.

Основная задача распределения прибыли казенных предприятий - материальное обеспечение воспроизводственных процессов для дальнейшего выполнения государственных заказов.

48.Понятие и система государственных и муниципальных доходов.

Государственные доходы представляют собой часть национального дохода страны, обращаемую в процессе его распределения и перераспределения через различные виды денежных поступлений в собственность и распоряжение государства с целью создания финансовой базы, необходимой для выполнения его задач по осуществлению социально-экономической политики, обеспечению обороны и безопасности страны, а также для функционирования государственных органов.

Муниципальные (местные) доходы также представляют часть национального дохода, служат созданию финансовой основы местного самоуправления и используются для решения вопросов местного значения.

Государственные доходы зачисляются в различные государственные денежные фонды -- в бюджеты всех уровней бюджетной системы РФ, внебюджетные целевые государственные фонды. Муниципальные доходы зачисляются соответственно в местные бюджеты и местные внебюджетные фонды. Действующее законодательство позволяет сделать вывод о единстве государственных и муниципальных доходов, что означает законодательное установление всех видов доходов и использование одних и тех же видов денежных поступлений при формировании как государственных, так и муниципальных доходов.

2. Система государственных и муниципальных доходов

Государственные и муниципальные доходы составляют единую систему, состоящую из многообразных видов доходов.

По экономическому признаку государственные и муниципальные доходы подразделяются на внутренние и внешние. К внутренним доходам относятся национальный доход и национальное богатство, создаваемые внутри страны и используемые государством для выполнения присущих ему функций.

К внешним доходам - национальный доход, а в исключительных случаях - и национальное богатство другой страны, если они заимствуются в форме государственных займов или поступают в виде репарационных платежей.

К доходам бюджетов в соответствии со ст. 41 Бюджетного кодекса РФ относятся налоговые доходы, неналоговые доходы и безвозмездные поступления.

К безвозмездным поступлениям относятся:

Дотации из других бюджетов бюджетной системы Российской Федерации;

Субсидии из других бюджетов бюджетной системы Российской Федерации (межбюджетные субсидии);

Субвенции из федерального бюджета и (или) из бюджетов субъектов Российской Федерации;

Иные межбюджетные трансферты из других бюджетов бюджетной системы Российской Федерации;

Безвозмездные поступления от физических и юридических лиц, международных организаций и правительств иностранных государств, в том числе добровольные пожертвования. Ст. 41 Бюджетного кодекса РФ - Виды доходов бюджетов

По праву собственности государственные и муниципальные доходы подразделяют на собственные и заемные. Собственными доходами являются различные виды платежей, которые в соответствии с законодательством обращаются в полное владение, пользование и распоряжение Российской Федерации в целом, субъектов РФ или муниципальных образований. К этой группе относятся налоги, сборы, пошлины и другие обязательные платежи, доходы от использования и продажи государственного и муниципального имущества, добровольные поступления и т. п. Заемными доходами являются средства, полученные в результате осуществления государственной или муниципальной кредитной деятельности. В качестве кредитных ресурсов могут выступать денежные средства банков, физических и юридических лиц.

В зависимости от порядка образования государственные и муниципальные доходы бывают централизованные и децентрализованные. Централизованными являются доходы, зачисляемые в бюджеты или внебюджетные фонды.К децентрализованным государственным и муниципальным доходам относятся доходы государственных (муниципальных) предприятий, организаций, которые остаются в их непосредственном распоряжении и самостоятельно используются.

Подразделение государственных и муниципальных доходов на централизованные и децентрализованные позволяет рассматривать их в широком и узком аспектах. В широком аспекте государственные (местные) доходы охватывают доходы бюджетной системы и внебюджетных государственных (местных) фондов, а также доходы государственных (муниципальных) предприятий, организаций, остающиеся в их распоряжении. В узком аспекте государственные (местные) доходы включают доходы государственной бюджетной системы и государственных (местных) внебюджетных фондов, т. е. казну государства или муниципального образования.

По территориальному уровню доходы подразделяются на федеральные, субъектов РФ, муниципальных образований.

По методам аккумуляции государственные и муниципальные доходы подразделяют на обязательные и добровольные.

49.Неналоговые доходы государства и муниципальных образований.

В формировании доходов государства и муниципальных образований важная роль принадлежит неналоговым доходам. Они отличаются от налогов особенностями форм платежей и методов привлечения в распоряжение государства и муниципальных образований, содержанием прав и обязанностей плательщиков, с одной стороны, и органов государственной власти и местного самоуправления - с другой.

Неналоговые доходы государства и муниципальных образований, - это поступающие в их распоряжение доходы от использования государственного и муниципального имущества и деятельности органов государственной власти и местного самоуправления, платежи эквивалентного и штрафного характера, а также средства, привлеченные на добровольных началах.

Так, в отличие от налогов, неналоговые доходы могут быть не только обязательными, но и добровольными платежами. В частности, на добровольных началах проводятся государственные и муниципальные лотереи, служащие источником доходов государства и муниципальных образований, выпуск государственных и муниципальных ценных бумаг, привлечение средств в государственные и муниципальные внебюджетные фонды и учреждения в порядке благотворительной деятельности и др.

Неналоговым платежам обязательного характера, в отличие от налогов, свойственна определенная возмездностъ, поскольку их взимание обусловлено предоставлением плательщику права на осуществление какой-либо деятельности (лицензионные, регистрационные сборы), получение юридически значимых услуг (государственная пошлина), на пользование имуществом (арендная плата) и т.п. Поэтому плательщики вправе потребовать от государственных или муниципальных органов совершения действий, предоставления услуг и т.п., связанных с данным платежом. Причем эти платежи могут иметь целевое назначение, т.е. расходоваться на тот объект, за пользование которым они были уплачены (платежи за пользование природными ресурсами).

Помимо упомянутых, к неналоговым доходам относятся платежи штрафного характера.

Обобщенно в составе неналоговых доходов можно выделить следующие их группы.

Доходы от имущества, находящегося в государственной или муниципальной собственности, или от деятельности.

К ним относятся:

Доходы от использования имущества, находящегося в государственной и муниципальной собственности;

Дивиденды по акциям, принадлежащим государству и муниципальным образованиям;

Доходы от сдачи в аренду имущества, находящегося в государственной и муниципальной собственности (арендная плата за пользование лесным фондом, за земли сельскохозяйственного и несельскохозяйственного назначения, за сдачу в аренду прочего имущества);

Проценты, полученные от размещения в банках временно свободных средств бюджета или внебюджетных фондов, от предоставления бюджетных ссуд внутри страны и по государственным кредитам, предоставляемым иностранным государствам;

Доходы от оказания услуг или компенсации затрат государства;

Перечисление прибыли Центрального банка Российской Федерации;

Платежи от государственных и муниципальных организаций и др.

Доходы от продажи имущества, находящегося в государственной и муниципальной собственности:

Поступления от приватизации организаций, находящихся в государственной и муниципальной собственности;

Поступления от продажи государством и муниципальными образованиями принадлежащих им акций, доходы от продажи квартир, производственных и непроизводственных фондов, транспортных средств, иного оборудования;

Доходы от реализации конфискованного и бесхозного имущества, имущества, переходящего в государственную или муниципальную собственность в порядке наследования или дарения, и кладов.

Административные платежи и сборы:

Таможенные сборы, прочие неналоговые таможенные платежи;

Сборы, взимаемые Государственной инспекцией безопасности дорожного движения МВД РФ, прочие платежи, взимаемые государственными и муниципальными организациями за выполнение определенных функций.

Штрафные санкции, возмещение ущерба:

Поступления за выпуск и реализацию продукции, изготовленной с отступлением от стандартов и технических условий;

Санкции за нарушение порядка применения цен;

Административные штрафы и иные санкции, включая штрафы за нарушение правил дорожного движения;

Суммы, взыскиваемые с лиц, виновных в совершении преступлений и недостаче-материальных ценностей.

Доходы от внешнеэкономической деятельности:

Поступления средств от централизованного экспорта и прочие поступления от внешнеэкономической деятельности.

Неналоговые доходы подразделяются на три уровня: федеральные, субъектов РФ и муниципальные (местные).

Среди неналоговых доходов имеются платежи (сборы, пошлины, платежи за пользование природными ресурсами и т.п.), близкие по некоторым признакам к налогам (обязательность уплаты, зачисление в бюджетную систему или внебюджетный государственный фонд, контролируемость уплаты налоговыми или в соответствующих случаях таможенными органами). Но они существенно отличаются от налогов свойственным им возмездным характером. Признак же обязательности имеет в этих платежах особое проявление - обязанность уплатить их возникает только в связи с обращением к государственным или муниципальным органам за определенной услугой (регистрацией места жительства, разрешением на перевоз товаров через таможенную границу, предоставлением права на определенную деятельность и т.п.).

Особое место среди неналоговых платежей обязательного характера занимают страховые взносы в государственные социальные внебюджетные фонды - Пенсионный фонд РФ, Фонд социального страхования РФ, фонды обязательного медицинского страхования и Государственный фонд занятости населения РФ.

Также на добровольных началах государство и муниципальные образования привлекают средства путем проведения лотерей.

50.Налоговое право Российской Федерации: понятие, предмет, принципы. Место налогового права в системе российского права.

налоговое право - это отрасль системы права Российской Федерации, представляющая собой совокупность правовых норм, регулирующих общественные отношения в сфере налогообложения.

Указанные общественные отношения, которые иначе могут быть также названы налоговыми правоотношениями, и составляют предмет налогового права. При этом такие общественные отношения в сфере налогообложения (налоговые правоотношения), охватывают разнообразные сферы государственных, имущественных, властно-распорядительных отношений и имеют сложносоставной характер.

1.Место и роль налогового права в системе российского права

Еще одним важным теоретическим вопросом, имеющим большое практическое значение, является вопрос о месте налогового права в системе российского права.

В 1990-1995 гг. отдельные исследователи (например, - В.В. Гуреев, Е. Покачалова) определяли налоговое право как "институт финансового права", "институт финансового права - ... крупный раздел финансового права с перспективой дальнейшего развития".

Затем, в 1997 г., Н.И. Химичева отмечает, что "в результате бурного развития налогового права, оно стало характеризоваться по отношению к финансовому праву Российской Федерации как его подотрасль".

Таким образом, в последние годы в юридической науке сформировалось мнение, в соответствии с которым налоговое право принято рассматривать в качестве крупного подразделения (подотрасли) финансового права. При этом отмечается, что налоговое право тесно связано с нормами бюджетного права.

Определяя налоговое право в качестве подотрасли финансового права, тем не менее, следует отметить, что:

во-первых, налоговое право имеет свои специфические черты предмета и метода;

во-вторых, налоговое право, регулируя особый вид финансовых отношений, использует как метод регулирования финансового права, так и свой собственный метод;

в-третьих, этот собственный метод налогового права носит комплексный характер.

Кроме того, необходимо отметить, что взгляд на налоговое право как подотрасль финансового не является единственно возможным. Например, уже в 1995 г. Ю.А. Тихомиров указывал, что "в перспективе на базе массива законодательства и подзаконных актов сложится налоговое право как самостоятельная отрасль". С этой позицией согласен и В.И. Гойман: "По опыту зарубежных стран можно предположить, что произойдет отпочкование налогового права из состава финансового (в США, к примеру, это наиболее крупная отрасль права)".

Таким образом, под определенным углом зрения налоговое право может рассматриваться и как самостоятельно формирующаяся отрасль права, в настоящее время находящаяся на стадии выделения из финансового права.

2. Принципы (основные начала) налогового права

К числу принципов или основных начал налогового права, согласно ст.3 НК РФ, относятся:

всеобщность налогообложения;

податное равенство;

экономическая обоснованность налогов и сборов;

определенность налогов и сборов;

конституционность налогообложения;

законность установления налогов и сборов.

Всеобщность налогообложения означает, что каждое без исключения лицо должно уплачивать законно установленные налоги и сборы.

Податное равенство предполагает одинаковые для всех условия налогообложения. Не допускается устанавливать дифференцированные ставки налогов и сборов, налоговые льготы в зависимости от формы собственности, гражданства физических лиц или места происхождения капитала.

Экономическая обоснованность как принцип требует, чтобы налоги и сборы имели экономическое основание и не являлись произвольными.

Определенность требует при установлении налогов точно определять все элементы налогообложения. Акты законодательства о налогах и сборах должны быть сформулированы таким образом, чтобы каждый точно знал, какие налоги (сборы), когда и в каком порядке он должен платить.).

Конституционность означает, что при налогообложении должны учитываться положения конституционного закона.

Законность установления подразумевает, что федеральные налоги и сборы должны устанавливаться, изменяться или отменяться только Налоговым кодексом РФ, а региональные и местные - соответственно законами субъектов Российской Федерации и нормативными правовыми актами представительных органов местного самоуправления о налогах и сборах опять-таки в соответствии с Налоговым кодексом РФ.

Финансовые ресурсы – это совокупность собственных денежных доходов и поступлений извне (привлеченные и заемные средства), находящихся в распоряжении субъекта хозяйствования и предназначенных для выполнения финансовых обязательств предприятия, финансирования текущих затрат, связанных с расширением производства и экономическим стимулированием.

Финансовые ресурсы используются предприятиями в процессе производственной и инвестиционной деятельности. Основными формами их существования являются основные и оборотные средства предприятия. По сути, финансовые ресурсы представлены в активе баланса; иными словами, они весьма разнообразны и могут быть классифицированы по различным признакам. В частности, это долгосрочные материальные, нематериальные и финансовые активы, производственные запасы, дебиторская задолженность и денежные средства и их эквиваленты. Речь идет не о материально-вещественном их представлении, а о целесообразности вложения денежных средств в те или иные активы и их соотношении. Финансовые ресурсы находятся в постоянном движении и пребывают в денежной форме лишь в виде остатков денежных средств на расчетном счете в коммерческом банке и в кассе предприятия. По источникам образования финансовые ресурсы подразделяются на собственные (внутренние) и привлеченные на разных условиях (внешние), мобилизуемые на финансовом рынке и поступающие в порядке перераспределения.Источники финансовых ресурсов:- прибыль; - амортизация; - кредиторская задолженность; - денежные средства, полученные от продажи ценных бумаг; - вклады участников совместного предпринимательства; - кредиты и денежные займы и т.д.

Размер финансовых ресурсов предприятий зависит от объема производства, его эффективности и определяет возможности их использования на: - осуществление необходимых капитальных вложений; - авансирование в текущие инвестиции (в себестоимость);- увеличение оборотных средств; - выполнение финансовых обязательств; - инвестирование в ценные бумаги;- обеспечение потребностей социального характера, благотворительность и спонсорство.

Если внешние инвесторы вкладывают ден. средства в качестве предпринимательского капитала, то результатом такого вложения становится образование привлечённых собственных финансовых ресурсов. Часть финансовых ресурсов, вложенных в производство и приносящих доход по завершении оборота представляет собой капитал. По форме вложения различают предпринимательский капитал, вложенный в различные предприятия путем простых или портфельных инвестиций с целью получения прибыли и кредитный (ссудный) капитал – денежный капитал, предоставленный в кредит на условиях возвратности и платности.

Собственные финансовые ресурсы: - уставный капитал;- прибыль от финансовой деятельности;- амортизационные отчисления (для воспроизводства основных фондов);- добавочный капитал; - резервный фонд;- остатки резервного и страхового фондов;- средства, приравненные к собственным – устойчивые пассивы (задолженность предприятия перед поставщиками, работниками, бюджетом по налогам, по обязательным платежам внебюджетным фондам).

Прибыль.Не вся прибыль остается в распоряжении предприятия, часть ее в виде налогов и других платежей поступает в бюджет. Прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия, распределяется решением руководящих органов на цели накопления и потребления.

Прибыль, направляемая на накопление, используется на развитие производства и способствует росту имущества предприятия. Прибыль, направляемая на потребление, используется для решения социальных задач.

Амортизация представляет собой процесс переноса стоимости основных фондов на изготовленный продукт по мере износа. Амортизационные отчисления – элемент затрат предприятия на производство продукции (выполнение работ, оказание услуг). Амортизационные отчисления представляют собой денежное выражение стоимости износа основных производственных фондов и нематериальных активов. Они имеют двойственный характер, т.к. включаются в себестоимость продукции и в составе выручки от реализации продукции поступают на расчетный счет предприятия, становясь внутренним источником финансирования как простого, так и расширенного производства.

Устойчивые пассивы – это пассивы, которые не принадлежат предприятию, но постоянно находятся в обороте и используются на законных основаниях. Они являются источником покрытия собственных оборотных средств в сумме прироста, т.е. разницы между их величиной на конец и начало периода. Сумма устойчивых пассивов может меняться. К устойчивым пассивам относят: - минимальная переходящая задолженность по оплате труда, отчислениям во внебюджетные социальные фонды;- минимальная задолженность по резервам на покрытие предстоящих расходов и платежей;- задолженность заказчикам по авансам и частичной оплате (предоплате) продукции;- задолженность бюджету по некоторым видам налогов, начисление которых происходи раньше срока платежа.

Заемные финансовые ресурсы:- кредиты банков;- бюджетный кредит;- торговый кредит; - коммерческий кредит;- финансовый лизинг;- средства отраслевых централизованных резервов;- кредиторская задолженность, постоянная находящаяся в обороте.

Привлеченные финансовые ресурсы:- средства, полученные от эмиссии ценных бумаг;- от долевого участия в деятельности других предприятий;- страховые возмещения при наступлении страхового случая; - паевые и иные взносы членов трудового коллектива физических и юридических лиц;- благотворительная и спонсорская помощь и т.д.

Предприятия могут получать средства для осуществления мероприятий целевого назначения от вышестоящих организаций, физических лиц, а также из бюджетов. Бюджетная помощь может выделяться в виде субвенций и субсидий. Субвенция – бюджетные средства, предоставляемые предприятию на безвозмездной и безвозвратной основе на осуществление определенных целевых расходов. Субсидия – бюджетные средства, предоставляемые предприятию на условиях долевого финансирования целевых расходов, данные средства являются частью собственного капитала предприятия.

Еще по теме 63. Внутренние и внешние источники формирования финансовых ресурсов предприятия.:

1. 2. Состав собственного капитала и собственных финансовых ресурсов предприятия.
2. 1.9.1. Экономическая сущность, классификация и принципы формирования финансового капитала предприятия
3. 2. Финансовые ресурсы компании: понятие, назначение, роль.
4. 17. Особенности формирования финансовых ресурсов на уровне домашних хозяйств
5. Актуальные проблемы эффективного использования финансовых ресурсов предприятий
6. 43. Антикризисное финансовое управление, сущность и классификация финансовых кризисов предприятия
7. Финансовый механизм инвестиционной деятельности предприятий.

- Авторское право - Адвокатура - Административное право - Административный процесс - Антимонопольно-конкурентное право - Арбитражный (хозяйственный) процесс - Аудит - Банковская система - Банковское право - Бизнес - Бухгалтерский учет - Вещное право - Государственное право и управление - Гражданское право и процесс - Денежное обращение, финансы и кредит - Деньги - Дипломатическое и консульское право - Договорное право - Жилищное право - Земельное право - Избирательное право - Инвестиционное право - Информационное право - Исполнительное производство - История государства и права - История политических и правовых учений - Конкурсное право -

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Федеральное агентство по образованию

ГОУ ВПО Российский государственный торгово-экономический университет

Саратовский институт (филиал)

Кафедра внешнеэкономической деятельности

Курсовая работа

на тему: «Источники формирования финансовых ресурсов предприятия»

Саратов 2014 г

Введение

1.2 Источники формирования финансовых ресурсов предприятия

2. Показатели по России

2.1 Показатели по Саратовской области (на примере организации)

3. Оценка финансовых ресурсов и источников их формирования на предприятии (на примере ООО «Абсолют»)

3.1 Значение оценки финансовых ресурсов и источников их формирования

3.2 Анализ источников формирования капитала и устойчивости

предприятия

3.3 Оценка привлекательности структуры и платежеспособности предприятия

3.4 Выводы по анализу источников формирования финансовых ресурсов и рекомендации по эффективному их использованию

Введение

Финансы субъектов хозяйствования являются основой функционирования всей финансовой системы страны. Они занимают определяющее положение в этой системе, поскольку охватывают важнейшую часть всех денежных отношений в стране, а именно: финансовые отношения в сфере общественного воспроизводства, где создается валовой внутренний продукт и национальное богатство - основные источники финансовых ресурсов страны. Поэтому от состояния финансов субъектов хозяйствования зависит возможность удовлетворения общественных потребностей, улучшения финансового положения страны. Финансы субъектов хозяйствования играют важную роль в обеспечении сбалансированности в экономике между материальными и денежными фондами, предназначенными для целей потребления и накопления. От степени обеспеченности такой сбалансированности во многом зависят стабильность рубля, денежное обращение, состояние платежно-расчетной дисциплины в народном хозяйстве. финансовый ресурс капитал

Для начала своей деятельности и для дальнейшего успешного функционирования любому предприятию необходимы различные виды ресурсов. Термин «ресурс» означает в переводе «вспомогательное средство». Ресурсы предприятия - это имеющиеся в наличии средства, обеспечивающие осуществление предпринимательской деятельности. Они используются и, в конце концов, потребляются субъектом для достижения поставленных целей.

Финансовые ресурсы предприятия - это все источники денежных средств, аккумулируемые предприятием для формирования необходимых ему активов в целях осуществления всех видов деятельности как за счет собственных доходов, накоплений и капитала, так и за счет различного вида поступлений.

Финансовые ресурсы предназначены для выполнения финансовых обязательств перед бюджетом, банками, страховыми организациями, поставщиками материалов и товаров, осуществления затрат по расширению, реконструкции и модернизации производства, приобретения новых основных средств; оплаты труда и материального стимулирования работников предприятий; финансирования других затрат.

Наличие в достаточном объеме финансовых ресурсов, их эффективное использование, предопределяют хорошее финансовое положение предприятия платежеспособность, финансовую устойчивость, ликвидность. В этой связи важнейшей задачей предприятий является изыскание резервов увеличения собственных финансовых ресурсов и наиболее эффективное их использование в целях повышения эффективности работы предприятия в целом.

Финансовые ресурсы являются необходимым условием функционирования предприятия. Недаром их ассоциируют с кровеносной системой каждой организации. Без источников финансовых средств деятельность прекращается. Всесторонне скоординированная стратегия формирования рациональной структуры источников финансовых средств предприятия должна обеспечить его платежеспособность.

Выбранная тема работы актуальна, поскольку для того чтобы производство было эффективным, а огромные финансовые средства, затраченные на создание и приобретение основных производственных фондов, не были напрасно потерянными, предприятие должно обеспечить их эффективное функционирование, а анализ использования финансовых ресурсов предполагает выявление недостатков в деятельности предприятия.

Проблемы формирования и использования финансовых ресурсов актуальны не только для России, но и для всех стран, заинтересованных в эффективном экономическом развитии.

Целью работы является рассмотрение финансовых ресурсов предприятия и источников их формирования (на примере ООО «Абсолют»).

Для достижения этой цели были поставлены следующие задачи:

- изучение теоретических основ формирования ресурсов деятельности организации;

- изучить понятие финансовых ресурсов и источников их финансирования;

- рассмотреть теоретические основы источников финансирования;

- рассмотреть основные источники финансовых ресурсов;

-изучить основные способы формирования финансовых ресурсов предприятий;

- рассмотреть и рассчитать основные показатели, используемые при анализе имущества предприятия и источников их формирования;

-раскрыть направления использования финансовых ресурсов предприятий в России;

- рассмотреть теоретические аспекты понятия и сущности финансовых ресурсов предприятия;

- проанализировать данные о финансовых ресурсах компании на примере ООО «Абсолют»;

- выявить и сопоставить источники финансирования ООО «Абсолют»;

Предметом исследования является финансовые ресурсы и источники их формирования предприятия ООО «Абсолют».

Объектом исследования выбрано предприятие - (финансовые ресурсы ООО.)ООО «Абсолют».

Методология и методы исследования. Методологической и теоретической основой исследования послужили труды отечественных и зарубежных ученых. В основу исследования положены современные методы научного познания, включая исторический, сравнительный, индексный, табличный и графический анализ, а также системный подход.

Информационной базой исследования послужили научная и методическая литература, а также интернет-ресурсы. Исследование выполнено на базе массивов статистической информации, характеризующих имущественное состояние ООО «Абсолют».

Структура и объем работы. Структура работы включает в себя введение, три главы, заключение, список использованных источников и литературы (25 источников). Работа содержит 3 таблицы, 6 рисунков и 14 расчетных формул.

1. Теоретические основы финансовых ресурсов предприятия и источники их формирования

1.1 Понятие, сущность и экономическое содержание финансовых ресурсов предприятия

Организация хозяйственной деятельности требует соответствующего финансового обеспечения, т.е. первоначального капитала, который образуется из вкладов учредителей и принимает форму уставного капитала. При создании предприятия уставный капитал направляется на приобретение основных фондов и формирование оборотных средств в размерах, необходимых для ведения нормальной производственно-хозяйственной деятельности, т.е. инвестируется в производство, в процессе которого создается стоимость, выраженная ценой реализованной продукции. После реализации она принимает денежную форму - форму выручки от реализации произведенных товаров (работ, услуг). Сегодня, перед руководством любого предприятия стоит цель «выживания», а по возможности, и улучшения собственного состояния. Для выполнения этих целей руководство предприятия должны четко регулировать все финансовые ресурсы предприятия.

Капитал предприятия как важнейшая экономическая категория и, в частности, собственный капитал является основным источником финансирования средств предприятия, необходимых для его функционирования.

В западных странах большое влияние на эффективность управления финансовыми ресурсами оказывают ожидания держателей акций предприятия. Этот фактор требует от компании установления минимальной долгосрочной нормы прибыли, которая обеспечивала бы держателям акций доход, и принимает во внимание ряд моментов: потенциальные дивиденды и возможности для повышения стоимости капитала; элемент риска в бизнесе (в отраслях с малой степенью риска доход членов акционерного общества в целом также низок и наоборот); величину дохода, который держатели акций могли бы получить в другом месте от инвестиций со сравнимым риском. Леонтьева В. М., Шпитцнер Р. «Финансы и бухучет в рыночной экономике», СПб, «Знание», 2003г-45 с.

Так как подавляющее большинство держателей акций не имеют ясного представления о текущих или потенциальных проблемах, с которыми сталкивается компания, в которую они вложили средства, их надежды в отношении дохода почти всегда нереалистичны и завышены. Степень, до которой могут учитываться их ожидания, зависит от того, насколько сильно их воздействие на компанию. Если держатели будут неудовлетворенны, они могут просто продать акции.

Чем более конкурента отрасль, тем больше давление на держателей ее акций в части инвестиций на обновление и модернизацию оборудования и сооружений, исследования, обучение, компьютеризацию. Ни по одному из этих направлений, вероятно, не будет быстрой отдачи от инвестиций через год или даже чуть больше. Более того, неопределенность спроса, проявляющаяся в изменениях моды, поведения потребителей, технологий, в нерегулярности предпринимательского цикла, конкуренции, будет отражаться в ошибках, которые обычно сопровождают процесс определения прибыли. При осуществлении управления финансовыми ресурсами необходимо решить, каким образом определять как стоимость капитала, принимаемого за базу для расчетов, так и его приращение (выбытие).

Любое предприятие, работающее обособлено от других, ведущее производственную или иную коммерческую деятельность, должно обладать определенным капиталом, представляющим собою совоку-*пность материальных ценностей и денежных средств, финансовых вложений, затрат на приобретение прав и привилегий, необходимых для осуществления его хозяйственной деятельности.

Таким образом, с точки зрения бюджетирования, финансовые ресурсы являются основным источником формирования средств предприятия, необходимых для его функционирования.

«Финансовые ресурсы предприятия - это денежные средства, используемые с целью финансирования деятельности предприятия. Они отличаются от материальных, нематериальных и трудовых ресурсов. Несмотря на неоднородность состава, уровень ликвидности финансовых ресурсов максимален и выше, чем у материальных ресурсов. Только финансовые ресурсы можно преобразовать в любой другой вид ресурсов». Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Финансы предприятий. - М. : Инфра - М., 2002- 69 с.

Формирование широкой системы распределительных отношений, образование доходов и накоплений, создание и использование финансовых фондов обеспечиваются финансовым механизмом. Финансовый механизм - это составная часть хозяйственного механизма, представляющая собой совокупность форм и методов, с помощью которых осуществляется финансовая деятельность предприятия. Фактически финансовый механизм включает виды, формы и методы организации финансовых отношений и способы их количественного определения. В силу того, что финансовые отношения весьма разнообразны и зависят от многих факторов общеэкономического, правового, управленческого и прочего характера. Структура финансового механизма очень сложна и, как правило, специфична для каждого конкретного предприятия. Однако во всех случаях финансовый механизм включает три органически взаимосвязанных блока:

Финансирование - заключается в обеспечении хозяйственной деятельности предприятия денежными ресурсами, необходимыми для покрытия затрат различного характера. Финансирование может осуществляться за счет собственных и заемных средств;

Кредитование - предоставление кредитов (кредитных финансовых ресурсов) предприятию или предприятием на условиях срочности, возвратности, платности, дифференцированности и целевого назначения;

Инвестирование - вложение капитала, в какое - либо предприятие или дело. Если финансирование удовлетворяет текущие потребности предприятия, то инвестирование обеспечивает реализацию предпринимательских, социальных, экологических и других проектов. Комекбаева Л.С. Финансы предприятий: Учебное пособие. - Караганда: «Болашак- Баспа», 2000.-104 с.

Необходимость финансов состоит в потребности субъектов хозяйствования и государства в ресурсах, обеспечивающих их деятельность.

Финансовые ресурсы формируются, главным образом, за счет прибыли (от основной и других видов деятельности), а также выручки от реализации выбывшего имущества, устойчивых пассивов, различных целевых поступлений, паевых и иных взносов членов трудового коллектива. К устойчивым пассивам относятся уставный, резервный и другие капиталы; долгосрочные займы; постоянно находящаяся в обороте предприятия кредиторская задолженность (по зарплате из-за разницы в сроках начисления и выплаты, по отчислениям во внебюджетные фонды, в бюджет, по расчетам с покупателями и поставщиками). Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Финансы предприятий. - М. : Инфра - М., 2002- 120 с.

Значительные финансовые ресурсы, особенно во вновь создаваемых и реконструируемых предприятиях, могут быть мобилизованы на финансовом рынке с помощью продажи акций, облигаций и других видов ценных бумаг, выпускаемых данным предприятием; дивидендов и процентов по ценным бумагам других эмитентов; доходов от финансовых операций; кредитов.

Предприятия могут получать финансовые ресурсы от ассоциаций и концернов, в которые они входят; от вышестоящих организаций при сохранении отраслевых структур; от органов государственного управления в виде бюджетных субсидий; от страховых организаций. Структура финансовых ресурсов предприятия представлена на рисунке 1.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рисунок 1 - Структура финансовых ресурсов предприятия

Использование финансовых ресурсов предприятия осуществляется по следующим направлениям:

Текущие затраты на производство и реализацию продукции (работ, услуг);

Инвестирование средств в капитальные вложения, связанные с расширением производства и его техническим обновлением, использованием нематериальных активов;

Инвестирование финансовых ресурсов в ценные бумаги;

Платежи финансовой, банковской системам, взносы во внебюджетные фонды;

Образование различных денежных фондов и резервов (на развитие, а также поощрительного и социального характера);

Благотворительные цели, спонсорство и т.п. Дюсембаев К.Ш. Анализ финансового положения предприятия - Алматы «Каржи-Каржат», 1998 - 55 с.

Финансовые ресурсы используются предприятием в процессе производственной и инвестиционной деятельности. Они находятся в постоянном движении и пребывают в денежной форме лишь в виде остатков денежных средств на расчетном счете в банке и в кассе предприятия.

Предприятие, заботясь о своей финансовой устойчивости и стабильном месте в рыночном хозяйстве, распределяет свои финансовые ресурсы по видам деятельности и во времени. Углубление этих процессов приводит к усложнению финансовой работы, использованию в практике специальных финансовых инструментов.

Говоря о финансовых ресурсах, имеется ввиду не только денежный капитал предприятия, но и природные, трудовые ресурсы, а также средства производства. Рассмотрение финансов как ресурсов не противоречит известной формуле экономических ресурсов «земля, труд, капитал», в которой формально финансы вообще не фигурируют. Ведь под капиталом в этой формуле имеются в виду основные средства производства, именуемые физическим капиталом. Это вещественный, а не денежный капитал. Однако уже по отношению к физическому капиталу как виду экономического ресурса есть все основания утверждать, что он тесно связан с денежным капиталом, выделяемым для приобретения средств производства. А средства производства -- это, несомненно, экономические ресурсы. Значит, и денежные средства, затрачиваемые на их приобретение или изготовление, правомерно считать ресурсами. Отсюда и происходит понятие «финансовые ресурсы».

В более широком понимании финансовые ресурсы включают и денежные средства, затрачиваемые на приобретение благ и услуг. Важно понимать, что финансовые ресурсы не обязательно сразу позволяют получить нужный продукт посредством его прямого приобретения, покупки.

Во-первых, финансовые ресурсы -- это денежные средства, а не деньги. Так что не исключена необходимость вначале превратить эти средства в деньги, а затем уже приобрести на них необходимые вещи. Скажем, фирма или акционерное общество выпустили акции. Это уже финансовые ресурсы. Но, только продав акций на рынке ценных бумаг, фирма получит деньги, необходимые ей для организации дела, осуществления закупок, оплаты расходов.

Во-вторых, если фирме необходимо, например, здание, она может его не купить, а построить. Имеющиеся финансовые ресурсы вначале будут израсходованы на строительные материалы и оплату труда строителей. И только после завершения строительства финансовые ресурсы превратятся в само здание.

Любое представление финансовых ресурсов экономическим субъектам отраслям и сферам хозяйства страны, регионам, предприятиям, предпринимателям, населению и его отдельным группам, а также целевое выделение таких средств для осуществления программ или экономических и социальных мероприятий называется финансированием. Выделение местными властями города денежных средств на строительство кинотеатра есть финансирование строительства. Предоставление банком денежных средств фирме в целях увеличения объема производства - финансирование производства. Статья расходов в государственном бюджете на содержание армии есть финансирование вооруженных сил. Финансирование может быть полным и частичным, осуществляться из одного или нескольких источников, на возмездной или безвозмездной основе.

Финансовые ресурсы, выделяемые не для текущих расходов, а для строительства новых объектов, модернизации производства, приобретения оборудования, называют капиталовложениями, или инвестициями. Это финансовые ресурсы для будущей экономической деятельности. Вкладывать деньги и денежные средства можно в производство, бизнес, освоение технических и технологических новшеств, науку, культуру, образование или в широком смысле слова -- в человека. Обеспечение финансовыми ресурсами инноваций, т. е. нововведений, принято называть венчурным финансированием. Обычно такое финансирование связано с повышенным риском, но в случае удачи финансовые вложения в научно-технические достижения дают большую отдачу, приносят весомую прибыль. Комекбаева Л.С. Финансы предприятий: Учебное пособие. - Караганда: «Болашак- Баспа», 2000.- 66 с.

В целом, финансирование, часто привязывают его к источникам финансовых ресурсов. Так, финансирование из средств бюджетов государства, регионов, муниципалитетов называют бюджетным финансированием. А если предприятие, организация, предприниматель осуществляют финансирование экономической деятельности из собственных источников, то говорят, что имеет место самофинансирование. В ряде случаев финансирование одной организации, фирмы может осуществляться другой организацией или фирмой, которую называют спонсором. Спонсор не всегда предоставляет денежные средства на безвозмездной, благотворительной основе, он может выделять их и в форме кредита, подлежащего возврату, да еще и с процентами. Там же с. 86/10, с.86/.

Таким образом, достаточность финансовых ресурсов для осуществления деятельности предприятия является важным фактором, обеспечивающим стабильность деятельности предприятия и определяющим его текущее и перспективное развитие. Для отечественной экономики на современном этапе характерен дефицит финансовых ресурсов, при этом тенденции финансовых вложений последних лет указывают на рост объема финансовых вложений в отрасли отечественной экономики.

1.3 Характеристика собственных и заемных источников финансирования предприятия

В зависимости от источников формирования финансовые ресурсы предприятия можно разделить на собственные, заемные и привлеченные средства. Источники финансовых ресурсов, как и сами ресурсы, также могут быть:

Собственными - представляют собой совокупность финансовых ресурсов компании, сформированных за счёт средств учредителей (участников) и финансовых результатов собственной деятельности.

Заемными - ресурсы, полученные в виде долгового обязательства. В отличие от собственных, имеют конечный срок и подлежат безоговорочному возврату. Обычно предусматривается периодическое начисление процентов в пользу кредитора (облигации, банковский кредит, различные виды небанковских займов, кредиторская задолженность).

Могут быть также дополнительные источники, которые возникли при положительном сальдо денежных потоков предприятия. Они делятся на внешние и внутренние.

Внешние дополнительные источники представляют собой полученные дивиденды, проценты, дотации, средства от эмиссии ценных бумаг и пр.

К внутренним дополнительным источникам относятся взносы учредителей, доходы от всех видов деятельности, задолженность по заработной плате персонала и пр. Если внутренних источников достаточно для формирования собственных финансовых ресурсов, то внешние источники не привлекаются.

К источникам финансовых ресурсов также можно отнести такую форму кредиторской задолженности, как устойчивые пассивы, т.е. постоянно находящиеся в обороте предприятия, приравненные к собственным, но не принадлежащие ему оборотные средства. Источниками финансовых ресурсов являются финансовая помощь со стороны физических и юридических лиц, государственные субсидии и дотации, гранты и др.

В общем виде все источники финансирования схематически можно разделить на две группы.

Рисунок 2 - Источники финансирования предприятия

Внутреннее финансирование - подразумевает использование собственного капитала;

Внешнее финансирование: его источник - заемный капитал.

Рассмотрим подробнее обе группы источников финансирования.

Внутренне финансирование основано на использовании собственных финансовых ресурсов (амортизация и прибыль) и должно обеспечить процессы самоокупаемости и самофинансирования.

Самофинансирование представляет собой финансирование деятельности хозяйствующего субъекта за счет собственных средств. Различают самофинансирование в узком и в широком смысле. Первое - это финансирование только инвестиционной деятельности за счет собственных средств. Второе - самофинансирование не только развития предприятия, но и его текущей (операционной) деятельности. Основа самофинансирования - финансовая самостоятельность субъектов рынка.

1. «Собственный капитал - это чистая стоимость имущества, определяемая как разница между стоимостью активов (имущества) организации и его обязательствами». Дюсембаев К.Ш. Анализ финансового положения предприятия - Алматы «Каржи-Каржат», 1998 - 70 с. Собственный капитал предприятия включает различные по своему экономическому содержанию, принципам формирования и использования источники финансовых ресурсов уставный капитал; нераспределенную прибыль; фонды специального назначения; резервный фонд; средства целевого финансирования, направленные на увеличение фондов накопления предприятия (пополнение его оборотных средств, капитальные вложения и др.). Он имеет вид, представленный в таблице 1.

Таблица 1 Собственный капитал

«Собственный капитал предприятия - это те оборотные активы, которые остаются у предприятия в случае единовременного полного (стопроцентного) погашения краткосрочной задолженности предприятия». Энциклопедический словарь/ Под ред. И. А. Андриевского. - СПб: Издатели Ф. А. Брокгауз, И. Ф. Ефрон, 2000 Другими словами, это тот запас финансовой устойчивости, который позволяет предприятию осуществлять деятельность, не опасаясь за свое финансовое положение даже в самой критической ситуации (когда все кредиторы предприятия одновременно потребуют погасить образовавшуюся текущую задолженность).

Недостаток собственного оборотного капитала приводит к увеличению переменной и уменьшению постоянной части текущих активов, что также свидетельствует об усилении финансовой зависимости предприятия и неустойчивости его положения. Радостовец В.К. и др. Бухгалтерский учет на предприятии. Издание 3 доп. и перераб. - Алматы: Центраудит, 2002 г- 304с.

Коэффициент маневренности капитала, который рассчитывается по следующей формуле:

Где Кмк - коэффициент маневренности капитала;

Сок - собственный оборотный капитал;

Ск - совокупный собственный капитал.

Коэффициент маневренности капитала показывает, какая часть собственного капитала находится в обороте, т.е. в той форме, которая позволяет свободно маневрировать этими средствами. Коэффициент должен быть достаточно высоким, чтобы обеспечить гибкость в использовании собственных средств предприятия. Нормальное ограничение коэффициента маневренности > 0,5. Этот коэффициент показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Там же, с. 453

Для обобщающей характеристики эффективности использования собственного капитала служат коэффициенты рентабельности. Экономический смысл показателей рентабельности собственного капитала заключается в определении, сколько денежных единиц чистого дохода приходится на денежную единицу собственного капитала. Рентабельность капитала исчисляется отношением чистого дохода к среднегодовой стоимости собственного капитала.

Коэффициент рентабельности собственного капитала определяется по формуле:

где П - прибыль (чистый доход) предприятия находится путем разницы между суммой доходов предприятия и суммой расходов;

Rск - рентабельность собственного капитала предприятия.

СВск - среднегодовая величина собственного капитала.

Этот коэффициент показывает, какую прибыль получает предприятие с каждого тенге, вложенного в собственный капитал. Сейдахметова Ф.С. Современный бухгалтерский учет. - Алматы: Экономика, 2008. - 224с.

2. «Заемный капитал - это часть капитала, используемая хозяйствующим субъектом, которая не принадлежит ему, но привлекается на основе банковского, коммерческого кредита или эмиссионного займа на основе возвратности». Энциклопедический словарь/ Под ред. И. А. Андриевского. - СПб: Издатели Ф. А. Брокгауз, И. Ф. Ефрон, 2000 Заемные средства могут быть кратко- и долгосрочными. Это обязательства, которые заемщик обязан погасить в течение определенного времени. Соответственно срокам привлечения заемного капитала подразделяются кредиторы предприятия. Краткосрочный кредитор - это обычно поставщик (продавец) продукции и держатель векселя предприятия. Сроки предоставления заемных средств, а также стоимость их привлечения формируют условия привлечения заемных средств. Формами привлекаемых заемных средств выступают финансовый (банковский и небанковский), коммерческий (в виде предоплаты, авансирования покупателями), товарный (в виде вещи, с рассрочкой платежа) и прочие формы кредитования. Основными кредиторами являются финансово-кредитные учреждения и поставщики. Ковалев В.В. Финансовый анализ: управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. - М.: Финансы и статистика, 2000 - 126с.

Внешнее финансирование может быть не только заемным, но и формировать собственный капитал предприятия в процессе дополнительной (вторичной) эмиссии акций. Финансовые ресурсы предприятия (или его активы), сопоставленные с их источниками - обязательствами и собственным капиталом, характеризуют его финансовое положение, которое всегда можно оценить по балансу.

Финансовые отношения предприятия всегда представляют собой составную часть его производственных отношений. Они опосредуют в денежной форме экономические связи между предприятием и отдельными субъектами рыночного хозяйства: государством, финансовыми учреждениями и организациями, юридическими и физическими лицами. О бухгалтерском учете и финансовой отчетности Закон Республики Казахстан от 28.02.07 г. № 234-111"

Источниками формирования финансовых ресурсов является совокупность источников удовлетворения дополнительной потребности в капитале на предстоящий период, обеспечивающем развитие предприятия.

Принципиально все источники финансовых ресурсов предприятия можно представить в виде следующей последовательности:

Собственные финансовые ресурсы и внутрихозяйственные резервы;

Заемные финансовые средства;

Привлеченные финансовые средства.

Собственные и привлеченные источники финансирования образуют собственный капитал предприятия. Суммы, привлеченные по этим источникам извне, как правило, не подлежат возврату. Инвесторы участвуют в доходах от реализации инвестиций на правах долевой собственности. Заемные источники финансирования образуют заемный капитал предприятия.

Прежде всего, предприятие ориентируется на использование внутренних источников финансирования.

Собственные внутренние средства включают: уставный капитал, добавочный капитал, нераспределенную прибыль. Организация уставного капитала, его эффективное использование, управление им - одна из главных и важнейших задач финансовой службы предприятия. Уставный капитал - основной источник собственных средств предприятия. Сумма уставного капитала акционерного общества отражает сумму выпущенных им акций, а государственного и муниципального предприятия - величину уставного капитала. Увеличить (уменьшить) уставный капитал можно за счет выпуска в обращение дополнительных акций (или изъятия из обращения какого-то их количества), а также путем увеличения (уменьшения) номинала старых акций.

К добавочному капиталу относятся:

Результаты переоценки основных фондов;

Эмиссионный доход акционерного общества;

Безвозмездно полученные денежные и материальные ценности на производственные цели;

Ассигнования из бюджета на финансирование капитальных вложений;

Средства на пополнение оборотных фондов.

Нераспределенная прибыль эта прибыль, полученная в определенном периоде и не направленная в процессе ее распределения на потребление собственниками и персоналом. Эта часть прибыли предназначена для капитализации, т.е. для реинвестирования в производство. По своему экономическому содержанию она является одной из форм резерва собственных финансовых ресурсов предприятия, обеспечивающих его производственное развитие в предстоящем периоде.

По данным Росстата на первое января 2012г., по оперативным данным, сальдированный финансовый результат (прибыль минус убыток) организаций (без субъектов малого предпринимательства, банков, страховых организаций и бюджетных учреждений) в действующих ценах составил +824,1 млрд. рублей (34,6 тыс. организаций получили прибыль в размере 1008,4 млрд. рублей, 17,8 тыс. организаций имели убыток на сумму 184,3 млрд. рублей). В январе 2011г. сальдированный финансовый результат составил +660,6 млрд. рублей. За январь 2012 г. крупными и средними предприятиями Республики Башкортостан получено прибыли21 (сальдированный финансовый результат) в действующих ценах на сумму 13,1 млрд. рублей или 121,5% к январю 2011г.

Доля убыточных крупных и средних предприятий и организаций составила 20,5% (243 из 1188 предприятий) против 20,3% в январе 2011г.

Привлеченные средства предприятий - средства, предоставленные на постоянной основе, по которым может осуществляться выплата владельцам этих средств дохода, и которые могут не возвращаться владельцам. К ним относят средства, получаемые от размещения акций акционерного общества, паевые и иные взносы членов трудовых коллективов, граждан, юридических лиц в уставный фонд предприятия; средства, выделяемые вышестоящими холдинговыми и акционерными компаниями, государственные средства, предоставляемые на целевое инвестирование в виде дотаций, грантов и долевого участия; средства иностранных инвесторов в форме участия в уставном капитале совместных предприятий и вложений международных организаций, государств, физических и юридических лиц.

Для покрытия потребности в основных и оборотных фондах в ряде случаев для предприятия становится необходимым привлечение заемного капитала. Такая потребность может возникнуть по независящим от предприятия причинам. Ими могут быть необязательность партнеров, чрезвычайные обстоятельства, реконструкция и техническое перевооружение производства, отсутствие достаточного стартового капитала, наличие сезонности в производстве, заготовках, переработке, снабжении и сбыте продукции и другие причины.

Таким образом, заемный капитал, заемные финансовые средства - это привлекаемые для финансирования развития предприятия на возвратной основе денежные средства и другое имущество. Основными видами заемного капитала являются: банковский кредит, финансовый лизинг, товарный (коммерческий) кредит, эмиссия облигаций и другие.

Заемный капитал про сроку подразделяется на:краткосрочный и долгосрочный. Как правило, заемный капитал сроком до одного года относится к краткосрочному, а больше года - к долгосрочному. Вопрос о том, как финансировать те или иные активы предприятия - за счет краткосрочного или долгосрочного капитала необходимо обсуждать в каждом конкретном случае. Эффективность вложения заемного капитала определяется степенью отдачи основных или оборотных средств.

По источникам финансирования заемный капитал подразделяется на: банковский кредит, размещение облигаций, ссуды юридических лиц под долговые обязательства, Долгосрочный банковский кредит, размещение облигаций и ссуды юридических лиц являются традиционными инструментами заемного финансирования.

Банковские кредиты предоставляются предприятию на основании кредитного договора, кредит предоставляется на условиях платности, срочности, возвратности под обеспечения: гарантии, залог недвижимости, залог других активов предприятия. Многие предприятия, независимо от формы собственности, создаются с весьма ограниченным капиталом. Это практически не позволяет им в полном объеме осуществлять уставные виды деятельности за счет собственных средств и приводит к вовлечению ими в оборот значительных кредитных ресурсов.

В Башкортостане суммарная задолженность по обязательствам крупных и средних предприятий и организаций (включающая кредиторскую задолженность и задолженность по кредитам банков и займам) на конец января 2012 г. составила 616,7 млрд рублей. Об этом 26 марта 2012г. сообщили в Башстате.

Из суммарной задолженности просроченная задолженность составляет 12,9 млрд рублей, или 2,1% от общей суммы задолженности (на конец января 2011 г. - 2,4%, на конец декабря 2011 г. - 2,0%)22. Просроченная кредиторская задолженность крупных и средних предприятий и организаций России на 1 января 2012 г. составила 1208298904 тыс. рублей23.

Кредитуются не только крупные инвестиционные проекты, но и затраты на текущую деятельность: реконструкцию, расширение, переформирование производств, выкуп коллективом арендованной собственности и другие мероприятия.

Сущность лизинга состоит в следующем. Если предприятие не имеет свободных средств на покупку оборудования, оно может обратиться в лизинговую компанию. В соответствии с заключенным договором лизинговая компания полностью оплачивает производителю (или владельцу) оборудования его стоимость и сдает в аренду предприятию-покупателю с правом выкупа (при финансовом лизинге) в конце аренды. Таким образом, предприятие получает долгосрочную ссуду от лизинговой фирмы, которая постепенно погашается в результате отнесения платежей по лизингу на себестоимость продукции. Лизинг позволяет предприятию получить оборудование, начать его эксплуатацию, не отвлекая средства от оборота. В рыночной экономике использование лизинга составляет 25% - 30% от общей суммы заемных средств.

Исходя из выше изложенного основным источником финансирования предприятий является прибыль. Увеличивать прибыль мы можем, только если будем наращивать объемы производства.

Начавшись в финансовом секторе, кризис 2009 г. погубил не финансовые капиталы, а реальные производства, доходность в которых ниже доходности в сфере финансовых спекуляций. Производство в России сократилось из-за сжатия платёжеспособного спроса, уменьшения реальной денежной массы, высоких кредитных ставок, прекращения кредитования, высоких тарифов на электроэнергию, газ и воду.

Наиболее полное влияние финансового кризиса на предприятия отражается через его взаимодействие с банками. Многие компании, которые еще совсем недавно активно использовали банковские кредиты, в условиях финансового кризиса столкнулись с проблемой поиска источника финансирования своей деятельности.

В условиях кризиса проблемы возникли как у малого, так и у крупного бизнеса. Однако у каждого сегмента в такой ситуации есть как свои преимущества, так и слабые места. Так, малом бизнесе можно оперативно менять модель ведения бизнеса и таким образом подстраиваться под новые условия. Кроме того, исторически малый бизнес в России развивался в основном за счет собственных средств, не имея широкого доступа к кредитным ресурсам, что создало определенную финансовую независимость от внешних источников заимствования, в частности от банковского кредита. В пользу крупных предприятий играет все еще сохраняющийся доступ к финансированию в силу сформированных годами партнерских отношений с банками.

Но, казалось бы, найдя решение, столкнулись с новой проблемой: во время кризиса получить кредит не так-то просто. Именно проблемы на кредитном рынке являются одной из основных характеристик кризиса. Деньги для бизнеса сильно подорожали, а о привлечении иностранных заемных средств уже не может быть и речи - рефинансировать уже полученные кредиты дорого и сложно. Также ужесточились сами условия выдачи кредитов (ставка по кредиту - редко ниже 18 - 20%, а то и выше) и сократилось их предложение. Основной причиной этому явилось невыполнение заемщиками обязательств по уже выданным кредитам.

Ужесточение условий выдачи кредитов повлекло неисполнение обязательств между контрагентами. Поэтому, в связи с ростом дебиторской задолженности и вынесением банками неприемлемых условий кредитования предприятие вынуждено пересмотреть условия продаж, что в свою очередь влечет снижение объемов продаж.

В такой ситуации предприятие не может выполнять намеченный объем производства и получить необходимую прибыль. Реальное падение объемов на некоторых российских предприятиях составило более 30%.

За осень 2008 г. процентные ставки по кредитам выросли на 3-4%. Качественно изменились риски, связанные с финансированием корпоративного бизнеса в целом. Например, брать долгосрочные кредиты не выгодно, не только по причине нехватки ликвидности, но и в связи с невозможностью в некоторых случаях построения долгосрочных прогнозов, в связи с тем, что участились задержки выплат по кредитам, так как финансовый кризис значительно ухудшил платёжную дисциплину организация, в результате чего растет просроченная ссудная задолженность.

Однако, некоторым компаниям финансовый кризис сыграл на руку, так как произошел не только обвал на фондовом рынке, но и произошли изменения расклада сил на рынке и появления новых лидеров. Ими стали компании, которые наиболее эффективно управляют своими финансами. Наиболее правильная реакция на кризис - поиск новых возможностей для развития бизнеса. Так, например, у многих компаний появился шанс реализовать свои инвестиционные программы с меньшими затратами (за счет снижения стоимости строительных материалов и рабочей силы). Например, варианты с покупкой падающих в цене активов, в частности акций добывающих и перерабатывающих компаний. Наконец, финансовый кризис позволил снизить долговую нагрузку, в частности, за счет обратного выкупа существенно подешевевших облигаций. Также использовали другие варианты усиления рыночных позиций во время экономического кризиса (если до кризиса предприятие скопило капитал) - эффективно их вложить в производство.

В условиях растущей посткризисной экономики большинство компаний предпочитают реинвестировать финансовые ресурсы, причем для реализации амбициозных программ развития активно использовались кредитные средства. Сейчас бизнесу нужно учиться управлять финансами в новых условиях: роста стоимости финансовых ресурсов и сокращения доступности денег. В итоге популярные ранее методы долгового финансирования снижают свою актуальность. Привлечение ресурсов через фондовый рынок также степени затруднено: именно биржи как инструмент привлечения инвестиций пострадали от кризиса в наибольшей степени. Ближайшие несколько лет наиболее серьезную динамику роста покажут прямые инвестиции, рефинансирование действующих кредитов.

По первой главе можно сделать следующие выводы:

Финансовые ресурсы предприятия - это все источники денежных средств, аккумулируемые предприятием для формирования необходимых ему активов в целях осуществления всех видов деятельности как за счет собственных доходов, накоплений и капитала, так и за счет различного вида поступлений;

Такими поступлениями являются, как собственные средства в виде прибыли, амортизации, дебиторской задолженности, так и заемных (кредиты банков, дебиторская задолженность);

Финансовые ресурсы предназначены для выполнения финансовых обязательств перед бюджетом, банками, страховыми организациями, поставщиками материалов и товаров; осуществления затрат по расширению, реконструкции и модернизации производства, приобретения новых основных средств; оплаты труда и материального стимулирования работников предприятий; финансирования других затрат;

В условиях рынка предприятия больше прибегают к заемному капитала а именно к банковским кредитам, но к сожалению не все компании могут расплатиться по кредитам: растет кредиторская задолженность, так, в Башкортостане суммарная задолженность по обязательствам крупных и средних предприятий и организаций на конец января 2012 г. составила 616,7 млрд рублей. Из суммарной задолженности просроченная задолженность составляет 12,9 млрд рублей, или 2,1% от общей суммы задолженности;

Просроченная кредиторская задолженность, будучи заемным капиталом, крупных и средних предприятий и организаций России на 1 января 2012 г. составила 1208298904 тыс. рублей;

Кризис 2009 г. ожесточил условия и стоимость кредитования. Эти меры банков привели к росту дебиторской задолженности организаций, что в свою очередь повлекло снижение производства. В таких условиях возникает необходимость управления финансами, и искать не традиционные методы инвестиций;

Расчет показателей анализа финансовых ресурсов упрощает работу менеджерам компании в эффективном управлении финансами, так как платежеспособность впрямую влияет на формы и условия коммерческих сделок, в том числе на саму возможность получения кредита и условия его предоставления.

Во второй главе приведем аргументы необходимости и важности оценки финансовых ресурсов и источников их формирования на примере баланса ООО «Абсолют». Рассчитаем основные показатели платежеспособности, ликвидности и устойчивости ООО «Абсолют». Также проанализируем структуру баланса, выявим преобладающие источники финансирования. Дадим рекомендации по совершенствованию эффективного использования ресурсов, предложим альтернативные источники финансирования.

2. Оценка финансовых ресурсов и источников их формирования на предприятии (на примере ООО «АБСОЛЮТ»)

2.1 Значение оценки финансовых ресурсов и источников их формирования

В условиях административно-командной системы управления финансовой устойчивости субъекта хозяйствования не уделялось должного внимания, так как существовавшая в то время система государственной финансовой помощи ни при каких обстоятельствах не допускала его банкротства.

Предоставляя бюджетные ассигнования на капитальные вложения, списывая просроченную задолженность предприятий банкам, разрешая выделять хозяйствам отраслевые финансовые ресурсы на восполнение недостатка оборотных средств, государство не допускало, чтобы предприятие оказалось в положении несостоятельного должника даже при низкой эффективности производства и наличии огромных потерь от бесхозяйственности.

С переходом к рынку положение меняется коренным образом. Принятые в 1992 г. законодательные акты “О банкротстве” и “О залоге” возлагают на предприятие всю меру ответственности за использование находящихся в его распоряжении ресурсов. В этих условиях вопросы рационального использования оборотных средств, платежеспособности, финансовой устойчивости приобретают огромное значение.

Платежеспособность предприятия определяется его возможностью своевременно и полностью выполнять платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций денежного характера. Платежеспособность впрямую влияет на формы и условия коммерческих сделок, в том числе на саму возможность получения кредита и условия его предоставления (на какой срок, под какие проценты и т. д.). Платежеспособность определяется с помощью специальной системы коэффициентов, учитывающих реальные и потенциальные финансовые ресурсы предприятия, соотношение между его платежами и текущими денежными поступлениями.

Платежеспособность в области долговых обязательств предприятия выражает его ликвидность; последняя отражает способность предприятия в любой момент совершать необходимые расходы. Ликвидность зависит от величины задолженности, а также от объема ликвидных средств, к которым относятся наличные денежные средства, ресурсы на счетах в банках, ценные бумаги и легко реализуемые элементы оборотных средств. Неспособность предприятия погасить свои долговые обязательства перед кредиторами и бюджетом приводит его к банкротству. Причем основаниями для признания государственного предприятия банкротом являются не только невыполнение им в течение трех месяцев своих финансовых обязательств перед бюджетом, но и невыполнение требований юридических и физических лиц, имеющих к нему имущественные претензии.

Оборачиваемость оборотных средств - это показатель эффективности их использования. Оборачиваемость определяется временем, в течение которого денежные средства совершают полный оборот, начиная от приобретения производственных запасов и кончая поступлением денег на счета предприятия; длительность одного оборота выражается в днях.

Чем быстрее оборачиваются авансированные оборотные средства, тем лучший достигается результат - с помощью одной и той же суммы средств производится и реализуется больше продукции. Важным фактором ускорения оборачиваемости оборотных средств является экономия материальных ресурсов, используемых в производстве, сокращения их расхода на единицу продукции. Именно поэтому в современных условиях такое большое значение приобретает разработка программ, направленных на более рациональное использование сырья, в которых предусмотрены меры по ужесточению правил использования материальных ценностей, усилению экономического стимулирования и повышению материальной ответственности за их расходование.

2.2 Анализ источников формирования капитала и устойчивости предприятия

Для оценки источников формирования капитала проводится горизонтальный и вертикальный анализ пассива, затем рассчитывается показатели финансовой устойчивости. Горизонтальный и вертикальный анализ баланса: определяем абсолютное отклонение, относительное отклонение, удельный вес, изменение удельного веса, долю абсолютных отклонений в балансе. Данный анализ приведен в таблице 1.

Из таблицы 1 видно, что валюта баланса на конец года снизилась на 4,18%, и в абсолютном выражении 328 852 рублей, и составило 7 534 111руб.

В активе баланса произошли следующие изменения:

Актив баланса в основном образован за счет оборотных средств, на конец года = 2,96%. Внеоборотные активы = 17,34%.

Внеоборотные активы изменились незначительно, увеличились на 3,07% или 38 872р, и на конец года составили 1 306 526 р. Эти изменения произошли за счет увеличения отложенных налоговых обязательств (увеличились на 63%) и составили на конец года 5 433 р. Большую долю в структуре внеоборотных активов составляют основные средства и доходные вложения в материальные ценности, по 43%.

Оборотные активы уменьшились на 5,58%, что в абсолютном выражении составили 367724 р. Растет дебиторская задолженность (на 72%). Но в то же время уменьшается доля отгруженных товаров (на 87%).

Оборотные активы образованы в основном за счет денежных средств, готовой продукции, удельный вес которых составляют 72,95% и 44,31% соответственно.

В пассиве произошли следующие изменения.

Как уже говорилось выше, в пассиве отражаются источники финансирования. Анализ показал, что капитал предприятия состоит из собственного имущества и долгосрочных обязательств по 36,42% и на конец года составили 2 743 895 рублей и 4 239 132 рублей соответственно. Причем долгосрочных обязательств больше собственно капитала почти в 2 раза. Но надо отметить, что у предприятия имеются довольно большая сумма денежных средств, есть возможность погасить кредиты.

Собственный капитал на конец года увеличился на 0,03%, в абсолютном выражении на 877 р. и составил 2 743 894 р. за счет увеличения резервов.

Долгосрочные обязательства уменьшились на 4,48% и на конец года составили 4 239 132 р. Уменьшаются кредиты и займы. Краткосрочные обязательства также снизились на 19,19% и составили 55 1 085 р.

Рассчитаем показатели оценки пассива баланса: коэффициент автономии, зависимости, финансового Левереджа, собственный оборотный капитал.

Коэффициент автономии.

Показывает долю собственного капитала в формировании источников и рассчитывается о формуле.

где СК - сумма собственного капитала;

ВБ - валюта баланса.

Ка нг = 2743067 / 7862963 = 0,35

Ка кг = 2743894 / 7534111 = 0,36

Коэффициент зависимости

Показывает долю заемного капитала в формировании источников.

где ЗК - сумма заемного капитала.

Кз нг = (4437953+681943) / 7862963 = 0,65

Кз кг = (4239132+551085) = 0,64

Ка > 0,6 предприятие финансово не зависимо.

Коэффициент финансового Левереджа.

Показывает долю заемного капитала в собственном капитале и рассчитывается о формуле.

Кфл нг = 5119896 / 2743067 =1,87

Кфл кг = 4790217 / 274384 = 1,75

От структуры пассивов во многом зависит финансовая устойчивость предприятия. В отраслях с высокой оборачиваемостью капитала коэффициент финансового Левереджа может быть больше 2/3. в остальных отраслях он должен быть более 2/3.

Коэффициент финансирования.

Показывает, сколько собственного капитала приходится на один рубль заемного капитала и рассчитывается о формуле.

К ф нг = 2743067 / 5119896 = 0,54

Кф кг = 2743894 /4790217 = 0,57

Анализ устойчивости.

Анализ пассивов не дает полную картину устойчивости, поэтому необходимо рассмотреть соотношение актива и пассива.

Постоянные пассивы включают собственный капитал и долгосрочные обязательства. Часть из них идет на финансирование внеоборотных активов. А остальная часть на финансирование оборотного капитала. Оставшаяся часть оборотного капитала финансируется за счет заемного капитала.

Подобные документы

Централизованные и децентрализованные финансовые ресурсы, источники их формирования. Проблемы формирования финансовых ресурсов в ООО "Фрумтрейд". Анализ состава и структуры капитала и основных фондов. Совершенствование управления финансовыми ресурсами.

курсовая работа , добавлен 24.02.2012


Принципы финансового механизма хозяйствующего субъекта. Сущность и значение финансовых ресурсов предприятия. Понятие денежных средств и денежных фондов, их отличие от финансовых ресурсов. Источники формирования и использование финансов предприятия.

курсовая работа , добавлен 19.07.2010


Финансовые ресурсы, их экономическая сущность и источники формирования. Оценка формирования собственного капитала в ПАО "Одиссей". Коэффициентный анализ заемных ресурсов. Влияние структуры источников финансирования на показатели финансовой устойчивости.

курсовая работа , добавлен 15.05.2015


Структура, состав и источники формирования финансовых ресурсов предприятия. Привлечение финансовых ресурсов в качестве долгосрочных и краткосрочных займов. Поступление денежных средств от кредитных учреждений, мобилизация ресурсов на финансовом рынке.

реферат , добавлен 02.02.2015


Общая характеристика и источники формирования финансовых ресурсов организации в современных условиях, их роль в производственной деятельности. Анализ формирования и использования финансовых ресурсов и денежных средств ОАО "Чебоксарский агрегатный завод".

курсовая работа , добавлен 13.01.2010


Оценка общей эффективности производственно-хозяйственной деятельности ОАО "Красный Октябрь". Финансовые ресурсы предприятия и их источники формирования. Основные виды заемного капитала. Анализ использования оборотных средств и основных фондов организации.

курсовая работа , добавлен 08.01.2017


Источники формирования и структура финансовых ресурсов организации. Методы анализа и их информационное обеспечение. Анализ формирования финансовых ресурсов и их источников ООО "Китой". Анализ динамики слагаемых собственного капитала организации.

курсовая работа , добавлен 15.11.2013


Понятия финансовых ресурсов, их классификация. Источники формирования финансовых ресурсов организаций. Анализ структуры и динамики собственных, привлеченных, заемных источников финансовых ресурсов, используемыех предприятием в процессе функционирования.

курсовая работа , добавлен 04.05.2012


Сущность и структура финансовых ресурсов предприятия, их классификация и разновидности, источники и принципы формирования. Оценка структуры и соотношение показателей эффективности использования данных ресурсов. Оценка риска банкротства предприятия.

курсовая работа , добавлен 26.11.2014


Источники формирования финансовых ресурсов. Влияние источников финансовых ресурсов на результаты хозяйственной деятельности предприятия. Развитие источников финансовых ресурсов и деятельности в их отношении финансовых служб в рыночных отношениях.

Финансовые ресурсы - это денежные средства, имеющиеся в распоряжении предприятия и предназначенные для обеспечения его эффективной деятельности, для выполнения финансовых обязательств и экономического стимулирования работающих.

Финансовые ресурсы – это совокупность денежных средств строго целевого использования, обладающая потенциальной возможностью мобилизации (высвобождения из оборота) или иммобилизации (дополнительной загрузки в оборот).

Формируются финансовые ресурсы за счет собственных и привлеченных денежных средств.

К собственны

1) уставный капитал;

2) амортизация;

3) прибыль;

4) резервный фонд;

5) ремонтный фонд;

6) страховые резервы и прочие источники.

К заемным источникам финансовых ресурсов относятся:

а) кредиты финансовых учреждений;

б) бюджетные кредиты;

в) коммерческие кредиты;

г) кредиторская задолженность, постоянно находящаяся в обороте и прочие.

К привлеченны м источникам финансовых ресурсов относятся:

1) средства долевого участия в текущей и инвестиционной деятельности;

2) средства от эмиссии ценных бумаг;

3) паевые и иные взносы членов трудового коллектива, юридических и физических лиц;

4) страховое возмещение;

5) поступление платежей по франчайзингу, аренде, селенгу.

Также выделяют как источник ассигнования из бюджета и поступления из внебюджетных фондов.

Стартовым источником финансовых ресурсов в момент учреждения предприятия является уставный (акционерный) капитал - имущество, созданное за счет вкладов учредителей (или выручки от продажи акций).

Основным источником финансовых ресурсов действующего предприятия служат доходы (прибыль) от основной и других видов деятельности, внереализационных операций. Он также формируется за счет устойчивых пассивов, различных целевых поступлений, паевых и иных взносов членов трудового коллектива. К устойчивым пассивам относят уставный, резервный и другие капиталы, долгосрочные займы и постоянно находящуюся в обороте предприятия кредиторскую задолженность.

Финансовые ресурсы могут быть мобилизованы на финансовом рынке с помощью продажи акций, облигаций и других видов ценных бумаг, выпущенных предприятием; дивидендов по ценным бумагам других предприятий и государства; доходов от финансовых операций; кредитов.

Финансовые ресурсы могут поступать в порядке перераспределения от ассоциаций и концернов, в которые они входят, от вышестоящих организаций при сохранении отраслевых структур, от страховых организаций. В отдельных случаях предприятию могут быть предоставлены субсидии (в денежной или натуральной форме) за счет средств государственного или местного бюджетов, а также специальных фондов.

Различают:

Прямые субсидии - государственные капитальные вложения в объекты, особо важные для народного хозяйства, или в малорентабельные, но жизненно необходимые;

Непрямые субсидии, осуществляемые средствами налоговой и денежно-кредитной политики, например, путем предоставления налоговых льгот и льготных кредитов.

Совокупность финансовых средств предприятия принято подразделять на оборотные средства и инвестиции.

Собственный капитал характеризуется простотой привлечения, обеспечивает более устойчивое финансовое состояние и снижает риск банкротства. Необходимость в собственном капитале обусловлена требованиями самофинансирования предприятий. Собственный капитал -- основа самостоятельности и независимости предприятия. Особенность собственного капитала состоит в том, что он инвестируется на долгосрочной основе и подвергается наибольшему риску. Чем больше в общей сумме капитала доля собственных средств и меньше -- заемных, тем более прочно защищены от убытков кредиторов, а следовательно, снижается риск потери.

Однако нужно учитывать, что собственный капитал ограничен в размерах. Кроме того, финансирование деятельности предприятия только за счет собственных средств не всегда выгодно для него, особенно когда производство носит сезонный характер. Тогда в отдельные периоды на счетах в банке будут накапливаться большие средства, а в другие их будет недоставать. Следует также иметь в виду, что если цены на финансовые ресурсы невысокие, а предприятие может, обеспечить более высокий уровень отдачи на вложенный капитал, чем платит за кредитные ресурсы, то привлекая заемные средства, оно может контролировать более крупные денежные потоки, расширять масштабы деятельности, повышать рентабельность собственного (акционерного) капитала. Как правило, предприятие берет кредит, что бы усилить свои позиции на рынке.

В то же время следует учитывать, что пропорционально росту удельного веса заемного капитала возрастает риск снижения финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия, снижается доходность совокупных активов за счет выплачиваемого ссудного процента. К недостаткам этого источника финансирования следует отнести также сложность процедуры привлечения, высокую зависимость ссудного процента от конъюнктуры финансового рынка и увеличение в связи с этим риска снижения платежеспособности пред приятия.

Финансовое положение предприятия во многом зависит от соотношения собственного и заемного капиталов.

Таким образом, за счет финансовых ресурсов осуществляются финансирование инвестиций, а также авансирование средств оборотного капитала, т.е. все расходы предприятий.

Рассмотрим использование предприятием финансовых ресурсов по некоторым направлениям, главными из которых являются:

* платежи в финансово-банковскую систему (налоговые платежи, платежи в бюджет, уплата процентов банкам за пользование кредитами, погашение взятых ранее ссуд, страховые платежи);

* инвестирование собственных средств в капитальные затраты (реинвестирование), связанное с расширением производства и его техническим обновлением, переходом на новые прогрессивные технологии, использование ноу-хау;

* инвестирование в ценные бумаги, приобретаемые на рынке: акции и облигации других фирм, в государственные займы;

* образование денежных фондов поощрительного и социально го характера;

* благотворительные цели, спонсорство.

Основным источником финансирования является собственный капитал. В его состав входят уставный, накопленный капитал (резервный и добавочный капиталы, нераспределенная прибыль) и прочие поступления (целевое финансирование, благотворительные пожертвования и др.).

Схема 2. Состав (источники формирования) собственного капитала предприятия

В рамках финансового менеджмента наибольший интерес представляет анализ преимуществ, недостатков и ограничений использования собственного капитала российских компаний, так как они определяют возможности финансирования компании [Лисицына Е.В. Формирование собственного и заемного капитала компании//Финансовый менеджмент. - 2007.-№1.-с. 134].

Таблица 1. Характеристика основных элементов собственного капитала

Основные элементы собственного капитала	Составляющие	Источники финансирования	Направления использования
Уставный капитал	Капитал, привлеченный за счет обычных акций; Капитал, привлеченный за счет привилегированных акций	Эмиссия акций	Обеспечение уставной деятельности организации
Добавочный капитал	Вложенный добавочный капитал	Эмиссионный доход Безвозмездно полученные ценности	Направление средств добавочного капитала на увеличение уставного капитала; Направление части добавочного капитала, возникшей при безвозмездном получении ценностей, на погашение убытком, образованных в результате безвозмездной передачи имущества другим предприятиям и лицам; Погашение за счет добавочного капитала суммы снижения стоимости имущества, сформированной в результате прироста стоимости имущества при переоценке; Погашение за счет добавочного капитала убытка, выявленного по результатам работы предприятия за отчетный год. Распределение сумм добавочного капитала между учредителями предприятия.
Капитал переоценки	Переоценка активов
Капитал накопления
Резервный капитал	Резервный капитал, формируется на обязательной основе		Покрытие убытков, расходов и потерь; Погашение облигаций; Выкуп акций в случае отсутствия иных средств
Нераспределенная прибыль		Осуществление уставной деятельности фирмы

Уставный капитал -- это сумма средств учредителей для обеспечения уставной деятельности. На государственных предприятиях -- это стоимость имущества, закрепленного государством за предприятием на правах полного хозяйственного ведения; на акционерных предприятиях -- номинальная стоимость акций; для обществ с ограниченной ответственностью -- сумма долей собственников; для арендного предприятия -- сумма вкладов его работников и т.д. Уставный капитал формируется в процессе первоначального инвестирования средств. Вклады учредителей в уставный капитал могут быть в виде денежных средств, имущества и нематериальных активов. Величина уставного капитала объявляется при регистрации предприятия, и при корректировке его величины требуется перерегистрация учредительных документов.

При создании предприятия уставный капитал направляется на приобретение основных фондов и формирование оборотных средств в размерах, необходимых для ведения нормальной производственно-хозяйственной деятельности, лицензий, патентов, ноу-хау, использование которых является важным доходообразующим фактором. Таким образом, первоначальный капитал инвестируется в производство, в процессе которого создается стоимость, выражаемая ценой реализованной продукции.

Добавочный капитал, как источник средств предприятия образуется в результате переоценки имущества или продажи акций выше их номинальной стоимости.

Резервный капитал создается в соответствии с законодательными актами или учредительными документами за счет чистой прибыли предприятия. Он является страховым фондом для возмещения возможных убытков и обеспечения защиты интересов третьих лиц, если прибыли для выкупа акций, погашения облигаций, выплаты процентов по ним будет недостаточно. По его величине судят о запасе финансовой прочности предприятия. Отсутствие или его недостаточная величина рассматривается как фактор дополнительного риска инвестирования.

Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) отчетного периода отражается в балансе накопительным итогом с начала года. После распределения ее остаток присоединяется к остатку нераспределенной прибыли прошлых лет.

Сформированный основной капитал нуждается в пополнении в процессе осуществления хозяйственной деятельности. Выделяют внутренний и внешние источники пополнения собственного капитал.

Схема. 3. Источники пополнения собственного капитала предприятия

Основным источником пополнения собственного капитала является прибыль. Будучи экономической категорией, она характеризует эффект, полученный в результате финансово-хозяйственной деятельности предприятия. При сопоставлении с ценой капитала в относительном выражении она характеризует изменение стоимости компании.

Максимизация прибыли является целью финансово-хозяйственной деятельности коммерческих предприятий. Прибыль выступает универсальным источникам финансирования всех затрат предприятия, связанных с производственной, финансовой, инвестиционной, экологической и социальной деятельностью. Прибыль - источник формирования не только децентрализованных фондов денежных средств, остающихся в распоряжении предприятий, но и централизованных - бюджетов всех уровней [Бородин И.А., Бородина Е.И., Иванова М.И. Теоретические основы финансов предприятий. - 2-е изд., перераб. И доп. - Ростов и/Д: Изд-во РГЭУ «РИНХ», 2002.- с.107].

Прибыль лежит в основе осуществления практически любой цели управления финансами: увеличение стоимости компании (при сопоставлении с риском), повышение благосостояния собственников капитала (прибыль, приходящаяся на собственный капитал) или непосредственно наращение самой прибыли. Прибыль становится элементом собственного капитала после того, как пройдет стадию формирования в операционной, инвестиционной и финансовой сферах деятельности предприятия, стадию использования для покрытия обязательных выплат по обслуживанию долга и фискальных выплат, стадию распределения на формирование резервного капитала и выплату дивидендов, то есть приобретет форму нераспределенной прибыли. Распределение прибыли определяется целями и задачами развития компании, является одним из основных инструментов воздействия на рост рыночной стоимости компании [Поляк Г.Б., Акодис И.А. Финансовый менеджмент. - М.: Финансы; ЮНИТИ, 2007.-с. 204].

Схема 4. Использование прибыли

Формирование и распределение прибыли строится по следующей схеме:

1. Прибыль от выпуска продукции (в оптовых отпускных ценах) (объем товарной продукции) - (себестоимость).

2. Прибыль от реализации продукции или услуг = (прибыль от выпуска) +/- (прибыль в переходящих остатках нереализованной продукции).

3. Прибыль валовая, или по отчету - балансовая прибыль = (прибыль от реализации) +/- (результаты от прочей реализации) +/- (внереализационные результаты).

4. Прибыль расчетная, или налогооблагаемая прибыль = (прибыль валовая) - (рентные платежи) - (прибыль необлагаемая налогом или облагаемая в особом порядке) - (резервный фонд предприятия).

5. Прибыль чистая = (прибыль валовая) - (налог на прибыль) - (отчисления в централизованные фонды).

Схема 5. распределения чистой прибыли.

Оставшаяся у предприятия прибыль расходуется по его усмотрению на потребление, накопление и развитие, в т.ч. на инвестиции.

Факторы, влияющие на пропорции и эффективность распределения прибыли, делятся на внутренние и внешние.

Внутренние факторы

1. Стадия жизненного цикла предприятия. На первых стадиях компания вынуждена инвестировать больше средств на свое развитие, ограничивая выплаты собственникам капитала. В дальнейшем предприятие, с одной стороны, имеет больше возможностей привлекать заемные средства, а с другой -- оно вынуждено больше тратить средств на поддержание своего инвестиционного имиджа путем повышения дивидендных выплат. Такие финансовые решения находят свое отражение в изменении пропорций распределения прибыли.

2. Необходимость и возможность реального инвестирования. Если предприятие решает осуществить проект реального инвестирования, то доля нераспределенной прибыли увеличивается.

3. Соотношение между риском и доходностью. В условиях про ведения рискованных финансово-хозяйственных сделок предприятие должно направлять средства на формирование различных резервных фондов, тем самым снижая величину нераспределенной прибыли.

4. Корпоративные отношения. Ожидания собственников капитала по уровню доходности и перспективам развития компании и интересы менеджмента компании в значительной степени определяют пропорции распределения прибыли.

Внешние факторы

1. Правовые ограничения процесса распределения прибыли.

2. Налоговая система.

3. Среднерыночная норма прибыли на инвестированный капитал.

Амортизационные отчисления как денежные средства отражают сумму износа основных производственных фондов и нематериальных активов. Они входят в состав себестоимости производимой продукции и после ее реализации в виде выручки поступают на расчетный счет хозяйствующего субъекта. По экономической природе амортизационные отчисления обеспечивают простое воспроизводство ценностей, однако они относятся к финансовым ресурсам. Дело в том, что износ зданий, сооружений, машин, оборудования, транспортных средств не возмещается сразу же по мере начисления и образования амортизационных отчислений. Последние могут накапливаться и расходоваться на расширение и обновление производства, на вложения в ценные бумаги и высокодоходные проекты, помещаться на депозиты и т.д.

Учитывая временной фактор, когда амортизация накапливается в «чистом» виде, говоря условно, накапливается с момента приобретения конкретных объектов основных фондов до наступления сроков их выбытия, и стремление к ускоренному внедрению достижений научно-технического прогресса в практику, правомерно утверждать, что амортизация используется на расширенное воспроизводство, поскольку опосредствует восстановление основного капитала на более высокоразвитой технической базе. То есть амортизационный фонд не толь ко обеспечивает возмещение потребленной стоимости основного ка питала, но и выполняет функции накопления [Бородин И.А., Бородина Е.И., Иванова М.И. Теоретические основы финансов предприятий. - 2-е изд., перераб. И доп. - Ростов и/Д: Изд-во РГЭУ «РИНХ», 2008.- с.108].

Налоговый кодекс РФ (Гл. 25, ст. 259) предусматривает использование двух методов амортизации: линейного и нелинейного [Налоговый кодекс РФ. Ч.I и II. - М.:ЭЛИТ, 2009].

1. При применении линейного метода сумма начисленной за один месяц амортизации в отношении объекта амортизируемого имущества определяется как произведение его первоначальной (восстановитель ной) стоимости и нормы амортизации, определенной для данного объекта. При применении линейного метода норма амортизации по каждому объекту амортизируемого имущества определяется по фор муле [Налоговый кодекс РФ. Ч.I и II. - М.:ЭЛИТ, 2009]..

К = (1/n)*100 %,

где К -- норма амортизации в процентах к первоначальной (восстановительной) стоимости объекта амортизируемого имущества;

2. При применении нелинейного метода сумма начисленной за один месяц амортизации в отношении объекта амортизируемого имущества определяется как произведение остаточной стоимости объекта амортизируемого имущества и нормы амортизации, определенном для данного объекта. При применении нелинейного метода норма амортизации объекта амортизируемого имущества определяется по формуле

К = (2/n)* 100 %,

где К -- норма амортизации в процентах к остаточной стоимости объекта амортизируемого имущества;

n -- срок полезного использования данного объекта амортизируемого имущества, выраженный в месяцах.

При этом с месяца, следующего за месяцем, в котором остаточная стоимость объекта амортизируемого имущества достигает 20% от первоначальной (восстановительной) стоимости этого объекта, амортизация по нему исчисляется в следующем порядке:

Достаточная стоимость объекта амортизируемого имущества и в целях начисления амортизации фиксируется как его базовая стоимость, для дальнейших расчетов;

2) сумма начисляемой за один месяц амортизации в отношении данного объекта амортизируемого имущества определяется путем деления базовой стоимости данного объекта на количество месяцев, оставшихся до истечения срока полезного использования данного объекта.

Структура собственного капитала в каждой компании индивидуальна, она связана со спецификой ее деятельности, стадией жизненного цикла.

Устав определяет количество, номинальную стоимость, категории и типы акций, размещаемых обществом, размер его уставного капитала, который составляется из номинальной стоимости акций, при чем согласно российскому законодательству номинальная стоимость всех обыкновенных акций должна быть одинаковой.

В соответствии с действующим законодательством акция -- эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее держателя (акционера) на получение части чистой прибыли в виде дивиденда и, как правило, на участие в управлении акционерным обществом и на получение части имущества, остающегося после ликвидации акционерного общества.

Цена акций отличается от их номинальной стоимости на величину, зависящую от спроса и предложения, уровня выплачиваемого дивиденда и ссудного процента.

Акционерное общество имеет право выпускать как обыкновенные, так и привилегированные акции. При этом необходимо соблюдать одно условие: доля привилегированных акций в общем объеме уставного капитала акционерного общества не должна превышать 25% [Гражданский кодекс РФ. Ч. I и II. - М.: Проспект, 2009].

Обыкновенная акция -- ценная бумага, дающая право голоса на собрании акционеров и на получение дивиденда, выплачиваемого из прибыли после уплаты из нее обязательных платежей и отчислений, выплаты дивидендов по привилегированным акциям и пополнения резервов, предусмотренных учредительными документами и решением собрания акционеров.

Проанализировав инвестиционные характеристики обыкновенной акции и права, предоставляемые ее владельцу, можно сформулировать преимущества и недостатки финансирования за счет эмиссии обыкновенных акций.

В случае ликвидации компании претензии собственника привилегированной акции удовлетворяются после претензий кредиторов, но раньше, чем обязательства перед обыкновенными акционерами. Привилегированные акционеры имеют преимущественное право на активы компании и ее доход, обычно они не получают права голоса при принятии большинства решений.

Привилегированные акции характеризуются большим разнообразием и довольно существенно отличаются по набору предоставляемых ими прав. В результате этого за счет выбора наилучшего типа выпуска привилегированных акций появляется возможность реализовать цели, которые поставила перед собой компания при формировании капитала. Можно разработать схемы, позволяющие не только решить проблему финансирования, но и минимизировать цену, которую должно заплатить общество за привлечение средств.

Процесс управления эмиссией акций включает в себя следующие этапы:

1. Исследование возможностей эффективного размещения предполагаемой эмиссии акций. Решение о предполагаемой первичной или дополнительной эмиссии акций можно принять на основе:

· Всестороннего предварительного анализа фондового рынка;

· Оценки потенциальной инвестиционной привлекательности

акций данного предприятия.

Анализ конъюнктуры фондового рынка, как биржевого, так и внебиржевого включает

* характеристику состояния спроса и предложения на акции;

* динамику уровня цен и их котировку;

* объем продаж акций новых эмиссий.

Оценка потенциальной инвестиционной привлекательности акций предприятий проводится с позиции учета перспективности раз вития, отрасли конкурентоспособности производимой продукции, а также уровней показателей финансового состояния предприятия в сравнении со среднеотраслевыми показателями.

2. Определение целей эмиссии акций. В связи с высокой стоимостью привлечения собственного капитала из внешних источников, цели эмиссии должны быть определены с позиции стратегического развития предприятия и возможности существенного повышения его рыночной стоимости в предстоящем периоде. Основными целями эмиссии акций являются:

1) реальное инвестирование, требующее большого объема финансовых ресурсов, связанное с отраслевой и региональной диверсификацией производственно-хозяйственной деятельности, в т.ч. создание сети новых филиалов, дочерних фирм, новых производств с большим объемом выпуска продукции;

2) необходимость существенного улучшения структуры используемого капитала, в т.ч. повышения доли собственного капитала с целью роста уровня финансовой устойчивости, обеспечения более высокого уровня собственной кредитоспособности и снижения за счет этого стоимости привлечения заемного капитала, повышения суммы эффекта финансового рычага;

3) намечаемое слияние или поглощение другого предприятия с целью получения синергетического эффекта.

3. Определение объема эмиссии. При определении объема эмиссии акций необходимо исходить из ранее рассчитанной потребности в привлечении собственных финансовых ресурсов за счет внешних источников.

4. Определение номинала, видов и количества эмитированных акций. Номинал акции определяется с учетом основных категорий предстоящих покупателей. Наибольшие номиналы акций рассчитываются для юридических лиц, наименьшие -- для приобретения на селением (физическими лицами). В процессе определения видов акций устанавливается целесообразность выпуска привилегированных и обыкновенных акций. Количество эмитируемых акций определяется исходя из объема эмиссии и номинала одной акции.

5. Оценка стоимости привлекаемого акционерного капитала. В соответствии с принципами оценки она осуществляется по двум основным параметрам:

1) предполагаемый уровень дивидендов, который определяется исходя из выбранного типа дивидендной политики;

2) исходя из затрат по выпуску акций и размещению эмиссии.

Рассчитанная стоимость привлекаемого капитала сопоставляется с фактической средневзвешенной стоимостью капитала и средним уровнем ставки процентов на рынке капитала. После этого принимается окончательное решение об осуществлении эмиссии акций.