Из проведенного выше анализа финансовой устойчивости можно сделать вывод, что ООО «Атлант» находится в состоянии, которое можно охарактеризовать как нормальная устойчивость. Нормально устойчивая финансовая ситуация характеризуется тем, что предприятие использует для покрытия запасов различные «нормальные» источники средств - собственные и привлечённые (собственные оборотные средства; краткосрочные ссуды и займы; кредиторская задолженность по товарным операциям).
Все же для каждого предприятия необходимо разрабатывать меры по повышению финансовой устойчивости, какой бы она ни была. Так как в долгосрочной перспективе финансовое состояние может резко изменить свое направление: от устойчивого к кризисному.
В качестве же наиболее часто встречающихся приемов, которые используют для улучшения финансового состояния предприятия можно предложить следующие:
Ежедневно следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженностей;
Дебиторскую задолженность покупатели могут погашать не всю сразу, а каждый день понемногу;
Использовать прием скидок при досрочной оплате;
Требовать предварительную оплату за продукцию;
Для погашения дебиторской задолженности использовать форму натуроплаты, когда задолженность гасится своим товаром или услугами;
Выявлять и реализовывать неликвидные активы.
Очень часто бывает, что убытки предприятие несет главным образом за счет непродуманного подхода к производству. Исходя из этого, можно предложить разнообразные способы улучшения финансового состояния предприятия. Среди них можно выделить:
· снижение себестоимости (главное условие роста прибыли и рентабельности можно рассматривать как следствие всех остальных);
· улучшение использования рабочего времени;
· внедрение новой техники и технологии;
· экономия энергетических ресурсов;
· улучшение использования всех материальных ресурсов;
· увеличение объемов реализации;
· уменьшение остатков нереализованной продукции;
· успешное проведение внереализационных операций.
Приняв во внимание выявленные в ходе анализа негативные явления, можно дать некоторые рекомендации по повышению финансовй устойчивости предприятия:
Необходимо увеличивать долю собственного оборотного капитала в стоимости имущества и добиваться, чтобы темпы роста собственного оборотного капитала были выше темпов роста заемного капитала;
Принять меры по снижению кредиторской задолженности, в первую очередь это касается авансов, полученных от покупателей. По ним либо должна быть отгружена продукция, либо возвращены денежные средства;
Следует увеличить объем инвестиций в основной капитал и его долю в общем имуществе организации;
Необходимо повышать оборачиваемость оборотных средств предприятия, которых в ходе анализа финансовой устойчивости выявлено явно недостаточно, так источники собственных средств направлялись, главным образом, во внеоборотные активы;
Особенно обратить внимание на приращение наиболее ликвидных активов;
Если величина медленно реализуемых активов чрезвычайно велика, нужно выяснить, в чем причина накопления сверхплановых запасов. Они должны быть немедленно пущены в производство. Если же имеются залежалые, порченные, неликвидные запасы, то их надо реализовывать по любой стоимости или списывать;
Принять меры по приращению собственных источников средств и сокращению заемных пассивов;
Обратить внимание на организацию производственного цикла, на рентабельность продукции, ее конкурентоспособность.
Важным источником повышения финансовой устойчивости предприятия является факторинг, т.е. уступка банку или факторинговой компании права на восстребование дебиторской задолженности, или договор-цессия, по которому предприятие уступает свое требование к дебиторам банку в качестве обеспечения возврата кредита.
Одним из эффективных методов обновления материально-технической базы предприятия является лизинг, который не требует полной единовременной оплаты арендуемого имущества и служит одним из видов инвестирования. Использование ускоренной амортизации по лизинговым операциям позволяет оперативно обновлять оборудование и вести техническое перевооружение производства.
Привлечение кредитов под прибыльные проекты, способные принести предприятию высокий доход, также является одним из резервов финансового оздоровления предприятия.
Этому же способствует и диверсификация производства по основным направлениям хозяйственной деятельности, когда вынужденные потери по одним направлениям покрываются прибылью других.
Уменьшить дефицит собственного капитала можно за счет ускорения его оборачиваемости путем сокращения сроков строительства, производственно-коммерческого цикла, сверхнормативных остатков запасов, незавершенного производства и т.д.
Сокращение расходов на содержание объектов жилсоцкультбыта путем передачи их в муниципальную собственность также способствует приливу капитала в основную деятельность.
С целью сокращения расходов и повышения эффективности основного производства в отдельных случаях целесообразно отказаться от некоторых видов деятельности, обслуживающих основное производство (строительство, ремонт, транспорт и т.п.), и перейти к услуга специализированных организаций.
Если предприятие получает прибыль и является при этом неплатежеспособным, нужно проанализировать использование прибыли. При наличии значительных отчислений в фонд потребления эту часть прибыли в условиях неплатежеспособности предприятия можно рассматривать как потенциальный резерв пополнения собственных оборотных средств предприятия.
Большую помощь в выявлении резервов улучшения финансового состояния предприятия может оказать маркетинговый анализ по изучению спроса и предложения, рынков сбыта и формированию на этой основе оптимального ассортимента и структуры производства продукции.
Одним из наиболее радикальных направлений повышения финансовой устойчивости является поиск внутренних резервов по увеличению прибыльности производства и достижению безубыточной работы за счет более полного использования производственной мощности предприятия, повышения качества и конкурентоспособности продукции, снижения ее себестоимости, рационального использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов, сокращение непроизводителных расходов и потерь.
Основное внимание при этом нужно уделить вопросам ресурсосбережения: внедрения прогрессивных норм, нормативов и ресурсосберегающих технологий, использование вторичного сырья, организации действенного учета и контроля за использованием ресурсов, изучения и внедрения передового опыта в осуществлении режима экономии, материального и морального стимулирования работников за экономию ресурсов и сокращение непроизводительных расходов и потерь.
Для систематизированного выявления и обобщения всех видов потерь на каждом предприятии целесообразно вести специальный реестр потерь с классификацией их по определенным группам:
От брака;
Снижения качества продукции;
Невостребованной продукции;
Утраты выгодных заказчиков, выгодных рынков сбыта;
Неполного использования производственной мощности предприятия;
Простоев рабочей силы, средств труда, предметов труда и денежных ресурсов;
Перерасхода ресурсов на единицу продукции по сравнением с установленными нормами;
Порчи и недостачи материалов и готовой продукции;
Списания не полностью амортизированных основных средств;
Уплаты штрафных санкций за нарушение договорной дисциплины;
Списания невостребованной дебиторской задолженности;
Привлечения невыгодных источников финансирования;
Несвоевременного ввода в действие объектов капитального строительства;
Стихийных бедствий;
По производствам, не давшим продукции и т.д.
Умелое применение и комбинирование этих мероприятий способствует не только увеличению финансовой устойчивости, но и улучшению финансового состояния предприятия.
ЭКОНОМИКА
ОЦЕНКА ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ И ПУТИ ЕЕ ПОВЫШЕНИЯ НА ОСНОВЕ УПРАВЛЕНИЯ АКТИВАМИ
В.Н. ОРЛОВА, асп. каф. финансов МГУЛ
В условиях рыночной экономики главным условием финансовой стабильности является финансовая устойчивость предприятий. Финансовая устойчивость является залогом выживаемости компании, основой его прочного положения, поэтому ее оценка относится к числу наиболее важных экономических проблем.
Финансовая устойчивость предприятия - это одна из характеристик, которая связана со степенью зависимости предприятия от кредиторов и инвесторов, то есть насколько оптимально соотношение «собственный капитал - заемный капитал». Если у предприятия значительная часть обязательств не покрывается за счет собственного ликвидного капитала, то это может привести к банкротству.
Финансовая устойчивость - это стабильность деятельности предприятия на долгосрочную перспективу, обеспечиваемая высокой долей собственного капитала в общей сумме используемых им финансовых средств.
На финансовую устойчивость могут оказывать влияние следующие факторы:
Положение предприятия на рынке;
Выпуск дешевой продукции, которая не будет пользоваться спросом;
Потенциал предприятия в деловом сотрудничестве;
Зависимость предприятия от кредиторов и инвесторов;
Наличие просроченной дебиторской задолженности;
Эффективность совершаемых операций и т.д.
Финансовая устойчивость характеризуется стабильным превышением доходов над расходами, способствует свободному распоряжению денежными средствами и беспрерывному процессу производства продукции и ее реализации путем эффективного использования данных средств. Другими
verynchiknadusha@yandex. ru
словами, финансовая устойчивость компании характеризуется таким состоянием финансовых ресурсов, их использованием и распределением, которое гарантируют развитие компании путем приумножения прибыли при сохранении кредитоспособности и платежеспособности в условиях возможного уровня риска. В связи с этим финансовая устойчивость должна формироваться на протяжении всей деятельности предприятия и является главным составляющим ее общей устойчивости.
Существует несколько методик оценки финансовой устойчивости предприятия, они построены на применении различного рода показателей. Данные коэффициенты показывают уровень финансовой устойчивости, но не дают ответа на вопрос о достаточности такого уровня. Расчет показателей осуществляется по данным баланса предприятия.
Рассмотрим наиболее распространенные показатели, использующиеся в отечественной и западной практике, которые приведены в таблице.
В таблице представлен набор общепринятых коэффициентов финансовой устойчивости. На основе вышеизложенного можно сделать вывод о том, что финансовая устойчивость предприятий зависит от рациональности соотношения собственного и заемного капитала.
Проблемы финансовой устойчивости, как правило, связаны со следующими причинами:
Компания зарабатывает недостаточно денег для того, чтобы быть финансово стабильной;
Компания неправильно распоряжается результатами своей деятельности. Нехватка денег, недовольство своим уровнем жизни, долги знакомым связаны, как правило, с тем, что мы либо мало зарабатываем, либо много тратим.
ЛЕСНОЙ ВЕСТНИК 4/2009
ЭКОНОМИКА
Показатели финансовой устойчивости
Наименование показателя Способ расчета Пояснения Нормальное ограничение
Коэффициент капитализации Кк = ЗК/СК, где: ЗК - заемный капитал, СК - собственный капитал Показывает, сколько привлеченных средств приходится на каждый рубль вложенных в активы собственных средств Оптимальное значение данного показателя должно быть не выше 1,5
Коэффициент финансовой независимости (автономии) Кфн = СК/Бн, где: Бн - валюта баланса Соизмеряет собственный капитал со всеми источниками финансирования Доля собственного капитала должна быть достаточно высокой и составлять не менее 60 %
Коэффициент финансирования Кф = СК/ЗК Показывает, какая часть деятельности компании профинансирована за счет собственных, а какая - за счет привлеченных средств Оптимальное значение считается равным 1,5
Коэффициент маневренности собственного капитала Кмск = (СК-СВ)/СК, где: СВ - внеоборотные активы Показывает, какая часть собственного капитала вложена в оборотные активы, то есть находится в мобильной форме, позволяющей свободно маневрировать капиталом Высокое значение положительно характеризует финансовую устойчивость
Коэффициент финансовой устойчивости Кфу = (СК+ДО)/Бн, где: ДО - долгосрочные обязательства Показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников Оптимальное значение должно быть более 0,6
Рисунок. Пути повышения финансовой устойчивости предприятия
Но для того чтобы провести полноценную оценку финансовой устойчивости предприятия, недостаточно сказать, что у компании плохи дела, поскольку она неправильно распоряжается своими денежными средствами. Необходимо не только выяснить причины, но и предложить меры по исправлению данной ситуации.
Следовательно, меры по повышению финансовой устойчивости предприятия будут сводиться к увеличению доли собственного
капитала и уменьшению привлеченного. На достижение высокой финансовой устойчивости огромное влияние оказывает эффективное управление активами предприятия. В связи с этим в данной статье предлагается рассмотреть только такие методы, которые основаны на управлении активами (рисунок).
Как показано на рисунке, достичь улучшения показателей финансовой устойчивости на предприятии можно путем увеличения доли собственного капитала, а именно, в результате
ЛЕСНОИ ВЕСТНИК 4/2009
ЭКОНОМИКА
получения прибыли или финансовой помощи, либо путем осуществления переоценки основных средств или эмиссии ценных бумаг.
1. Самый распространенный механизм увеличения собственного капитала, а следовательно, и повышения финансовой устойчивости предприятия заключается в получении прибыли. Прибыль предприятия рассчитывается как разница между выручкой от реализации продукции и затратами на ее производство. Следовательно, чтобы увеличить выручку, необходимо снизить затраты.
Выручка ^ max;
Затраты ^ min.
Повысить выручку часто невозможно из-за ограниченности производственных ресурсов (например нехватки рабочей силы).
Пути снижения затрат являются более разнообразными, чем пути увеличения выручки. Но часто мероприятия по снижению затрат требуют дополнительных денежных средств, которыми не всегда располагает предприятие.
Снизить затраты можно следующими способами: снизить трудоемкость, материалоемкость и энергоемкость выпускаемой продукции, а также совершенствовать структуру управления. Самым дешевым источником снижения затрат является сокращение амортизационных отчислений. Если снизить амортизационные начисления, то увеличится балансовая стоимость активов и, следовательно, прибыль компании.
Также прибыль можно получить путем продажи ненужных основных средств и материалов, ценных бумаг.
Вышеперечисленные мероприятия по увеличению прибыли компании относятся к производственным мероприятиям.
2. Получение финансовой помощи -самый быстрый и верный способ увеличения собственного капитала, так как в этом случае происходит его увеличение без соответствующего увеличения доли обязательств. Финансовая помощь предприятию может быть оказана органами федеральной, региональной или местной власти, а также собственниками предприятия и его кредиторами, путем финансирования его текущих и капитальных расходов.
3. Компания не чаще одного раза в год может производить переоценку основных средств. Результатом дооценки объектов основных средств является увеличение добавочного капитала, который является частью собственных средств предприятия. Если повышается стоимость имущества предприятия, то повышается его финансовая устойчивость.
У большинства компаний стоимость имущества значительно занижена, поскольку при приватизации оно им досталось по низкой цене. В результате этого занижен и собственный капитал предприятия, так как у многих промышленных предприятий стоимость основных средств равна стоимости собственного капитала и части долгосрочного заемного капитала. На сегодняшний день долгосрочное заемное финансирование развито очень плохо, поэтому в балансе предприятий редко встречается долгосрочный заемный капитал.
4. Эмиссия акций - это установленная на законодательном уровне совокупность действий эмитента, направленная на размещение новых акций. Эмиссия акций осуществляется с целью быстрого привлечения средств и прямым образом влияет на увеличение уставного капитала. Размещение новых акций среди нынешних акционеров - это единственный выход предприятия из кризиса, а также один из путей повышения его финансовой устойчивости.
Теперь рассмотрим пути снижения заемного капитала предприятия, которые приведут к повышению финансовой устойчивости предприятия, которые будут сводиться к сбору денежных средств для покрытия обязательств и к реструктуризации обязательств.
1. Бытует мнение, что использовать заемные средства гораздо выгоднее, так как происходит экономия на налоге на прибыль. Использование заемных средств в деятельности предприятия приведет к снижению его финансовой устойчивости, а также может привести к банкротству предприятия
Для того чтобы компании расплатиться по долгам, ей необходимо определенное количество денежных средств, следовательно, исполнение обязательств связано с денежным потоком предприятия. Обязательства
ЛЕСНОЙ ВЕСТНИК 4/2009
1.3 Пути повышения финансовой устойчивости предприятия
В первую очередь, повышению финансовой устойчивости предприятия способствует грамотное проведение финансового анализа. При использовании персональных компьютеров появилась возможность формирования оперативных и других экономических показателей хозяйственной деятельности предприятия там, где возникает исходная информация и нужны эти показатели. Как следствие, значительно уменьшается протяженность информационных потоков, снижается вероятность ошибок при передаче и обработке данных. Производительность, технические возможности современных ЭВМ позволяют проводить анализ хозяйственной деятельности практически всей вводимой в память ЭВМ экономической и другой информации и обеспечивать непрерывность анализа по мере ввода в них исходных данных. Применение в управлении экономикой современных ПК и функциональных пакетов современных прикладных программ позволяет без помощи программиста создавать макеты аналитических таблиц нужного содержания, организовывать базы данных по задаваемым правилам и критериям, использовать деловую графику и т.п.
Пакеты современных прикладных программ финансового анализа обеспечивают комплексное и глубокое изучение действия различных факторов на доходы, прибыль, платежеспособность, финансовую устойчивость предприятия. Результаты такого анализа, выполненные при помощи современного компьютера, способствуют оптимизации реализации товаров, издержек обращения, доходов, прибыли, рентабельности, использования экономического потенциала.
Тщательное детальное планирование финансов дает возможность определить обоснованную основную (операционную), инвестиционную и финансовую деятельность предприятия, движение денежных средств, полученных от предпринимательства. Одним из основных направлений финансового планирования является составление прогноза (плана) доходов, расходов, прибыли и рентабельности.
Исходя из результатов финансового анализа для повышения финансовой устойчивости предприятия необходимо:
Ускорение оборачиваемости оборотных средств, т.е. необходимо принятие мер для быстрейшей реализации товаров, уменьшения длительности одного оборота. Это может быть достигнуто при хорошо налаженных связях с поставщиками и покупателями, грамотном выборе ценовой и маркетинговой стратегий. Важным показателем при этом является уровень товарных запасов. При кризисном и неустойчивом финансовом состоянии обоснованное снижение уровня товарных запасов дает возможность восстановления финансовой устойчивости предприятия. Снижения уровня запасов происходит в результате планирования остатков запасов, а также реализации неиспользованных товарно-материальных ценностей. Углубленный анализ состояния запасов выступает в качестве составной части внутреннего анализа финансового состояния, поскольку предполагает использование информации о запасах, не содержащейся в бухгалтерской отчетности и требующей данных аналитического учета.
Пополнение источников формирования запасов и оптимизация их структуры. Наиболее безрисковым способом пополнения источников формирования запасов следует признать увеличение реального собственного капитала за счет накопления нераспределенной прибыли или за счет распределения прибыли после налогообложения в фонды накопления при условии роста части этих фондов, не вложенной во внеоборотные активы.
При большом удельном весе в валюте баланса дебиторской задолженности необходимо провести ее анализ в динамике по видам и суммам, используя данные текущего учета и отчетности. Для предотвращения убытков предприятию необходимо вести учет просроченной задолженности (по каждому дебитору) по срокам ее возникновения. Уменьшению дебиторской задолженности может способствовать пересмотр условий и размеров кредитования покупателей, предоставление скидок за предоплату (полную или частичную), своевременно поданные иски на взыскание просроченной задолженности и т.д.
II Анализ финансовой устойчивости ООО «АВТОПОИСК»
2.1 Характеристика ООО «АВТОПОИСК» как субъекта предпринимательской деятельности.
ООО «АВТОПОИСК» расположено по адресу: г. Минск, ул. Филимонова, 57а. Помещение арендует у Филиала «Минского городского клуба профсоюзов», занимает площадь 211 кв.м. вместе со складами. Находится в центре города. Такое выгодное месторасположение способно обеспечить предприятию более или менее постоянную клиентуру, что позволяет планировать деятельность предприятия, налаживать доверительные отношения с клиентами. В штате предприятия 13 человек.
Основным направлением деятельности ООО «АВТОПОИСК» является оптовая продажа автодеталей для легковых автомобилей иностранного производства. Товар ООО «АВТОПОИСК» отличается от товара на рынке качеством, дизайном и доступными ценами. Общество занимается оптовой продажей автозапчастей для автомобилей иностранного производства.
Организовано ООО «АВТОПОИСК» 01 июля 1996 года. Развивалось средними темпами. Имеет лицензию на право осуществления перевозки грузов автомобильным транспортом по Республике Беларусь.
ООО «АВТОПОИСК» предлагает широкий ассортимент автомобильных деталей амортизаторов, шаровых опор, наконечников рулевых тяг, рычагов, подшипников, сайлентблоков, водяных насосов, ремней и других деталей для автомобилей, известных производителей, таких как «FEBI», «OPTIMAL», «AJUST», «DAYCO», «FTH», «KAYABA», «RUVILLE», «SFEC».
Общество работает с поставщиками, давно зарекомендовавшими себя как надежные партнеры, всегда поставляющие качественный товар в нужном количестве и в точно установленные сроки. ООО «АВТОПОИСК» является первым поставщиком, импортером на территории Республики Беларусь.
Планы общества многообразны, но все они подчинены одной цели расширение рынка сбыта, и максимальное получение прибыли.
2.2 Общая оценка активов ООО «АВТОПОИСК» и структуры его капитала.
Анализ финансовой устойчивости предприятия обычно начинают с общего ознакомления с активами и их источниками (собственным и заемным капиталом), используя данные бухгалтерского баланса, других форм отчетности и текущего учета. При проведении анализа изучают динамику, взаимосвязи и взаимозависимости между показателями, характеризующими финансовое состояние предприятия.
Одним из основных приемов анализа финансового состояния предприятия является изучение данных бухгалтерского баланса и других форм отчетности, что позволяет оценить характер изменения итога баланса, его отдельных разделов и статей, правильность размещения средств, основные источники их формирования и т.п.
По данным бухгалтерского баланса ООО «АВТОПОИСК» (см. Приложение) за отчетный 2005 год валюта баланса возросла на 39020 тыс.р. или на 41%. При этом:
– оборотные активы возросли на 43179 тыс.р. (47,8%), что обусловлено, в основном, увеличением дебиторской задолженности более чем в восьмикратном размере, а также увеличением суммы издержек обращения (в 3 раза), налогов по приобретенным ценностям (более чем в 8 раз) и денежных средств (в 3 раза).
– Сумма внеоборотных активов снизилась на 4159 тыс.р. (75,8 %) вследствие значительного выбытия части основных средств.
Собственный капитал на конец анализируемого периода составил 35815 тыс.р. и за год увеличился на 0,4 %. Долгосрочные обязательства на конец отчетного периода не изменились и составили 41500 тыс.р., краткосрочные – на конец года составили 38885 тыс.р., в то время как на начало периода предприятие не имело краткосрочных обязательств.
Для анализа динамики состава и структуры активов и пассивов ООО «АВТОПОИСК» представим баланс предприятия (см. Приложение 1) в следующем виде:
Таблица 1.
Состав и структура активов и пассивов ООО «АВТОПОИСК»
| Код строки | На начало 2005 г. | Изменение за год | |||||
| Сумма, тыс.р. | Уд. вес, % | Сумма, тыс.р. | Уд. вес, % | В сумме, тыс.р. | По уд. весу, % | ||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 |
| 1. Внеоборотные активы | 190 | 5 545 | 5,8 | 1 386 | 1,0 | - 4 159 | - 4,8 |
| Основные средства | 110 | 5 247 | 5,5 | 1 268 | 0,9 | - 3 979 | - 4,6 |
| Нематериальные активы | 120 | 298 | 0,3 | 118 | 0,1 | - 180 | - 0,2 |
| Доходные вложения в материальные ценности | 130 | - | - | - | - | - | - |
| Вложения во внеоборотные активы | 140 | - | - | - | - | - | - |
| Прочие внеоборотные активы | 150 | - | - | - | - | - | - |
| 2. Оборотные активы | 290 | 89 678 | 94,2 | 132 857 | 99,0 | + 43 179 | + 4,8 |
| Запасы и затраты | 210 | 594 | 0,6 | 1 785 | 1,3 | + 1 191 | + 0,7 |
| - сырье, материалы и другие ценности, животные на выращивании и откорме | 211 + 212 | 140 | 0,15 | 80 | 0,05 | - 60 | - 0,1 |
| - незавершенное производство (издержки обращения) | 213 | 454 | 0,5 | 1705 | 1,3 | + 1 251 | + 0,8 |
| - прочие запасы и затраты | 214 | - | - | - | - | - | - |
| Налоги по приобретенным ценностям | 220 | 94 | 0,1 | 907 | 0,7 | + 813 | + 0,6 |
| Готовая продукция и товары для перепродажи | 230 | 82 205 | 86,3 | 75 954 | 56,6 | - 6 251 | - 29,7 |
| Товары отгруженные, выполненные работы, оказанные услуги | 240 | - | - | - | - | - | - |
| Дебиторская задолженность | 250 | 5 067 | 5,3 | 47 280 | 35,2 | + 42 213 | + 29,9 |
| Финансовые вложения | 260 | - | - | - | - | - | - |
| Денежные средства | 270 | 1 718 | 1,8 | 6 931 | 5,2 | + 5 213 | + 3,4 |
| Прочие оборотные активы | 280 | - | - | - | - | - | - |
| 390 | 95 223 | 100 | 134 243 | 100 | + 39 020 | - | |
| 1. Источники собственных средств | 590 | 35 684 | 37,5 | 35 815 | 26,7 | + 131 | - 10,8 |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 |
| 2. Доходы и расходы | 690 | -135 | -0,2 | -5 114 | -3,8 | - 4 919 | - 3,6 |
| 3. Расчеты | 790 | 59 734 | 62,7 | 103 542 | 77,1 | + 43 808 | + 14,4 |
| Долгосрочные кредиты и займы | 720 | 41 500 | 43,6 | 41 500 | 30,9 | - | - 12,7 |
| Краткосрочные кредиты и займы | 710 | - | - | 38 885 | 29,0 | + 38 885 | + 29,0 |
| Кредиторская задолженность | 730 | 18 234 | 19,1 | 23 157 | 17,3 | + 4 923 | - 1,8 |
| - расчеты с поставщиками и подрядчиками | 731 | 482 | 0,5 | 702 | 0,5 | + 220 | - |
| - расчеты по оплате труда | 732 | 2 418 | 2,5 | 3 501 | 2,6 | + 1 083 | + 0,1 |
| - расчеты по прочим операциям с персоналом | 733 | 76 | 0,1 | - | - | - 76 | - 0,1 |
| - расчеты по налогам и сборам | 734 | 279 | 0,3 | 1 701 | 1,3 | + 1 422 | + 1,0 |
| - расчеты по социальному страхованию и обеспечению | 735 | 935 | 1,0 | 1 350 | 1,0 | + 415 | - |
| - расчеты с акционерами (учредителями) по выплате доходов (дивидендов) | 736 | 6 664 | 7,0 | 6 664 | 5,0 | - | - 2,0 |
| - расчеты с разными дебиторами и кредиторами | 737 | 7 379 | 7,7 | 9 239 | 6,9 | + 1 860 | - 0,8 |
| Прочие виды обязательств | 740 | - | - | - | - | - | - |
| 890 | 95 223 | 100 | 134 243 | 100 | + 39 020 | - | |
Согласно данным Таблицы 1, за отчетный год доля оборотных средств в активах предприятия возросла на 4,8 %. Однако доля товаров, предназначенных для продажи, снизилась на 29,7 %. При этом отмечается рост долей издержек обращения на 0,8 % и налогов по приобретенным ценностям на 0,6 %. Удельный вес дебиторской задолженности в структуре активов предприятия также вырос на 29,9 %. Доля денежных средств составила 5,2 % активов предприятия, тогда как на начало отчетного периода удельный вес данной статьи баланса составлял 1,8 %.
Анализ структуры пассива баланса ООО «АВТОПОИСК» показал, что удельный вес собственного капитала снизился на 10,8 % при увеличении доли краткосрочных кредитов и займов на 29,0 %, что свидетельствует о неблагоприятной структуре пассивов предприятия. Однако наблюдается снижение доли кредиторской задолженности на 1,8%.
При анализе финансовой устойчивости предприятия рассчитываются показатели финансовой устойчивости и чистого оборотного капитала, которые позволят более полно проанализировать структуру капитала предприятия.
Произведем расчет показателей оценки структуры капитала по формулам (13) – (24), описанным в главе 1.2 Раздела I. Результаты представим в виде таблицы.
Таблица 3.
Анализ показателей оценки структуры капитала ООО «АВТОПОИСК»
| Показатели финансовой устойчивости | На начало 2005г. | На конец 2005г. | Отклонение |
| 1. Доля заемного капитала в общем капитале (коэффициент банкротства) (норм. <= 0,5) | 0,6 | 0,8 | + 0,2 |
| 2. Заемный капитал к собственному капиталу (коэффициент финансовой неустойчивости, финансовый рычаг) (норм. 0,5-0,7) | 1,2 | 2,6 | + 1,4 |
| 3. Доля долгосрочного заемного капитала в перманентном капитале (коэффициент привлечения инвестиций) | 0,54 | 0,57 | + 0,03 |
| 4. Коэффициент реальной стоимости ОС в активе баланса | 0,06 | 0,009 | - 0,051 |
| 5. Коэффициент реальной стоимости ОС и материальных оборотных средств в активе баланса | 0,06 | 0,02 | - 0,04 |
| 6. Коэффициент финансовой независимости (коэффициент автономности) | 0,37 | 0,23 | - 0,14 |
| 7. Чистый оборотный капитал | + 71 444 | + 70 815 | - 629 |
| 8. Коэффициент маневренности собственных оборотных средств | 0,8 | 0,95 | + 0,15 |
| 9.Доля чистого оборотного капитала в текущих активах | 0,8 | 0,5 | - 0,3 |
| 10. Чистый оборотный капитал / общий капитал | 0,75 | 0,53 | - 0,22 |
| 11. Коэффициент финансовой устойчивости | 0,4 | 0,2 | - 0,2 |
| 12. Коэффициент привлечения средств | 0,48 | 0,63 | + 0,15 |
Как видно из таблицы 3, доля заемного капитала в общем превышает нормативное значение (0,5), что говорит об имеющем место финансовом риске. Причем в течение анализируемого периода величина данного коэффициента повысилась на 0,2. Коэффициент финансовой независимости (доля собственного капитала в общем капитале предприятия) соответственно снизилась на 0,2 пункта и составила на конец 2005 года 0,2. Величина коэффициента финансовой неустойчивости также значительно превышает норму (0,5-0,7), увеличившись к концу отчетного периода более чем в 2 раза, она составила 2,6. Динамика показателей (1) и (2) указывает на ухудшение финансового положения организации по сравнению с началом года. Коэффициент привлечения инвестиций показывает, что более 50% перманентного капитала составляют долгосрочные заемные средства. Снижение показателей (4) и (5) обусловлено, прежде всего, выбытием части основных средств (см. Приложение – Приложение к бухгалтерскому балансу ООО «Автопоиск», ф.5, п.3 стр.370). Об ухудшении финансового состояния также свидетельствует снижение коэффициента автономии с 0,37 до 0,23 (при норме 0,5 – 0,8). Низкое значение данного коэффициента отражает также потенциальную опасность возникновения дефицита денежных средств.
Величина чистого оборотного капитала снизилась на 629 тыс.р., однако она остается положительной, это говорит о том, что предприятие способно покрыть свои краткосрочные обязательства оборотными активами. Коэффициент маневренности собственных оборотных средств вырос на 0,15. На 0,3 пункта снизилась доля чистого оборотного капитала в текущих активах. Доля чистого оборотного капитала в общем капитале снизилась на 0,22 пункта. Это вызвано, прежде всего, ростом краткосрочных обязательств предприятия, т.к. в 2005 году ООО «АВТОПОИСК» был выдан банком краткосрочный кредит в размере 40000$ со сроком погашения 120 дней. Коэффициент привлечения средств, повысившийся к концу отчетного периода до 0,63, показывает, что ООО «АВТОПОИСК» способно покрыть свои обязательства оборотными активами примерно на 60%.
Общее ознакомление с динамикой состава и структуры активов и пассивов предприятия свидетельствует об ухудшении его финансового состояния. Данный вывод основан, прежде всего, на данных об увеличении доли заемных средств в капитале предприятия, а также увеличении доли дебиторской задолженности, что замедляет оборачиваемость средств.
... – это важнейшие характеристики фактической среды формирования прибыли и дохода предприятий. По этой причине они являются обязательными элементами сравнительного анализа и оценки финансового состояния предприятия. При анализе производства показатели рентабельности используются как инструмент инвестиционной политики и ценообразования. Рентабельность продукции показывает, сколько прибыли приходится...
На основании которых разрабатываются мероприятия по его улучшению. Используя вышеприведенные методики, формулы и показатели, проведем анализ и оценку финансового состояния предприятия ООО «Контур». 2. Анализ и оценка финансового состояния ООО «Контур» 2.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия Общество с ограниченной ответственностью «Контур» учреждено физическими...
В связи с тем, что в настоящее время финансы предприятий находятся в кризисном состоянии, первоочередной задачей для государства и предприятий является укрепление финансов предприятий и на этой основе – стабилизация финансов государства. Без ее претворения в жизнь другие задачи решить невозможно. Основные пути укрепления финансов предприятий связаны с оптимизацией используемых ими денежных средств и ликвидацией их дефицита.
Важнейшие направления совершенствования финансовой работы на предприятиях следующие:
Системный и постоянный финансовый анализ их деятельности;
Организация оборотных средств в соответствии с существующими требованиями с целью оптимизации финансового состояния;
Оптимизация затрат предприятия на основе анализа взаимодействия взаимосвязи «затраты-выручка-прибыль»;
Оптимизация распределения прибыли и выбор наиболее эффективной дивидендной политики;
Оптимизация структуры имущества и источников его формирования с целью недопущения неудовлетворительной структуры баланса;
Разработка и реализация стратегической финансовой политики предприятия.
Основная цель финансового анализа – получение нескольких ключевых (наиболее информативных) параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами. При этом аналитика и управляющего (менеджера) может интересовать как текущее финансовое состояние предприятия, так и его ближайшие или отдаленные перспективы, то есть ожидаемые параметры финансового состояния.
Эффективность использования оборотных средств зависит от многих факторов, которые можно разделить на внешние, оказывающие влияние вне зависимости от интересов предприятия, и внутренние, на которые предприятие может и должно активно влиять. На современном этапе развития экономики к основным внешним факторам можно отнести такие, как кризис неплатежей, высокий уровень налогов, высокие ставки банковского кредита. Кризис сбыта произведенной продукции и неплатежи приводят к замедлению оборота оборотных средств. Следовательно, необходимо выпускать ту продукцию, которую можно достаточно быстро и выгодно продать, прекращая или значительно сокращая выпуск продукции не пользующейся текущим спросом. В этом случае кроме ускорения оборачиваемости предотвращается рост дебиторской задолженности в активах предприятия.
Важным условием повышения эффективности использования оборотных средств является рациональная организация производственных запасов. Основные пути сокращения производственных запасов сводятся к их:
Рациональному использованию;
Ликвидации сверхнормативных запасов материалов;
Совершенствованию нормирования;
Улучшению организации снабжения.
Важная роль принадлежит улучшению организации складского хозяйства.
Сокращение времени пребывания оборотных средств в незавершенном производстве достигается путем совершенствования организации производства, улучшения применяемых техники и технологии, совершенствования использования основных фондов, прежде всего их активной части, экономии по всем статьям оборотных средств.
Пребывание оборотных средств в сфере обращения не способствует созданию нового продукта. Излишнее отвлечение их в сферу обращения – отрицательное явление. Важнейшими предпосылками сокращения вложений оборотных средств в эту сферу являются:
Рациональная организация сбыта готовой продукции;
Применение прогрессивных форм расчетов;
Своевременное оформление документации и ускорение ее движения;
Соблюдение договорной и платежной дисциплин.
Необходимым условием получения прибыли является определенная степень развития производства, обеспечивающая превышение выручки от реализации продукции над затратами по ее производству и сбыту. Составляющие главной факторной цепочки, формирующей прибыль, - «затраты – объем производства – прибыль» - должны находиться под постоянным вниманием и контролем. Эта задача решается на основе организации учета затрат по системе директ-костинг, значение которой возрастает в связи с переходом к рыночной экономике. Особенностями этой
системы являются:
Разделение затрат на постоянные и переменные;
Соединение производственного и финансового учета;
Многостадийность составления отчета о доходах;
Разработка методики экономико-математического и графического представления и анализа отчетов для прогноза чистых доходов.
Механизм распределения прибыли должен быть построен таким образом, чтобы всемерно способствовать повышению эффективности производства, стимулировать развитие новых форм хозяйствования.
Одной из важнейших проблем распределения прибыли как до перехода на рыночные отношения, так и в условиях их развития является оптимальное соотношение доли прибыли, аккумулируемой в доходах бюджета и остающейся в распоряжении хозяйствующих субъектов. Экономически обоснованная система распределения прибыли в первую очередь должна гарантировать выполнение финансовых обязательств перед государством и максимально обеспечить производственные, материальные и социальные нужды предприятий. После уплаты всех обязательных платежей остается чистая прибыль, часть которой может направляться на производственное и социальное развитие общества, а другая – в резервный фонд
Финансовое состояние предприятия характеризуется размещением и использованием средств (активов) и источниками их формирования (пассивов). Для недопущения неудовлетворительной структуры баланса необходимо следить за изменением структуры имущества и источников его формирования и проводить мероприятия, направленные на улучшение структуры: оптимальное соотношение собственных и заемных средств предприятия, снижение долей дебиторской и кредиторской задолженностей, уменьшение неоправданных запасов материальных ресурсов и т.д.
В условиях рыночных отношений возникает объективная необходимость определения тенденций финансового состояния, ориентации в финансовых возможностях и перспективах, оценки финансового состояния других хозяйствующих субъектов.
Предприятие нуждается в выработке внутренней финансовой стратегии. Она включает в себя разные способы и действия для достижения главной стратегической цели, а именно:
Формирование финансовых ресурсов и централизованное стратегическое управление ими;
Выявление решающих направлений и сосредоточение на их выполнении усилий, маневренности и использования резервов финансовым руководством предприятия;
Ранжирование и поэтапное достижение целей;
Соответствие финансовых действий экономическому состоянию и материальным возможностям предприятия на каждом отрезке времени;
Создание и подготовка стратегических резервов;
Учет экономических и финансовых возможностей своих конкурентов;
Определение главой угрозы со стороны конкурентов, мобилизация основных сил на ее устранение и умелый выбор направлений финансовых операций;
Маневрирование и борьба за инициативу для достижения решающего превосходства над конкурентами.
Успех финансовой стратегии предприятия гарантируется при взаимоуравновешивании теории и практики финансовой стратегии; при соответствии финансовых стратегических целей реальным экономическим и финансовым возможностям через жесткую централизацию финансового стратегического руководства и гибкость его методов по мере изменения финансово-экономической ситуации.
Финансовая стратегия разрабатывается с учетом риска неплатежей, скачков инфляции и других форсмажорных обстоятельств. Она должна соответствовать производственным задачам и при необходимости корректироваться и изменяться.
Контроль за реализацией финансовой стратегии обеспечивает проверку поступления доходов, экономичное и рациональное их использование. Хорошо налаженный финансовый контроль помогает выявлять внутренние резервы, повышать рентабельность хозяйства, увеличивая денежные накопления.
В результате анализа финансовой устойчивости ООО «Сельхозинвест» было выявлено, что устойчивость компании относится к неустойчивому типу состояния предприятия. Однако также были выявлены отрицательные тенденции, ведущие к ослаблению финансовой устойчивости в будущем: недостаток высоколиквидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств.
Таблица 14 – Мероприятия, направленные на повышение финансовой устойчивости, рекомендованные ООО «Сельхозинвест»
| Мероприятие | Направление |
| Усиление контроля и анализа дебиторской задолженности | Разработка эффективной методики предоставления коммерческого кредита заказчикам и инкассации денежных средств |
| Факторинговые операции | Ускорение оборачиваемости и инкассации дебиторской задолженности |
| Спонтанное финансирование | Стимулирование заказчиков к ускорению оплаты оказанных им услуг, привлечение новых клиентов |
| Создание резерва по сомнительным долгам | Предупреждение возникновения потерь в связи с возникновением финансовых трудностей у клиентов, а также экономия на уплате налога на прибыль |
| Осуществление краткосрочных финансовых вложений за счет нераспределенной прибыли | Получение дополнительного дохода |
Заключение.
Финансовая устойчивость предприятия является таким показателем, который наиболее полно показывает состояние предприятия во внешней и внутренней среде. Финансовая устойчивость напрямую связана с соотношением собственный капитал и заемные средства, и показывает насколько эффективно предприятие использует собственные средства. Также можно отметить, что финансовая устойчивость предприятия - это состояние ее финансовых ресурсов, их распределение и использование, которые обеспечивают развитие компании на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.
В первой главе курсовой работы была рассмотрена краткая природно-экономическая характеристика организации. Анализирую первую главу, можно сделать выводы, что ООО «Сельхозинвест» относится к средним по размеру предприятиям (среднегодовая численность работников за 2009-2011 гг. составила 322 человека); предприятие имеет растениеводческое направление, специализация организации – производство зерна, а так же что на анализируемом предприятии необходимо выявить внутрихозяйственные резервы по улучшению использования составляющих производственного потенциала.
Во второй главе курсовой работы проведен анализ финансового состояния организации, который выявил следующее:
· на предприятии наблюдается уменьшение дебиторской задолженности на 75851 тыс. руб. или на 46,94%. Этот факт является положительным, так как предприятие может вложить полученные средства в развитие производства.
· Снизилась эффективность использования основных средств, оборотных активов и средств предприятия. Наметившаяся тенденция говорит о том, что предприятие не в полной мере использует свои ресурсы и не стремится к развитию процесса производства.
· Отрицательной оценки заслуживает увеличение долгосрочных обязательств на 101748 тыс. руб. или на 88,11%. и увеличение доли задолженности перед персоналом организации и государственными внебюджетными фондами, что способствует повышению социальной напряженности в обществе и несвоевременной выплате заработной платы и социальных пособий.
· Потребность в оборотных средствах ООО «Сельхозинвест» в 2011 году составила 42956 тыс. руб. Вследствие чего предприятию необходимо вовлечь в оборот дополнительно 10447 тыс. руб. Рост в динамике коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами позволяет говорить о том, что анализируемое хозяйство может вовлечь в оборот необходимые средства.
· Высоколиквидные и среднеликвидные активы на конец 2011 года снизились, на 55400 и 75851 тыс. руб. соответственно. Наблюдается увеличение низколиквидных активов на 54994 тыс. руб. Неликвидное имущество также увеличилось на 2246 тыс. руб.
· Коэффициент покрытия для ООО «Сельхозинвест» меньше 2, но наблюдается рост данного коэффициента, что характеризует положительную тенденцию повышения краткосрочной платежеспособности предприятия. Таким образом, можно сделать вывод о том, что ООО «Сельхозинвест» неплатежеспособно.
· Рентабельность продаж, в отчетном году возрастает, по сравнению с предшествующим годом, однако рентабельность основной деятельности, рентабельность собственного капитала и рентабельность активов наоборот снизилась. А в свою очередь период окупаемости собственного капитала возрастает.
Таким образом, на основании данных произведенных расчетов можно сделать вывод о неустойчивом финансовом положении предприятия.
В третьей главе работы были даны предложения по возможному повышению финансовой устойчивости предприятия.
В итоге цель работы была достигнута, задачи решены. Изложенный теоретический материал, результаты исследования и предложенные рекомендации могут служить материалом для более глубокого понимания механизма формирования финансового результата, оценки влияющих на него факторов, и использования для повышения эффективности деятельности организации, целевого планирования прибыли.
Список использованной литературы
1. Абрютина М.С., Грачёв А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: учебно-практическое пособие. //Дело и сервис- 2005. - 342 с.
2. Артёменко В.Г., Беллендир М.В. Финансовый анализ. // Дело и Сервис -2006. - 267 с.
3. Бакаев А.С., Шнейдман Л.3. Финансовая политика предприятия и анализ хозяйственной деятельности.//НИКА - 2006. - 280 с.
4. Бакланов В. И. Финансовая деятельность предприятия в современных условиях. //Экономика - 2007. - 375 с.
5. Васильева О.А. Экономический анализ на предприятии // Финансовый вестник/ - вып. №10. - 2010. - C. 164.
6. Вахрушина М.А. Анализ финансовой отчетности //Вузовский учебник - 2009. – 367 с.
7. Гвоздев Б.З. Финансовый менеджмент //ЭКСМО - 2007. – 272 с.
8. Грачев А.В. Финансовая устойчивость предприятий. //Дело и сервис - 2008. – 400 с.
9. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Комплексный анализ бухгалтерской отчетности //ДИС - 2010. - 390 c.
10. Ковалев В.В., Привалов В.П. Анализ финансового состояния предприятия. //Центр экономики и маркетинга - 2008. – 192 с.
11 .Ковалев В.В. Финансовый менеджмент. Теория и практика. // ТК Велби – 2008 –1024 с.
12. Савицкая Г.Б. Анализ хозяйственной деятельности предприятия// Финансовый бизнес. - 2010. - №7. - C. 22.
Введение
финансовый устойчивость уилсон запас
Актуальность темы исследования определяется тем, что финансовая устойчивость предприятия является одной из важнейших характеристик его финансово-хозяйственной деятельности, находящаяся в сфере внимания руководства предприятия и финансовой службы. Она используется при оценке финансового состояния предприятия, его экономической надежности, кредитоспособности, конкурентоспособности, возможности банкротства и служит своеобразной гарантией реализации экономических интересов самого предприятия и его партнеров.
Финансовая устойчивость - это стабильность финансового положения предприятия, но не во времени, а относительно своего внешнего окружения. Ведь предприятие функционирует в условиях подвижной среды, кроме того в процессе хозяйственной деятельности происходит непрерывный процесс кругооборота капитала, изменяются структура средств и источников их формирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах и как следствие финансовое состояние предприятия. Таким образом, чем более изменение финансовой структуры предприятия отвечает изменениям его внешней среды, тем выше его устойчивость, тем более оно независимо от неожиданного изменения рыночной конъюнктуры и, следовательно, тем меньше риск оказаться в положении банкротства.
Понятие «финансовая устойчивость» широкое и многогранное, поэтому в современной экономической литературе трактовка сущности, систематизация и выбор оценочных показателей, ее характеризующих, неоднозначны и недостаточно аргументированы. Весьма актуальным является вопрос о границах и возможностях наиболее эффективного использования всей системы методов оценки финансовой устойчивости в практической деятельности организаций. До сих пор не выработана единая система обеспечения финансовой устойчивости, которая бы четко определяла рычаги воздействия на элементы финансового механизма предприятия для целей его стабильного функционирования.
Все эти обстоятельства обусловливают актуальность темы данной выпускной квалификационной работы и определяют ее цель.
Объектом рассмотрения представленной работы является ООО «Феникс».
Предметом исследования является - финансово-хозяйственная деятельность ООО «Феникс».
Цель данной работы - изучить теоретические аспекты анализа и методы поддержания финансовой устойчивости предприятия.
При написании данной работы были обозначены следующие основные задачи:
-изучение теоретические аспекты управления финансовой устойчивости предприятия;
-проведение анализа управления финансовой устойчивости;
-разработка мероприятий по укреплению финансовой устойчивости предприятия.
Информационную базу работы составили законодательные и нормативные акты Российской Федерации, труды известных экономистов, специализирующихся на управлении финансами предприятий малого бизнеса, таких как Бочаров В.В., Колчина Н.В., Шеремет А.Д. и др., а так же ресурсы Интернет.
1. Теоретические основы оценки финансовой устойчивости предприятия и ее обеспечения
1.1 Сущность финансовой устойчивости предприятия
В современных условиях эффективное функционирование и стабильное развитие предприятия преимущественно обусловлено их финансовой устойчивостью.
Обозначение границ финансовой устойчивости для организаций является проблемным вопросом, поскольку результатом недостаточной финансовой устойчивости является нехватка собственных оборотных средств и неспособность полностью и в установленные сроки ответить по своим обязательствам, а избыточной - неэффективность использования собственных ресурсов, что отягощает предприятия излишними запасами и резервами.
Проблема обеспечения устойчивого развития промышленных предприятий, особенно в условиях глобализации мирохозяйственных связей обусловлены следующими причинами. С одной стороны, роль традиционной сферы промышленности определяется материальными потребностями экономических субъектов, которые лежат в основании пирамиды потребностей индивидуума.
С другой стороны, промышленность самообеспечивает и обеспечивает средствами производства все сферы экономики. Е. Мельцас называет «ядром саморазвития» набор машиностроительных и строительных отраслей, которые обладают способностью своим совместным действием воспроизводить в натуре самих себя и создавать орудия труда для других отраслей народного хозяйства .
В толковых словарях русского языка понятие устойчивость трактуется, как свойство сохранять текущее положение, несмотря на действие различных сил, то есть постоянность, стойкость. Теперь выясним, что под термином финансовая устойчивость понимают аналитики.
Анализ проблемы устойчивости предприятия показал, что исследование в данной области ведется достаточно интенсивно, но внимание исследователей сосредоточено в основном на финансовых и экономических ее аспектах. Хотя устойчивость - комплексная категория, которая не может быть отражением только одной из сторон деятельности предприятия. Так, не выработано единого мнения по таким категориям, как «устойчивость», «устойчивое функционирование», «устойчивое развитие» предприятия, не решен вопрос о корректности применения статического термина «устойчивость» к динамическим системам, не рассмотрены условия и модели, позволяющие прогнозировать устойчивое развитие предприятия.
Существует ряд интерпретаций понятия финансовая устойчивость, поэтому для раскрытия ее экономической сущности рассмотрим несколько известных определений, встречающихся в работах отечественных авторов.
Очень часто в литературе встречается такое понятие как «экономическая устойчивость», главным компонентом которой рассматривают финансовую устойчивость. В последнее время необходимость оценки экономической устойчивости предприятий приобретает все более возрастающее значение. Оценка экономической состоятельности включена в технологию комплексной оценки соответствия предприятий. Существует несколько методов оценки экономической устойчивости предприятий, которые базируются на нескольких группах показателей: производственно-хозяйственной деятельности; финансово-хозяйственные показатели; экологические показатели; показатели производственно-технологического потенциала; конкурентная среда; оценка поставщиков и потребителей; совокупность показателей, характеризующих промышленно-производственный потенциал и целый ряд других.
По мнению многих экономистов-исследователей данной проблемы, финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия: путем эффективного их использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции. Именно поэтому финансовая устойчивость, формируемая в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности, является главным компонентом экономической устойчивости предприятия .
В экономике под финансовой устойчивостью предприятия понимают обеспеченность запасов и затрат собственными и заемными источниками формирования. В узком смысле под финансовой устойчивостью предприятий понимают платежеспособный спрос, способность при сбалансированном привлечении кредита обеспечивать собственными источниками активное инвестирование и прирост оборотных средств, создавать финансовые резервы. Применительно к разным формам предприятий и объединений условия обеспечения финансовой устойчивости будут несколько отличаться.
Так, для крупных международных корпораций условиями финансовой устойчивости, стабильности, наряду с платежеспособным спросом на внутреннем рынке, являются: благоприятный курс валюты, период экономического подъема производства. Некоторые экономисты считают, что изучение общей устойчивости крупных корпораций является ключом к пониманию их финансово-экономической устойчивости. Для таких корпораций характерна стабильность развития, поскольку спад производства и падение конъюнктуры в одной стране компенсируется ростом производства и улучшением рыночной конъюнктуры в другой. Для них характерна устойчивость к экономическим кризисам производства .
В.В. Ковалев связывает сущность финансовой устойчивости предприятия с оценкой способности отвечать по своим долгосрочным финансовым обязательствам . Таким образом, финансовая устойчивость имеет схожую трактовку с платежеспособностью. В свою очередь, А.М. Батьковский отмечает, что понятие финансовой устойчивости шире понятия платежеспособности, потому что показатели платежеспособности изменяются во времени быстрее показателей финансовой устойчивости . Того же мнения придерживается и Л.Т. Гиляровская, указывая, что понятие «финансовая устойчивость» организации многогранно, оно более многогранно в отличие от понятий «платежеспособность» и «кредитоспособность», так как включает в себя оценку различных сторон деятельности организации .
Безусловно, своевременность расчетов организации со своими контрагентами является важной составляющей финансовой устойчивости, но не единственной.
По мнению С.Г. Чеглакова, финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и путем эффективного их использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции . В рассмотренном определении финансовая устойчивость ассоциируется с ростом прибыли при сохранении платежеспособности и способствует созданию условий для самофинансирования. Похожее мнение высказывают и другие авторы, например, В.А. Гавриленко под финансовой устойчивостью понимает способность наращивать достигнутый уровень деловой активности и эффективности бизнеса, гарантируя при этом платежеспособность, повышая инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска . Несмотря на очевидную связь между финансовой устойчивостью и финансовыми результатами, эти понятия не равноценны, скорее улучшение финансовых результатов является важнейшей предпосылкой повышения уровня финансовой устойчивости за счет прироста собственного капитала в результате увеличения нераспределенной прибыли.
Г.В. Савицкая формулирует финансовую устойчивость, как способность субъекта хозяйствований функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска . В рамках указанного подхода определение финансовой устойчивости рассматривается как синоним финансового состояния, потому как в основе понятия лежит оценка рентабельности, деловой активности и платежеспособности. По мнению автора, финансовая устойчивость является лишь частью понятия финансового состояния.
В.Л. Быкадоров определяет финансовую устойчивость предприятия как состояние его ресурсов, которое обеспечивает развитие предприятия преимущественно за счет собственных средств при сохранении платежеспособности и кредитоспособности при минимальном уровне предпринимательского риска . В своей работе автор указывает, что на финансовую устойчивость предприятия существенно влияет доминирующая величина собственного капитала в составе ресурсов. Отметим, что одним из критериев оценки финансовой устойчивости является рациональность структуры капитала. Н.Д. Шеремет и Р.С. Сайфулин под сущностью финансовой устойчивости подразумевают обеспеченность запасов и затрат источниками формирования . М.И. Глазунов указывает, что уровень финансовой устойчивости характеризует обеспеченность предприятия собственными источниками для дальнейшего роста и развития , тем самым подчеркивая важность собственного капитала в структуре источников формирования для обеспечения финансовой устойчивости.
В последних трех определениях финансовая устойчивость понимается как степень обеспеченности активов и прежде всего запасов и затрат источниками их формирования, прежде всего, за счет собственного капитала. Такой подход к обоснованию финансовой устойчивости, с авторской точки зрения, приемлем, потому что устойчивость предприятия и его финансовое благополучие характеризуется независимостью от внешних источников финансирования.
Анализ публикаций показал, что каждое из приведенных понятий рассматривает содержание финансовой устойчивости с разных сторон. Одни авторы проводят тесную взаимосвязь с финансовым состоянием, другие приравнивают ее к платежеспособности или отождествляют с наличием у предприятия собственного капитала. Но общее в этих определениях то, что финансовая устойчивость обеспечивает развитие фирмы, гарантируя ее постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность.
Большинство отечественных ученых признают, что важной характеристикой финансовой устойчивости является финансовая независимость организации. Между тем преобладание собственных средств в общей структуре формирования имущества - это специфика российских организаций, поскольку условия кредитования на отечественном финансовом рынке сильно ужесточены, в то время как зарубежные фирмы получают дешевые займы в крупнейших европейских и американских банках Учитывая вышесказанное, можно сделать вывод о том, что финансовая устойчивость российских предприятий - это одна из важнейших характеристик финансового состояния, которая определяется структурой финансовых ресурсов, обеспечением оборотных активов собственными источниками финансирования, гарантируя своевременность расчетов по своим обязательствам.
Учитывая существование для предприятия определенного критерия финансовой устойчивости, за пределами нижней границы которого ей грозит банкротство, отметим, что такой нижней границей выступает обеспечение платежеспособности, ликвидности и кредитоспособности предприятия, поскольку для сохранения устойчивости необходимо, чтобы движение денежных потоков предприятия давало ему, по крайней мере, возможность рассчитаться с поставщиками, кредиторами и государством. Платежеспособность выступает как признак и как основа финансовой устойчивости предприятия. Данное требование предполагает, что предприятие должно иметь возможность оплачивать свои производственные потребности, поэтому индикатором устойчивого состояния в этом случае является отрегулированный баланс денежных потоков. Мы согласны с мнением авторов, что в настоящее время именно несбалансированность денежных потоков хозяйствующих субъектов является одной из основных причин их нестабильного состояния
Исходя из рассмотренных определений, обозначим основные критерии оценки финансовой устойчивости. Во-первых, у организации не должно быть просроченных долгов, потому что неспособность своевременно рассчитаться по обязательствам свидетельствует о финансовой неустойчивости и может привести к банкротству. Во-вторых, важным условием финансовой самостоятельности является достаточная величина собственного капитала в общей сумме финансовых ресурсов (не менее 50%).
Для того чтобы организация считалась независимой и финансово устойчивой в ее распоряжении собственных средств должно быть больше, чем заемных. При этом не следует отрицать, что финансирование деятельности полностью за счет собственных источников нецелесообразно, так как заемные средства позволяют выйти на новые рынки, освоить новые виды деятельности, увеличить объемы деятельности. И, в-третьих, финансовая устойчивость характеризуется обеспеченностью оборотных активов собственными источниками финансирования. Оптимальным вариантом является, когда предприятие для покрытия оборотных активов успешно использует и комбинирует различные источники средств, как собственные, так и привлеченные.
Поэтому наиболее выгодно иметь такой объем собственных средств в обороте, который как минимум, обеспечил бы финансирование текущих запасов и незавершенного производства, в размере не менее 10%. В этом случае производственный процесс становится достаточно независимым от внешних кредиторов.
Обеспечение устойчивого эффективного развития предприятия находит свое отражение в достижении систем целей (социальных, экономических, технических и экологических).
В этом случае прибыль не является уже конечной целью, на которую должна ориентироваться управленческая деятельность. Она является одной из экономических целей и выполняет важную функцию - выступает средством достижения всей системы целей. Предлагается рассмотреть в качестве критерия оценки устойчивого эффективного развития предприятия и такие показатели: достижение устойчивых темпов экономического роста основного вида деятельности предприятия, получение прибыли, достаточной для самофинансирования экономического развития и обеспечения ее устойчивого роста в динамике. Для объективных оценок устойчивого развития недостаточно использовать обычные экономические показатели. С нашей точки зрения, для решения столь новых задач нужны нестандартные подходы. Следует отметить, что исследование устойчивости развития промышленных предприятий показало, что в современных условиях чрезвычайно важно ориентировать управленческие мероприятия на экономический рост, и одновременно в полной мере стала ясна проблема измерения устойчивости развития промышленных комплексов и предприятий, решение которой по своей внутренней логике предполагает наличие научно-обоснованных методологических подходов в этой области.
Проведенное исследование позволило сделать следующие выводы:
Финансовая устойчивость является важной составляющей финансового состояния. Отличие финансовой устойчивости от других характеристик финансового состояния в том, что она характеризуется составом и структурой источников финансирования деятельности.
Финансовая устойчивость определяет стабильность и независимость коммерческой организации, а платежеспособность выступает проявлением финансовой устойчивости.
Одним из важных критериев оценки финансовой устойчивости является оценка обеспеченности активов, в том числе оборотных, собственными источниками финансирования.
Рассмотренная нами сущность финансовой устойчивости и критерии ее оценки играют серьезную роль при определении степени зависимости от внешних источников финансирования и способствуют выявлению причин неустойчивого финансового положения, учитывая специфику среды функционирования российских организаций.
1.2 Методика и показатели оценки финансовой устойчивости предприятия
По мнению Н.П. Любушкина, для определения уровня финансовой устойчивости предприятия необходим анализ:
состава и размещения активов и пассивов хозяйствующего субъекта;
динамики и структуры источников финансовых ресурсов;
наличия собственных оборотных средств;
кредиторской задолженности;
наличия и структуры оборотных средств;
дебиторской задолженности;
платежеспособности .
Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования.
Для оценки состояния запасов и затрат используют данные группы статей «Запасы» II раздела актива баланса.
З = стр. 100 + стр. 110 + стр. 120 + стр. 130 + стр. 140 (1)
Для характеристики источников формирования запасов определяют три основных показателя:
Наличие собственных оборотных средств (СОС), как разница между собственным капиталом (I раздел пассива баланса) и необоротными активами (I раздел актива баланса). Этот показатель характеризует чистый оборотный капитал. Его увеличение по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии деятельности предприятия. В формализованном виде наличие оборотных средств можно записать.
СОС = IрП - IрА = стр. 380 ф. 1 - стр. 080 ф. 1, (2)
где IрП - I раздел пассива баланса;рА - I раздел актива баланса.
Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СД), определяемое путем увеличения предыдущего показателя на сумму долгосрочных обязательств
(ДО - III раздел пассива баланса):
СД = СОС + ДО = IрП - IрА + IIIрП = стр. 380 ф. 1 - стр. 080 ф. 1 +стр. 480 ф. 1 (3)
Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ), определяемая путем увеличения предыдущего показателя на сумму краткосрочных кредитов банков (КК):
ОИ = СД + КК = стр. 380 ф. 1 - стр. 080 ф. 1 + стр. 480 ф. 1 + стр. 500 ф. 1 (4)
Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:
Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (Фсос):
Фсос = СОС - 3, (5)
где 3 - запасы.
Излишек(+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования запасов (Фсд):
Фсд = СД - 3, (6)
Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов (Фои):
Фои = ОИ - 3, (7)
С помощью этих показателей определяется трехкомпонентный тип финансовой устойчивости.
Если Ф > 0(Ф) = 0, если Ф < 0 .
Для характеристики финансовой ситуации на предприятии существует четыре типа финансовой устойчивости:
Первый - абсолютная финансовая устойчивость (трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: S={1,1,1}). Такой тип финансовой устойчивости характеризуется тем, что все запасы предприятия покрываются собственными оборотными средствами, т.е. организация не зависит от внешних кредиторов. Такая ситуация встречается крайне редко. Более того, она вряд ли может рассматриваться как идеальная, поскольку означает, что руководство компании не умеет, не желает, или не имеет возможности использовать внешние источники средств для основной деятельности.
Второй - нормальная финансовая устойчивость (показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: S={0,1,1}). В этой ситуации предприятие использует для покрытия запасов помимо собственных оборотных средств также и долгосрочные привлеченные средства. Такой тип финансирования запасов является «нормальным» с точки зрения финансового менеджмента. Нормальная финансовая устойчивость является наиболее желательной для предприятия.
Третий - неустойчивое финансовое положение (показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: S={0,0,1}), характеризуемое нарушением платежеспособности, при котором сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов.
Финансовая неустойчивость считается нормальной (допустимой), если величина привлекаемых для формирования запасов краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости сырья, материалов и готовой продукции.
Четвертый - кризисное финансовое состояние (показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: S={0,0,0}), при котором предприятие находится на грани банкротства, т.к. денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд. Для удобства определения типа финансовой устойчивости представим рассчитанные показатели в таблице 1 .
Таблица 1. Сводная таблица показателей по типам финансовой устойчивости
Показатели финансовой устойчивостиТип финансовой устойчивостиАбсолютная устойчивостьНормальная устойчивостьНеустойчивое состояниеКризисное состояниеФсос = СОС -3Фсос (0Фсос < 0Фсос < 0Фсос < 0Фсд = СД - 3Фсд (0Фсд (0Фсд < 0Фсд < 0Фои = ОИ - 3Фои (0Фои (0Фои (0Фои < 0
Финансовая устойчивость предприятия характеризуется системой финансовых коэффициентов. Они рассчитываются как соотношение абсолютных показателей актива и пассива баланса. Анализ финансовых коэффициентов рыночной устойчивости заключается в сравнении их значений с базисными величинами, а также в изучении их динамики. Данные коэффициенты можно разделить на два блока:
) коэффициенты капитализации, характеризующие финансовое состояние предприятия с позиций структуры источников средств;
) коэффициенты покрытия, характеризующие финансовую устойчивость с позиций расходов, связанных с обслуживанием внешних источников привлеченных средств.
Рассматриваются следующие основные показатели:
Коэффициент концентрации собственного капитала определяет степень финансовой независимости или автономии от внешнего капитала (КфН
Кфн =СК/Б (8)
Коэффициент финансовой зависимости (Кф3) - обратный показателю концентрации собственного капитала - определяется как отношение суммы источников средств (валюты баланса) к величине собственного капитала. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия.
Kфз=Б/CK (9)
Коэффициент заемного капитала (Кзк) определяется как отношение заемного капитала к валюте баланса. По значению данного показателя можно судить о том, какую долю заемные средства составляют в общей сумме источников средств предприятия.
Кзк = ЗК/Б, (10)
Коэффициент маневренности собственного капитала (Км) определяется как отношение чистого оборотного капитала (наличие источников собственных оборотных средств) к общей сумме собственного капитала. По значению данного показателя можно судить о том, какая часть собственного капитала используется для вложения в оборотные средства, а какая часть капитализирована, т.е. во внеоборотные активы за вычетом доли, приходящейся на долгосрочные обязательства:
Км = СОК/СК, (11)
Коэффициент структуры долгосрочных вложений (Ксдв) определяется отношением суммы долгосрочных заемных средств к общей сумме внеоборотных активов. Данный показатель характеризует, какая часть внеоборотных активов профинансирована за счет долгосрочных заемных средств
Ксдв =ДКЗ/ВОА, (12)
Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств (Кдзс) определяется отношением долгосрочных кредитов и займов к общей сумме собственного капитала и долгосрочных кредитов и займов. При расчете данного коэффициента не принимается во внимание краткосрочная задолженность для финансирования запасов и дебиторской задолженности, так как она погашается за счет оборачиваемости текущих активов.
КДЗС=ДКЗ/(СК + ДКЗ) (13)
сзк), который представляет собой отношение долгосрочных пассивов к общей сумме заемных средств.
Ксж = ДКЗ / (ДО + КО), (14)
Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала (Кфр) или коэффициент финансового риска, называемый иначе «плечо финансового рычага»
Кфр =ЗК/СК. (15)
Индекс постоянного актива (Ипа) характеризует долю основного капитала (внеоборотных активов) в собственном капитале.
Ипа =Косн / СК, (16)
где К осн
Коэффициент накопленной амортизации (Кна) отражает интенсивность накопления средств для обновления основного капитала и определяется как отношение суммы накопленной амортизации (сумма износа основных средств и нематериальных активов) к первоначальной стоимости амортизируемого имущества (первоначальная стоимость основных средств и нематериальных активов). Уровень этого коэффициента зависит от срока эксплуатации основных фондов, технического состояния основных средств. Значение коэффициента может быть высоким при ускоренной амортизации:
Кна =(А0С +Ана)/(ОСперв +НАперв), (17)
где Аос, Ана
ОСперв, НАперв
Однако применение этого коэффициента в экономических исследованиях целесообразно, если вся сумма начисленной амортизации имеет целевую направленность, а именно на финансирование воспроизводства основных средств.
Коэффициент соотношения реальной стоимости основных средств и имущества (Крс) показывает, насколько эффективно используются средства для предпринимательской деятельности; рассчитывается как отношение остаточной стоимости основных фондов к стоимости имущества предприятия:
Крс=ОСост / Б, (18)
где ОСост
Коэффициент реальной стоимости имущества производственного назначения (Крси) отражает удельный вес производственных фондов - основных средств и производственных запасов в общей стоимости имущества. Коэффициент очень важен для заключения договоров с поставщиками и покупателями, так как высокие значения коэффициента - залог успеха производственной и финансовой деятельности предприятия. Определяется как отношение суммы остаточной стоимости основных фондов, производственных запасов в составе материалов и стоимости незавершенного производства к стоимости имущества предприятия.
Крси = (ОС +3М + НезП) / Б (19)
где Зм
НезП - незавершенное производство, тыс. руб. .
Т.о. анализ коэффициентов - это нахождение соотношения между двумя отдельными показателями. Коэффициентов много, но всех их можно объединить в 5 групп по характеристикам:
а) возможности погашения текущих обязательств;
б) движения текущих активов;
в) собственного капитала;
г) результатов основной деятельности;
д) информации о состоянии рынка.
Методика анализа названных выше коэффициентов состоит в сравнении:
фактических коэффициентов текущего года с прошлогодними;
фактических коэффициентов с нормативами;
фактических коэффициентов предприятия с показателями конкурентов;
фактических коэффициентов с отраслевыми показателями.
1.3 Влияние финансовой устойчивости предприятия на конечные результаты деятельности предприятия
На сегодняшний день огромное значение имеет не только оценка и анализ финансового состояния предприятия, но и прогнозирование финансовой устойчивости, а также разработка мероприятий по улучшению его финансового состояния.
Поскольку положительным фактором финансовой устойчивости является наличие источников формирования запасов, а отрицательным фактором - величина запасов, то основными способами сохранения устойчивого финансового состояния организации остаются: пополнение источников формирования запасов, оптимизация их структуры, а также обоснованное снижение уровня запасов. Этого можно достичь следующими способами:
увеличение собственного капитала за счет увеличения размера уставного фонда и нераспределенной прибыли;
разработка грамотной финансовой стратегии организации, которая позволит привлекать, как краткосрочные, так и долгосрочные заемные средства, при этом поддерживая оптимальные пропорции между собственным и заемным капиталом;
пересмотр средневзвешенных величин запасов продукции на складах на день, неделю, месяц. Снижение уровня запасов происходит в результате планирования остатков запасов, а также реализации неиспользованных товарно-материальных ценностей. Завышенный размер запасов, влияет на кредиторскую задолженность, что соответственно неблагоприятно для организации.
Итак, основными путями повышения финансовой устойчивости предприятия при этом являются , :
повышение эффективности использования основных фондов предприятия;
повышение интенсивности использования оборотных активов предприятия путем создания более эффективной системы управления, улучшения качества предоставляемых услуг, увеличения доли источников собственных средств в оборотные активы;
повышение продуктивности работы;
дальнейшее увеличение объемов реализации услуг путем тщательно спланированной работы в области маркетинга;
снижение материальных операционных затрат; привлечение инвестиций;
оптимизация расчетов с дебиторами и кредиторами.
Также по результатам выполненного анализа в качестве первоочередных мер реализации финансовой политики предприятия можно предложить следующие:
Осуществлять контроль потоков финансовых средств и ежеквартальную проверку выполнения реализуемости планов оказания услуг.
Организовать долгосрочное планирование деятельности на основе разработки бизнес-планов. При освоении новых направлений развития обязательно необходимо проводить оценку эффективности проектов по их реализации на основе бизнес-планирования.
Контролировать соотношение темпов роста дебиторской и кредиторской задолженностей. Если кредиторы незначительно превышают сумму дебиторов, то такое положение благоприятно. Противоположное их соотношение должно получить отрицательную оценку, т.к. слишком большая сумма может вызвать неплатежи по собственным обязательствам предприятия. При анализе дебиторскую и кредиторскую задолженность следует рассматривать отдельно: дебиторскую как средства, временно отвлеченные из оборота, а кредиторскую как средства, временно привлеченные в оборот.
Снижение цен на услуги, в том числе за счет маркетинговых исследований рынка и постоянного мониторинга внешней среды, разработки политики на основе анализа точек безубыточности по видам услуг;
Расширение спектра услуг, в том числе за счет маркетинговых исследований рынка и постоянного мониторинга внешней среды, разработки политики на основе анализа спроса, выработки оптимальной ценовой политики.
Внедрение на предприятии системы управленческого учета для анализа доходов и расходов по статьям и элементам затрат. Периодически необходимо выполнять анализ структуры издержек производства, проводя сравнение с различного рода базовыми показателями и изучая природу отклонений от них.
Бухгалтерский учет хозяйственных операций вести в соответствии с действующими в данном периоде нормативными и законодательными актами в этой области. Разработать систему налогового учета и планирования. Использовать услуги внешних консультантов для рационализации налогообложения и бухгалтерского учета, организации управленческого учета.
Во избежание ошибок в ведении бухгалтерского учета и налогообложении проводить систематическое обучение (повышение квалификации) финансовых работников. Для повышения общего уровня менеджмента необходимо провести обучение руководящий состав предприятия основам проведения финансового анализа, методам выработки на его основе управленческих решений, бизнес - планированию.
Совершенствование систем автоматизации бухгалтерского, налогового и управленческого учета.
Основными повышающими эффективность предприятия факторами являются маркетинговые исследования рынка и реклама реализуемого продукта, однако повысить эффективность реализации можно и за счет снижения стоимости материальных и прочих затрат, у предприятия они достаточно высокие.
Если прибыль, полученную от экономии направить на увеличение собственных средств предприятия и предположить погашение дебиторской задолженности, то финансовая устойчивость потерпит некоторые изменения в положительную сторону.
Таким образом, для повышения финансовой устойчивости организации необходимо изыскивать резервы по увеличению темпов накопления собственных источников, обеспечению материальных оборотных средств собственными источниками. Кроме того, необходимо находить наиболее оптимальное соотношение финансовых ресурсов, при котором организация, свободно маневрируя денежными средствами, способна путем эффективного их использования обеспечить бесперебойный процесс производства и реализации продукции.
2. Анализ финансовой устойчивости ООО «Феникс»
.1. Краткая технико-экономическая характеристика предприятия
Общество с ограниченной ответственностью «Феникс» (далее «Общество») создано в соответствии с Гражданским кодексом Российской Федерации, Федеральным законом «Об обществах с ограниченной ответственностью».
Участниками Общества являются 2 физических лица.
ООО «Феникс» основано решением собрания учредителей в марте 2008 года.
Полное фирменное наименование Общества: Общество с ограниченной ответственное ответственностью «Феникс».
Сокращенное фирменное наименование: ООО «Феникс».
Наименование Общества на русском языке: «Феникс».
Правовое положение Общества определяется Гражданским кодексом Российской Федерации, Федеральным законодательством, иными нормативными правовыми актами Российской Федерации, а также Уставом.
Общество осуществляет свою деятельность на основе самофинансирования и самоокупаемости.
Общество имеет в собственности обособленное имущество, учитываемое на его самостоятельном балансе.
Общество в праве от своего имени заключать договоры, контракты, приобретать имущественные и не имущественные права, нести обязанности: быть истцом и ответчиком в арбитражном и третейском судах.
Общество вправе в установленном порядке открывать банковские счета на территории Российской Федерации и за ее пределами.
Общество создано в целях удовлетворения общественных потребностей в продукции, товарах, работах и услугах и получения прибыли.
Общество имеет гражданские права и несет обязанности, необходимые для осуществления любых видов деятельности, не запрещенных федеральными законами,
Лицензируемые виды деятельности осуществляются Обществом на основе специальных разрешением (лицензий). Если условиями предоставления специального разрешения (лицензия) на осуществление определенного вида деятельности предусмотрено требование осуществлять такую деятельность как исключительную. Общество в течение срока действия специального разрешения (лицензии) вправе осуществляет только виды деятельности, предусмотренные специальным разрешением (лицензией), и сопутствующие виды деятельности.
Основным видом деятельности Общества является производство работ по строительству, реконструкции и ремонту промышленных, торговых и социальных, культурно-бытовых объектов и объектов индивидуального строительства на территории Российской федерации.
ООО «Феникс» - компания, которая занимается строительством домов, бань, коттеджей, кемпингов и много другого из оцилиндрованного бревна высококачественных пород древесины, таких как ангарская сосна и сибирская лиственница, сибирский кедр.
Завод по заготовке бревна находится в Красноярском крае.
Ведущие специалисты «Феникс» - опытные строители, имеющие многолетний стаж в строительном деле - постоянно совершенствуют технологический процесс строительства деревянных домов, внедряют новые прогрессивные разработки. Весь инженерно-технический управляющий персонал проходит периодическую аттестацию курсы повышения квалификации. ООО «Феникс» имеет готовый «пакет» проектов и в то же время всегда готов разработать совместно с клиентом новый, индивидуальный вариант, на самый притязательный вкус и любой степени сложности. «Феникс» работает как с частными лицами, так и с организациями: возвели уже множество домов, коттеджей, несколько гостиничных комплексов.
«Феникс» работает с заказчиком от проекта до новоселья, отслеживает весь строительный процесс и дает гарантию на все выполненные работы. После проектного этапа составляется смета. Компания связана тесными договорными отношения с крупнейшими лесозаготавливающими и деревообрабатывающими предприятиями России. Прямые и стабильные поставки леса с Иркутской области. Имея собственный проектный отдел, оборудование, «Феникс» тем самым заметно экономит расходы заказчика и, что немаловажно, время.
Строительство дома длится от 1 месяца (щитовой тип без фундамента) до полугода с учетом проекта, включая все отделочные работы. Компания «Феникс» выбрала для работы такую древесину как: ангарская сосна и сибирская лиственница, она соответствует высоким строительным требованиям. Оцилиндрованные бревна используются диаметром от 18 до 24 см. Что интересно, такая стена равноценна по теплопроводности 70 сантиметровой кирпичной. Летом в деревянном доме прохладно, зимой - тепло. Дерево не втягивает в себя сырость так как, к примеру, шлакоблок или бетон. Сруб обязательно защищается специальными пропитками: от насекомых, от гнили и от огня.
На предприятии имеется необходимый штат высококвалифицированных работников для выполнения задач по основному виду деятельности, также имеются все разрешительные документы для выполнения этих работ.
В организационной системе управления предприятием ООО «Феникс» можно выделить три самостоятельных блока управления: технический, управленческий и экономический, каждый из которых подчиняется соответствующему руководителю.
Организационная структура управления ООО «Феникс» является линейно-функциональной. На линейные звенья управления возлагаются функции и права командования и принятия решений, а на функциональные подразделения (например, экономический отдел) - методическое руководство при подготовке и реализации решений по планированию, организации, учету, контролю и анализу по всем функциям производственно-хозяйственной деятельности.
Такая структура характеризуется использованием формальных процедур и правил, жесткой иерархией власти в организации, централизацией принятия решений. Каждый исполнитель подчиняется только одному руководителю. Все указания и решения по функциям управления исполнитель получает от непосредственного руководителя. Между исполнителем и функциональными подразделениями остаются информационные связи методического и консультационного характера. Для того, чтобы решение функционального подразделения стало директивным, оно должно быть утверждено руководителем.
Несмотря на то, что, в принципе, все руководители ООО «Феникс» выполняют управленческие действия, нельзя сказать, что все они занимаются одним и тем же видом трудовой деятельности. Отдельным руководителям приходится затрачивать время на координирование работы других руководителей, которые, в свою очередь, координируют работу сотрудников более низкого уровня и т.д. до уровня руководителя, который координирует действия неуправленческого персонала - людей, физически производящих услуги или оказывающих услуги. Такое вертикальное развертывание разделения труда и образует уровни управления ООО «Феникс».
Рассмотрим основные экономические показатели деятельности предприятия (см. табл. 1)
Таблица 1. Основные экономические показатели деятельности предприятия (тыс. руб.)
Показатели2011 г.2012 г.2013 г.Абсолютное изменение (+,-)Изменение, % (темп роста)2012 г. к 2011 г.2013 г. к 2012 г.2013 г. к 2011 г.2012 г. к 2011 г.2013 г. к 2012 г.2013 г. к 2011 г.Выручка от продажи товаров и услуг в фактических ценах (без НДС и акциза)608584888659074-1197210188-178480,3120,897,1Себестоимость реализованной продукции541644545454331-8710887716783,9119,5100,3Валовая прибыль669534334743-32621310-195151,3138,270,9Прибыль от продаж518525313447-2654915-173848,8136,266,5Чистая прибыль3684594217-3090-377-346616,136,65,9Чистая прибыль на 1 рубль продаж, коп0,060,010,00-0,05-0,01-0,0620,130,36,1Среднесписочная численность работников, чел.515052-12198,5103,6102,0Годовой фонд оплаты труда, тыс. руб.93201068013199136025193879114,6123,6141,6Среднемесячная заработная плата, руб.153691788321329251434465960116,4119,3138,8Производительность труда, тыс. руб.12049821146-222163-5981,6116,695,1Затраты на 1 руб. товарной продукции, коп.89,0092,9891,973,98-1,012,97104,598,9103,3Среднегодовая стоимость основных средств, тыс. руб.909188538011-238-842-108097,490,588,1Фондоотдача, руб.6,695,527,37-1,171,850,6882,5133,5110,2Фондоемкость, руб.0,150,180,140,03-0,05-0,01121,274,990,8Фондовооруженность, руб.179,90177,88155,35-2,02-22,54-24,5598,987,386,4Как показывают данные таблицы 1, выручка предприятия в 2012 году снизилась на 11 972 тыс. руб. (на 19,7%) и составила 48 886 тыс. руб. В 2013 году выручка увеличилась по сравнению с 2012 годом на 10 188 тыс. руб. (на 20,8%) и составила 59 074 тыс. руб. В целом с 2011 по 2013 года выручка снизилась на 1 784 тыс. руб. или на 2,9%. Как видим, предприятие в 2013 году значительно увеличило продажи, что связано с участием в республиканских целевых программах строительства. Однако, это не позволило ему достичь уровня 2011 г.
Себестоимость реализованной продукции в 2012 году снизилась на 8710 тыс. руб. (на 16,1%) и составила 45 454 тыс. руб. В 2013 году себестоимость выросла по сравнению с 2012 годом на 8 877 тыс. руб. (на 19,5%) и составила 54 331 тыс. руб. В целом с 2011 по 2013 года себестоимость продукции увеличилась на 167 тыс. руб. или на 0,3%.
Себестоимость «ведет» себя аналогичным образом с выручкой. Однако, в целом темп роста себестоимости выше темпа роста выручки, что привело к снижению валовой прибыли за три года.
Рисунок 1. Динамика показателей реализации продукции
Валовая прибыль в 2012 году снизилась на 3262 тыс. руб. (или на 48,7%) и составила 3 433 тыс. руб. В 2013 году валовая прибыль по сравнению с 2012 годом выросла на 1 310 тыс. руб. (на 38,2%) и составила 4 743 тыс. руб. В целом с 2011 по 2013 года валовая прибыль сократилась на 1951 тыс. руб. или на 29,1%.
Рисунок 2. Динамика прибыли от продаж и чистой прибыли, тыс. руб.
Чистая прибыль в 2012 году сократилась на 3 090 тыс. руб. и составила 594 тыс. руб., тогда как в 2011 г. составляла величину 3 684 тыс. руб. В 2013 году чистая прибыль сократилась по сравнению с 2012 годом еще на 377 тыс. руб. и составила 217 тыс. руб. В целом с 2011 по 2013 года чистая прибыль сократилась на 3 466 тыс. руб. В целом на сокращение прибыли повлияли снижение прибыли от продаж и рост прочих расходов предприятия. Данные о чистой прибыли на 1 руб. продаж свидетельствуют о том, что предприятие находится на низком уровне рентабельности.
Таким образом, деятельность предприятия характеризуется двоякой тенденцией: снижения в 2012 г. и роста в 2013 г. (исключая чистую прибыль).
При этом численность и производительность менялись аналогично: в 2012 г. численность сократилась на 1 чел., производительность - на 222 тыс. руб./чел., в 2013 г. численность выросла на 2 чел., производительность - на 163 тыс. руб./чел.
Стоимость основных фондов имела тенденцию к снижению: на 238 тыс. руб. (или на 2,6%) в 2012 г. и на 842 тыс. руб. (или на 9,5%) в 2013 г. При этом фондоотдача в 2012 г. снизилась, а в 2013 г. выросла.
2.2 Анализ основных финансово-экономических показателей предприятия
В качестве основных финансово-экономических показателей предприятия выберем:
Показатели ликвидности предприятия;
Показатели деловой активности предприятии;
Показатели рентабельности предприятия.
Задача оценки ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью оценки платежеспособности организации.
Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированных по срокам их погашения и расположенных в порядке возрастания этих сроков. Результаты анализа представим в таблице. Бухгалтерский баланс является ликвидным, если соблюдается условие:
А1>П1; А2>П2; АЗ>ПЗ; А4<П4.
Первые три неравенства означают необходимость соблюдения неизменного правила ликвидности - превышение активов над обязательствами.
Таблица 3. Группировка активов по степени их ликвидности и обязательств по срочности их оплаты ООО «ФЕНИКС» (тыс. руб.)
Группировка акти вов2011 г.2012 г.2013 г.Группировка пассивов2011 г.2012 г.2013 г.Наиболее ликвидные активы А12 369572406?Наиболее срочные обязательства П16 50816 79918 614Быстро реализуемые активы А26 75914 45212 386?Краткосрочные обязательства П29 70012 47514 627Медлено реализуемые активы А36 82814 60719 633?Долгосрочные обязательства П33 1294 6843 889Трудно реализуемые активы А412 60413 26113 127?Постоянные пассивы П49 2248 9348 422
На основании данных таблицы 3 рассчитаем платежный излишек (недостаток).
Таблица 4. Платежный излишек (недостаток) (тыс. руб.)
Платежный излишек (недостаток)2011 г.2012 г.2013 г.А1-П1-4 139-16 227-18 208А2-П2-2 9411 977-2 241А3-П33 6999 92315 744А4-П43 3804 3274 705
Как видно из анализа, баланс не является ликвидным по признакам 1, 2, 4 в 2011 г. и в 2013 г., по признакам 1,4 в 2012 г.
Более детальным является анализ платежеспособности, которые дают общую оценку платежеспособности предприятия (таблица 5).
Таблица 5. Коэффициенты, характеризующие платежеспособность в ООО «Феникс»
Показатель2011 г.2012 г.2013 г.Изменение2012 г. к 2011 г.2013 г. к 2012 г.2013 г. к 2011 г.Величина собственных оборотных средств, тыс. руб.-3 381-4 326-4 705-946-378-1 324Общий показатель ликвидности (L1)0,940,970,930,03-0,04-0,01Коэффициент текущей ликвидности (L2)0,981,010,980,03-0,04-0,01Коэффициент срочной ликвидности (L3)0,560,510,38-0,05-0,13-0,18Коэффициент абсолютной ликвидности (L4)0,150,020,01-0,13-0,01-0,13
Динамика коэффициентов L1, L2, L3, L4 анализируемой организации отрицательная. К тому же все эти коэффициенты ниже нормативных значений. С помощью общего показателя ликвидности осуществляется оценка изменения финансовой ситуации в организации с точки зрения ликвидности, а также он применяется также при выборе наиболее надежного партнера из множества потенциальных партнеров на основе отчетности. Как видно из приведенных данных этот показатель меньше нормативного значения (>1): в 2011 г. он равен 0,94, к 2012 г. вырос на 0,03 до уровня 0,97, а к 2013 г. равен 0,93, т.е. снизился на 0,04. Это негативно характеризует организацию и свидетельствует о ненадежности ее как делового партнера.
Коэффициент абсолютной ликвидности меньше нормативного значения (> 0,1÷0,2) и также имеет тенденцию к понижению: с 0,15 в 2011 г. до 0,02 в 2012 г., т.е. на 0,13; затем с 2012 г. по 2013 г. снижение коэффициента составило 0,01. В конце анализируемого периода организация могла оплатить всего 1,0% своих краткосрочных обязательств (коэффициент абсолютной ликвидности равен 0,01). Это значит, что финансовое состояние организации с позиции краткосрочной перспективы в 2011-2013 годов неблагоприятное, т.к. она не могла в краткосрочном периоде своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам. Об этом также свидетельствуют низкие показатели коэффициентов критической оценки и текущей ликвидности.
Коэффициент срочной ликвидности показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена не только за счет ожидаемых поступлений от разных дебиторов. Нормальным считается значение от 0,7 до 0,8, однако следует иметь в виду, что достоверность выводов по результатам расчетов этого коэффициента и его динамики в значительной степени зависит от качества дебиторской задолженности (сроков образования, финансового положения должника и др.), что можно выявить только по данным внутреннего учета. Оптимально, если L3 приблизительно равен 1. У ООО «Феникс» значение этого коэффициента (L3) ниже критериального. При этом в течение 2011-2012 г. оно снизилось на 0,05; затем с 2012 г. по 2013 г. снижение составило 0,13. Это отрицательная тенденция.
Коэффициент текущей ликвидности (L4) обобщает предыдущие показатели и является одним из показателей, характеризующих удовлетворительность (неудовлетворительность) бухгалтерского баланса. Коэффициент текущей ликвидности (L4) позволяет установить, в какой кратности текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Это главный показатель платежеспособности. Нормальным значением для данного показателя считаются соотношения от 1,5 до 2,0. Значение данного коэффициента ниже необходимого: в 2011 г. он равен 0,98, к 2012 г. повысился до 1,01, а в 2013 г. составил 0,98. За 2011-2012 гг. рост коэффициента текущей ликвидности составил 0,03, в 2012-2013 гг. снижение равно 0,04. Так как значение коэффициента L4 в 2012-2013 гг. не превышает единицу, можно сделать вывод о том, что организация не располагает достаточным объемом свободных ресурсов (чем выше коэффициент, тем больше этот объем), формируемых за счет собственных источников.
Деловая активность предприятия в финансовом аспекте проявляется, прежде всего, в скорости оборота его средств. Рентабельность предприятия отражает степень прибыльности его деятельности. Оценка деловой активности и рентабельности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов оборачиваемости и рентабельности, которые являются относительными показателями финансовых результатов деятельности предприятия.
Показатели, характеризующие деловую активность организации приведены в таблице 6.
Таблица 6. Основные показатели оценки деловой активности
Показатель2011 г.2012 г.2013 г.Изменение2012 г. к 2011 г.2013 г. к 2012 г.2013 г. к 2011 г.Оборачиваемость активов, оборот2,11,11,3-1,00,2-0,8Оборачиваемость оборотных активов, оборот3,81,61,8-2,20,2-2,0Период оборачиваемости оборотных активов, дн.95,7221,2200,3125,5-20,9104,6Оборачиваемость запасов9,33,33,0-6,0-0,3-6,3Период оборачиваемости запасов39,2109,0121,369,812,382,1Оборачиваемость дебиторской задолженности9,03,44,8-5,61,4-4,2Период оборачиваемости дебиторской задолженности40,5107,976,567,4-31,436,0Оборачиваемость кредиторской задолженности9,42,93,2-6,40,3-6,2Период оборачиваемости кредиторской задолженности39,0125,4115,086,4-10,476,0Продолжительность операционного цикла79,7216,9197,8137,2-19,1118,1Продолжительность финансового цикла40,791,582,850,8-8,742,1
Характеризуя эффективность текущей производственной и коммерческой деятельности организации можно отметить, что в организации достаточно медленно оборачиваются ее ресурсы, а периоды оборачиваемости имеют тенденции роста, что свидетельствует о снижении эффективности вложений средств в запасы, уменьшении доли заемных средств.
Так, период оборачиваемости дебиторской задолженности в организации наибольший в 2013 г. Он увеличился за 2011-2013 гг. на 36 дней, что связано с ухудшением работы с дебиторами. На предприятии плохо налажена работа по образованию клиентов, рассылке писем с напоминаем о необходимости оплаты. Однако настораживает факт повышения суммы дебиторской задолженности, которая возросла более чем в 2 раза по итогам анализируемого периода.
Период оборачиваемости запасов увеличился с 39,2 дней в 2011 г. до 121,3 дней в 2013 г., т.е. произошло увеличение длительности оборота товарно-материальных запасов на 82,1 дня. Это связано с тем, что несмотря на то, что балансовая стоимость сырья и материалов по данным бухгалтерского баланса возросла по итогам 2011-2013 гг., также и меньший рост выручки от продаж организации сократил эффективность вложения средств в запасы.
В итоге период оборачиваемости оборотных активов вырос с 95,7 дня в 2011 г. до 200,3 дней в 2013 г., т.е. на 104,6 дней.
А оборачиваемость активов сократилась на 0,8 оборота.
Период оборачиваемости кредиторской задолженности увеличился за 2011-2013 гг. на 76 дней.
Исходя из проведенного анализа, можно сделать вывод о том, что на анализируемом предприятии имеется большое количество дебиторской задолженности: она занимает большую долю в структуре баланса предприятия: 23,67% к валюте баланса в 2011 году и 27,19% к валюте баланса в 2013 году. Рост периодов оборачиваемости ресурсов организации говорит о снижении эффективности вложений средств в активы, хотя длительность оборота всех видов активов в организации все еще длительная.
Показатели, характеризующие деловую активность, а также рентабельность деятельности организации приведены в таблице 7,8.
Эффективность деятельности предприятия наиболее полно характеризуют показатели рентабельности, поскольку являются относительными показателями, сопоставляющими результаты с затратами.
Динамика показателей рентабельности анализируется в табличной форме (табл. 7).
Таблица 7. Основные показатели рентабельности
Показатель2011 г.2012 г.2013 г.Изменение2012 г. к 2011 г.2013 г. к 2012 г.2013 г. к 2011 г.Рентабельность продаж8,55,25,8-3,30,7-2,7Рентабельность активов12,91,40,5-11,5-0,9-12,4Рентабельность оборотных активов23,12,00,7-21,1-1,3-22,4Рентабельность собственного капитала39,96,62,6-33,3-4,1-37,4
Как показывают данные таблицы 7 рентабельность продаж характеризуется довольно низкими показателями. В 2012 году она сократилась на 3,3% и составила 5,2%, в 2013 году немного выросла до 5,8%. Таким образом, по основной деятельности предприятие находится на грани самоокупаемости.
Рентабельность активов также за три года сократилась и составила в 2013 году 0,5%.
Рентабельность собственного капитала за три года сократилась и составила в 2013 году 2,6%, что связано с уменьшением чистой прибыли наряду с незначительным увеличением собственного капитала.
Все результаты отражены на рис. 3, который показывает очень низкие показатели доходности активов предприятия.
Рисунок 3. Динамика показателей рентабельности
Таблица 8. Оценка рентабельности собственного капитала (модель Дюпона)
Показатель2011 г.2012 г.2013 г.Исходные данныеВыручка от продаж, тыс. руб.60 85848 88659 074Чистая прибыль, тыс. руб.3 684594217Активы, тыс. руб.28 56042 89245 552Собственный капитал, тыс. руб.9 2248 9348 422Расчетные данные - факторыРентабельность продаж по чистой прибыли6,11,20,4Коэффициент оборачиваемости2,11,11,3Мультипликатор собственного капитала3,14,85,4Рентабельность собственного капитала39,96,62,6Изменение рентабельности собственного капиталаХ-33,3-4,1Оценка влияния факторов на изменение рентабельности собственного капиталаРентабельность продажХ-31,9-4,6Коэффициент оборачиваемостиХ-3,70,3Мультипликатор собственного капиталаХ2,40,3Совокупное влияние всех факторовХ-33,3-4,1
Как показывает оценка рентабельности собственного капитала (РСК) в 2012 году произошло его снижение на 33,3%. На это повлияли следующие факторы:
снижение рентабельности продаж на 4,8% привел к снижению РСК на 31,9%;
снижение оборачиваемости на 1,0 привел к снижению РСК на 3,7%;
мультипликатор собственного капитала увеличился на 1,7 уд. ед., в следствие чего произошел рост рентабельности на 2,4%.
Следовательно, наибольшее положительное влияние оказал показатель мультипликатора собственного капитала, а наибольшее отрицательное влияние оказала рентабельности продаж.
Рентабельность собственного капитала (РСК) в 2013 году сократилась на 4,1%. На это повлияли следующие факторы:
сокращение рентабельности продаж на 0,8% привело к уменьшению РСК на 4,6%;
рост оборачиваемости на 0,2 привел к росту РСК на 0,3%;
мультипликатор собственного капитала увеличился на 0,6 уд. ед., в следствие чего произошел рост рентабельности на 0,3%.
Следовательно, наибольшее положительное влияние оказал показатель мультипликатора собственного капитала, а отрицательное влияние оказала рентабельности продаж.
2.3 Анализ относительных и абсолютных показателей финансовой устойчивости предприятия
Важнейшим направлением аналитической работы является оценка финансового состояния, на основе которой:
дается оценка полученных результатов,
формируется финансовая стратегия,
вырабатываются меры реализации.
Оценка финансового состояния особенно важна в условиях рыночных отношений, так как каждый субъект хозяйствования сталкивается с необходимостью всестороннего изучения своих партнеров - по данным публикуемой отчетности, а также собственного финансового положения.
Оценку финансовой устойчивости начнем с анализа показателей, характеризующих соотношение собственных и заемных средств на предприятии .
Коэффициент концентрации собственного капитала. Определяет степень финансовой независимости или автономии от внешнего капитала (КфН). Наряду с этим он характеризует долю владельцев предприятия в общей сумме средств, вложенных в предприятие (соотношение собственного капитала и валюты баланса). Чем выше значение коэффициента, тем более предприятие финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних источников.
Кфн =СК/Б, (20)
где СК - собственный капитал, который соответствует разделу III пассива баланса, называемому «Капитал и резервы», тыс. руб.:
Б - валюта (итог) баланса, тыс. руб.
Коэффициент финансовой зависимости (Кф3). Обратный показателю концентрации собственного капитала; определяется как отношение суммы источников средств (валюты баланса) к величине собственного капитала. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия.
Kфз=Б/CK (21)
Коэффициент заемного капитала (Кзк). Определяется как отношение заемного капитала к валюте баланса. По значению данного показателя можно судить о том, какую долю заемные средства составляют в общей сумме источников средств предприятия.
Кзк = ЗК/Б, (22)
где ЗК - заемный капитал, тыс. руб.
Коэффициент маневренности собственного капитала (Км). Определяется как отношение чистого оборотного капитала (наличие источников собственных оборотных средств) к общей сумме собственного капитала. По значению данного показателя можно судить о том, какая часть собственного капитала используется для вложения в оборотные средства, а какая часть капитализирована, т.е. во внеоборотные активы за вычетом доли, приходящейся на долгосрочные обязательства:
Км = СОК/СК, (23)
где СОК - чистый оборотный капитал, тыс. руб.
Коэффициент структуры долгосрочных вложений (Ксдв). Определяется отношением суммы долгосрочных заемных средств к общей сумме внеоборотных активов. Данный показатель характеризует, какая часть внеоборотных активов профинансирована за счет долгосрочных заемных средств
Ксдв =ДКЗ/ВОА, (24)
где ДКЗ - долгосрочные кредиты и займы, тыс. руб.,- внеоборотные активы, тыс. руб.
6.Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств (Кдзс). Определяется отношением долгосрочных кредитов и займов к общей сумме собственного капитала и долгосрочных кредитов и займов. При расчете данного коэффициента не принимается во внимание краткосрочная задолженность для финансирования запасов и дебиторской задолженности, так как она погашается за счет оборачиваемости текущих активов.
КДЗС=ДКЗ/(СК + ДКЗ). (25)
.Коэффициент структуры заемного капитала (Ксзк). Представляет собой отношение долгосрочных пассивов к общей сумме заемных средств.
Ксж = ДКЗ / (ДО + КО), (26)
где ДО - долгосрочные обязательства, тыс. руб.,
КО - краткосрочные обязательства, тыс. руб.
.Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала (Кфр) или коэффициент финансового риска, называемый иначе «плечо финансового рычага»
Кфр =ЗК/СК. (27)
Индекс постоянного актива (Ипа). Этот показатель характеризует долю основного капитала (внеоборотных активов) в собственном капитале.
Ипа =Косн / СК, (28)
где К осн - основной капитал, тыс. руб.
Коэффициент накопленной амортизации (Кна). Данный коэффициент отражает интенсивность накопления средств для обновления основного капитала и определяется как отношение суммы накопленной амортизации (сумма износа основных средств и нематериальных активов) к первоначальной стоимости амортизируемого имущества (первоначальная стоимость основных средств и нематериальных активов). Уровень этого коэффициента зависит от срока эксплуатации основных фондов, технического состояния основных средств. Значение коэффициента может быть высоким при ускоренной амортизации:
Кна =(А0С +Ана)/(ОСперв +НАперв), (29)
где Аос, Ана - амортизация основных средств и нематериальных активов на начало и конец анализируемого периода, тыс. руб.,
ОСперв, НАперв - первоначальная стоимость основных средств и нематериальных активов, тыс. руб.
Однако применение этого коэффициента в экономических исследованиях целесообразно, если вся сумма начисленной амортизации имеет целевую направленность, а именно на финансирование воспроизводства основных средств
Коэффициент соотношения реальной стоимости основных средств и имущества (Крс). Показывает, насколько эффективно используются средства для предпринимательской деятельности; рассчитывается как отношение остаточной стоимости основных фондов к стоимости имущества предприятия:
Крс=ОСост / Б, (30)
где ОСост - остаточная стоимость основных средств, тыс. руб.
Коэффициент реальной стоимости имущества производственного назначения (Крси). Коэффициент реальной стоимости имущества производственного назначения отражает удельный вес производственных фондов - основных средств и производственных запасов в общей стоимости имущества. Коэффициент очень важен для заключения договоров с поставщиками и покупателями, так как высокие значения коэффициента - залог успеха производственной и финансовой деятельности предприятия. Определяется как отношение суммы остаточной стоимости основных фондов, производственных запасов в* составе материалов и стоимости незавершенного производства к стоимости имущества предприятия.
Крси = (ОС +Зм + НезП) / Б (31)
где Зм - стоимость материалов в составе производственных запасов, тыс. руб.,
НезП - незавершенное производство, тыс. руб.
Исходя из данных баланса в анализируемой организации коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость, имеют следующие значения (см. табл. 8).
Таблица 8. Значения коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость
ПоказателиМетодика расчетаНорматив201120122013Изменение2012 г. к 2011 г.2013 г. к 2012 г.2013 г. к 2011 г.Коэффициент автономииКавт = СК/А>0,50,3230,2080,185-0,115-0,023-0,138Коэффициент финансовой устойчивостиК ф.у. = (СК+ДО)/А>0,70,4330,3180,270-0,115-0,047-0,162Коэффициент финансовой зависимостиК ф.з. = ЗК/А<0,50,6770,7920,8150,1150,0230,138Коэффициент маневренности собственного капиталаК ф.м. = (СК-ВА)/СК>0,2-0,367-0,484-0,559-0,118-0,074-0,192Коэффициент структуры долгосрочных вложенийК с.д.в. = ДЗК/ВА0,2480,3530,2960,105-0,0570,048Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средствК д.з.к. = ДЗК/(СК+ДЗК)0,2530,3440,3160,091-0,0280,063Коэффициент структуры заемного капиталаК с.з.к. = ДЗК/(ДО+КО)0,1620,1380,105-0,024-0,033-0,057Коэффициент финансового рискаКфр = ЗК/СК<0,72,0963,8014,4091,7040,6082,312Индекс постоянного активаИпа = ОС/СК0,9860,9910,9510,005-0,040-0,034Коэффициент накопленной амортизацииКна = А/(ОС+НМА)0,5250,5360,5560,0110,0200,031Коэффициент соотношения реальной стоимости средствК р.с. = ОС/Б0,3180,2060,176-0,112-0,031-0,142Коэффициент реальной стоимости имущества производственного назначенияК р.с. = (ОС+М+НЗП) / Б0,5470,5470,6070,0000,0600,060
Значение коэффициента финансовой независимости (автономии) ниже критического значения норматива, что свидетельствует о неблагоприятной финансовой ситуации, т.е. собственникам принадлежат в 2011 г. 32,3% в стоимости имущества, в 2012 г. 20,8% имущества, в 2013 г. - лишь 18,5% при нормативе: 0,4£U3£0,6.
Коэффициент финансовой устойчивости также значительно ниже установленных нормативных значений. В 2013 г. всего 27,0% актива финансируется за счет устойчивых источников при нормативе ³ 0,7.
Этот вывод подтверждает и значение коэффициента финансовой зависимости, который показывает, что в 2013 г. 18,5% деятельности финансируется за счет собственных, а 81,5% - за счет заемных средств при нормативе £ 0,5.
Динамика коэффициента финансового риска свидетельствует о недостаточной финансовой устойчивости организации, так как для этого необходимо, чтобы этот коэффициент был < 1. В 2011 г. она равен 2,096, к 2012 г. возрос до 3,801, а в 2013 г. составил 4,409. На величину этого показателя влияют следующие факторы: высокая оборачиваемость, стабильный спрос на реализуемые товары, налаженные каналы снабжения и сбыта, низкий уровень постоянных затрат.
Степень достаточности собственных оборотных средств также характеризует меру финансовой устойчивости. В связи с тем, что во ООО «ФЕНИКС» < 20%, при этом его значения отрицательные, т.е. в 2011-2013 гг. собственных оборотных средств недостаточно для маневренности: в 2011 г. показатель равен -0,21, в 2012 г. -0,15, в 2013 г. -0,15. Организации необходимо оценить, в какой мере собственные оборотные средства покрывают хотя бы производственные запасы и товары, так как они обеспечивают бесперебойность деятельности организации.
Коэффициент накопленной амортизации показывает процесс устаревания фондов: в 2011 г. старение фондов составило 52,5%, в 2012 г. - уже 53,6%, в 2013 г. - уже 55,6%.
Также снижается реальная стоимость основных средств в составе активов: доля основных средств в 2011 г. составляла 31,8%, а в 2013 г. - только 17,6%.
Коэффициент маневренностипоказывает, какая доля собственного капитала предприятии находится в мобильной форме, позволяющей более или менее свободно им маневрировать. Отрицательное значение этого показателя у ООО «Феникс» в 2012-2013 гг. означает, отсутствие собственного капитала предприятия в ценностях мобильного характера, которые являются более ликвидными, а следовательно, могут быть в течение краткого времени преобразованы в денежную наличность.
Повышение коэффициента маневренности и его высокий уровень всегда с лучшей стороны характеризуют предприятие: собственный капитал при этом мобилен, большая часть его вложена не в основные средства и иные внеоборотные активы, а в оборотные средства. Поэтому рост коэффициента маневренности желателен, но в тех пределах, в каких он возможен. При конкретной структуре имущества предприятия. Однако коэффициент не только имеет отрицательное значение, но и снижается в связи с тем, что во ООО «Феникс» собственный капитал расчет меньшими темпами по сравнению с ростом внеоборотных активов, поэтому снижение коэффициента свидетельствует о снижении финансовой устойчивости предприятия. В качестве оптимальной величины коэффициент маневренности может быть принят в размере < 0,5. Это означает, что менеджер предприятия и его собственники должны соблюдать паритетный принцип вложения собственного капитала в активы мобильного и иммобильного характера, что обеспечит достаточную ликвидность баланса.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости. Коэффициент обеспеченности собственными средствами определяется как отношение разности между объемами источников собственных средств (итог III раздела пассива баланса) и фактической стоимостью основных средств и прочих внеоборотных активов (итог I раздела актива баланса) к фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции, денежных средств, дебиторских задолженностей и прочих оборотных активов (итог раздела II актива баланса).
Наиболее обобщающим абсолютным показателем финансовой устойчивости является соответствие либо несоответствие (излишек или недостаток) источников средств для формирования запасов величине запасов, получаемое в виде разницы между величиной источников средств и величиной запасов. При этом имеется в виду обеспеченность запасов источниками собственных и заемных средств.
Для характеристики источников средств для формирования запасов используется несколько показателей, отражающих различную степень охвата разных видов источников :
Наличие собственного оборотного капитала (Ес), определяемое как разность между величиной собственного капитала и внеоборотных активов, по формуле:
с = CK-F. (32)
Наличие долгосрочного заемного капитала (Ет), получаемое путем суммирования собственного оборотного капитала и долгосрочных кредитов и займов:
Ет = Ес + Кт. (33)
Общая величина основных источников средств для формирования запасов (ЕI), равная сумме собственного оборотного капитала, долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов:
I = EC + KT + Kt. (34)
Нормальным источником покрытия запасов выступает также задолженность поставщикам за товарно-материальные ценности включенных в состав оборотных активов, срок оплаты которой не наступил. Размер такой задолженности в балансе не выделяется, но может быть установлен по данным аналитического бухгалтерского учета. На величину этого показателя необходимо увеличить общую сумму источников средств, формирующих запасы:
ЕS = EC + KT + Kt +rП. (35)
Трем показателям наличия источников средств соответствуют три показателя обеспеченности ими запасов (включая НДС по приобретенным ценностям):
1.излишек (+) или недостаток (-) собственного оборотного капитала:
± EC = EC - Z
2.излишек (+) или недостаток (-) собственного оборотного и долгосрочного заемного капитала:
± ET = ET - Z = (EC + KT) - Z;
3.излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников средств для формирования запасов:
± ЕS = ES - Z = (EC + KT+ Kt + rП) - Z.
Абсолютная и нормальнаяустойчивость финансового состояния предприятия характеризуется высоким уровнем рентабельности его деятельности и отсутствием нарушений финансовой дисциплины.
Неустойчивое финансовое состояние характеризуется наличием нарушений финансовой дисциплины, перебоями в поступлении денежных средств на расчетный счет, снижением доходности деятельности предприятия.
Кризисное финансовое состояние характеризуется, кроме указанных признаков неустойчивого финансового положения, наличием регулярных неплатежей (просроченных ссуд банков, просроченной задолженности поставщикам, наличием недоимок в бюджеты).
Для углубленного исследования финансовой устойчивости предприятия привлекаются данные формы №5 и учетных регистров. На основании этих источников информации устанавливаются суммы неплатежей (в бюджет, банкам, поставщикам, работникам предприятия) и выявляются их причины.
Для характеристики финансовой устойчивости предприятия на отчетную дату и ее динамики можно рекомендовать аналитическую табл. 9.
Таблица 9. Анализ покрытия источниками запасов (тыс. руб.)
ПоказательОбозначение2011 г.2012 г.2013 г.1. Источники формирования собственных средств (капитал и резервы)ИСС9 2248 9348 4222. Внеоборотные активыВОА12 60413 26113 1273. Собственные оборотные средства (с. 1-2)СОС-3 381-4 326-4 7054. Долгосрочные обязательства (кредиты и займы)ДКЗ3128,74683,9753888,9755. Собственные и долгосрочные заемные источники формирования оборотных средств (с. 3+4)СДИ-252358-8166. Краткосрочные кредиты и займыККЗ9 70012 47514 6277. Общая величина основных источников средств (с. 5+6)ОИ9 44812 83313 8118. Общая сумма запасовЗ6 53714 60219 6339. излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств (с. 3-8)?СОС-9 917-18 929-24 33810. излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников покрытия запасов (с. 5-8)?СДИ-6 789-14 245-20 44911. излишек (+), недостаток (-) общей величины основных источников финансирования запасов (с. 7-8)?ОИЗ2 911-1 770-5 82212. трехфакторная модель типа финансовой устойчивостиМ=?СОС; ?СДИ;?ОИЗНеустойчивое состояниеКризисное состояниеНеустойчивое состояние
Данные таблицы 9 показывают, что предприятие в течение анализируемого периода находилось в неустойчивом финансовом состоянии.
Если не наблюдается покрытие запасов нормальными источниками их формирования, то для стабилизации финансового состояния необходимо:
во-первых, увеличить долю собственного капитала в оборотных активах;
во-вторых, снизить остатки товарно-материальных ценностей за счет реализации малоподвижных либо неиспользуемых запасов.
2.4 Комплексная оценка уровня финансовой устойчивости предприятия
Одна из важнейших задач долгосрочного финансового планирования - прогнозирование стабильности деятельности предприятия. Систематически неустойчивое финансовое состояние предприятия ведет к банкротству. Основанием для принятия решения о несостоятельности предприятия служит система критериев для выявления неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных организаций, утвержденная постановлением Правительства Российской Федерации от 15.04.2003 г. №218 «О порядке предъявления требований по обязательствам перед Российской Федерацией в делах о банкротстве и в процедурах банкротства».
Система состоит из ряда показателей, основными из которых являются:
коэффициент текущей ликвидности;
коэффициент обеспеченности собственными средствами;
коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности.
Структура баланса признается неудовлетворительной, а предприятие - неплатежеспособным, если коэффициент текущей ликвидности или коэффициент обеспеченности собственными средствами не соответствуют установленным нормативам.
При неудовлетворительной структуре баланса для проверки реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности сроком на 6 месяцев следующим образом:
Результаты оценки структуры баланса исследуемого предприятия представлены в таблице 10.
Таблица 10. Оценка структуры баланса
ПоказательНорма-тив2011 г.2012 г.2013 г.Изменение2012 г. к 2011 г.2013 г. к 2012 г.2013 г. к 2011 г.Коэффициент текущей ликвидности20,981,010,980,03-0,04-0,01Коэффициент обеспеченности собственными средствами0,1-0,21-0,15-0,150,070,000,07Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности1х0,510,48Структура баланса предприятия признается неудовлетворительной, а предприятие - неплатежеспособным, если выполняется одно из следующих условий:
коэффициент текущей ликвидности имеет значение менее 2;
коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1 .
Структура баланса ООО «Феникс» признается неудовлетворительной, а предприятие - неплатежеспособным согласно Методическим положениям по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса, утвержденным Распоряжением Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) от 12.08.1994 №31-р, т.к. не выполнены оба из следующих условий:
В случае если хотя бы один из указанных коэффициентов не отвечает установленным выше требованиям, рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за предстоящий период (6 месяцев).
Квп(2012) = / 2 = 1,02
Квп(2013) = / 2 = 0,97
Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение меньше 1, рассчитанный за период, равный 6 месяцам, свидетельствует об отсутствии возможности у предприятия восстановить платежеспособность.
Определим период восстановления платежеспособности, исходя из уравнения:
Квп(2012) = / 2 = 1 ? t = 15 мес.
Квп(2013) = / 2 = 1 ? t = 18 мес.
При данных показателях период восстановления платежеспособности очень высокий, причем в 2013 г. он резко вырос.
Для более точной оценки финансовой устойчивости предприятия в отечественной практике исчисляется величина чистых активов и анализируется их динамика. Чистые активы представляют собой превышение активов предприятия над пассивами, принимаемыми в расчет. В активы, участвующие в расчете, включается денежное и неденежное имущество предприятия, за исключением задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал и балансовой стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров.
Пассивы, участвующие в расчете, включают часть собственных обязательств предприятия (целевые финансирование и поступления), внешние обязательства банкам и иным юридическим и физическим лицам.
В соответствии с Законом РФ «Об акционерных обществах» (ст. 35) и приказом Минфина России и ФКЦБ России от 29 января 2003 г. №Юн, 03-6/пз «Об утверждении порядка оценки стоимости чистых активов акционерного общества» акционерные общества для оценки финансовой устойчивости используют показатель чистых активов. Чистые активы представляют собой разность между суммой активов и суммой соответствующих пассивов и рассчитываются по методике, утвержденной Минфином России и Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг РФ.
Расчет чистых активов анализируемого предприятия представлен в таблице 11 .
Таблица 11. Расчет чистых активов ООО «Феникс»
Статьи баланса2011 г.2012 г.2013 г.ИзменениеАбс., +,-Отн., %1. Активы - всего28 56042 89245 55216 99259,52. Активы исключаемые - итого00000!3. Пассивы исключаемые - итого19 33733 95837 13017 79392,0- кредиты банков и займы12 82917 15918 5165 68744,3- кредиторская задолженность6 50816 79918 61412 106186,0- задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов0000-- резервы предстоящих расходов0000-- прочие краткосрочные обязательства0000-4. Чистые активы (стр. 1 - стр. 2 - стр. 3)9 2248 9348 422-802-8,7- в% к совокупным активам (стр. 4: стр. 1 * 100)32,3020,8318,49-13,81-42,85. Уставный капитал46464600,06. Чистые активы к уставному капиталу (стр. 4: стр. 5)201,9195,6184,4-18-8,7
Такая тенденция подтверждает ранее сделанный вывод о повышении степени платежеспособности предприятия, о чем свидетельствует тенденция к росту у коэффициента текущей ликвидности.
Проведем оценку эффективности использования заемного капитала.
Таблица 12. Расчет эффекта финансового рычага (ЭФР)
Показатели2011 г.2012 г.2013 г.Изменение2012 г. к 2011 г.2013 г. к 2012 г.2013 г. к 2011 г.Совокупный капитал всего, тыс. руб.28 56042 89245 55214 3322 66016 992в том числе:9 2248 9348 422-289-512-802собственныйзаемный19 33733 95837 13014 6213 17217 793Прибыль от продаж, тыс. руб.5 1852 5313 447-2 654915-1 738Общая рентабельность капитала, %18,25,97,6-12,31,7-10,6Сумма процентов за кредит, тыс. руб.2071,82747,52598,4676-149527Налогооблагаемая прибыль, тыс. руб.5 150631265-4 519-367-4 886Налог на прибыль, тыс. руб.1 4673848-1 42910-1 419Чистая прибыль, тыс. руб.3 684594217-3 090-377-3 466Рентабельность собственного капитала, %39,96,62,6-33,3-4,1-37,4Эффект финансового рычага, %0,49-0,04-0,16-0,53-0,11-0,65
Как видно из таблицы, в 2012-2013 гг. ЭФР < 0. Это показывает, что предприятие «не умеет» пользоваться заемными средствами, т.к. плата за них выше, чем рентабельность вложенных средств.
3.1 Разработка бизнес-плана по диверсификации производства для максимизации прибыли предприятия
При написании данной работы был проведен анализ управления финансовой устойчивости, в ходе которого были выявлены недостатки, отраженные в таблице 13.
Таблица 13.
Выявленные недостаткиПредложенные мероприятияАнализ эконмических показателей показал: 1. В целом с 2011 по 2013 года выручка снизилась на 1 784 тыс. руб. или на 2,9%.Рост продаж должен способствовать увеличению прибыли2. В целом с 2011 по 2013 года чистая прибыль сократилась на 3 466 тыс. руб.3. Динамика показателей рентабельности показывает: рентабельность продаж характеризуется довольно низкими показателями.Анализ ликвидности и платежеспособности показал: 1. Баланс не является ликвидным. 2. Динамика коэффициентов ликвидности отрицательная и ниже нормативных значений. 3. Сделан вывод о неудовлетворительности структуры баланса предприятия и невозможности восстановить платежеспособность через 6 месяцев.Необходимо оптимизировать структуру активов и пассивов I. Мероприятия по управлению и оптимизации дебиторской задолженности . 1) Контроль покупателя на предмет его надежности и финансовой устойчивости, соблюдения им договорной дисциплины. 2) Реструктурирование дебиторской задолженности в досудебном и судебном порядке. II. Мероприятия по управлению и оптимизации запасов . Использование различные современные методы управления запасами, в частности, модель Уилсона.4. В организации достаточно медленно оборачиваются ее ресурсы. 5. Имеется большое количество дебиторской задолженности: она занимает большую долю в структуре баланса предприятия.6. Значение коэффициента финансовой независимости и устойчивости ниже критической точки7. Собственных оборотных средств недостаточно для маневренности. Коэффициент маневренности и обеспеченности собственными средствами имеет отрицательное значение.8. Предприятие в течение анализируемого периода находилось в неустойчивом финансовом состоянии.9. В 2011-2012 гг. ЭФР < 0.
Подробнее опишем проблемы и их решения.
1. В целом с 2011 по 2013 года выручка снизилась на 1 784 тыс. руб. или на 2,9%. При этом валовая прибыль сократилась на 1951 тыс. руб. или на 29,1%, а чистая прибыль - на 3 466 тыс. руб.! В целом на сокращение прибыли повлияли снижение прибыли от продаж и рост прочих расходов предприятия. Данные о чистой прибыли на 1 руб. продаж свидетельствуют о том, что предприятие находится на низком уровне рентабельности.
Анализ финансовой устойчивости показал, что предприятие неустойчиво: так, значение коэффициента финансовой независимости (автономии) ниже критической точки: собственникам принадлежат в 2011 г. 32,3% в стоимости имущества, в 2012 г. 20,8% имущества, в 2013 г. - лишь 18,5% при нормативе: 0,4£U3£0,6.
Анализ ликвидности и платежеспособности показал, что баланс не является ликвидным по признакам 1, 2 и 4 в 2011 г., по признакам 1 и 4 в 2012 г., по признакам 1, 2 и 4 в 2013 г. Все коэффициенты ликвидности ниже нормативных значений: коэффициент общей ликвидности меньше нормативного значения (>1): в 2013 г. равен 0,93; коэффициент абсолютной ликвидности меньше нормативного значения (> 0,1÷0,2) и также имеет тенденцию к понижению; коэффициент текущей ликвидности ниже нормативного (> 1÷2): в 2013 г. он составил 0,98.
Анализ деловой активности предприятия показал, что в организации достаточно медленно оборачиваются ее ресурсы, а периоды оборачиваемости имеют тенденции роста, что свидетельствует о снижении эффективности вложений средств в запасы, уменьшении доли заемных средств: период оборачиваемости дебиторской задолженности в организации наибольший в 2013 г. и он увеличился за 2011-2013 гг. на 36,0 дней, что связано с ухудшением работы с дебиторами; период оборачиваемости запасов увеличился с 39,2 дней в 2011 г. до 121,3 дней в 2013 г., т.е. произошло увеличение длительности оборота товарно-материальных запасов на 82,1 дня; период оборачиваемости оборотных активов вырос с 95,7 дня в 2011 г. до 200,3 дней в 2013 г., т.е. на 104,6 дней; период оборачиваемости кредиторской задолженности увеличился за 2011-2013 гг. на 76,0 дней; оборачиваемость активов средств сократился на 0,8 оборота.
На анализируемом предприятии имеется большое количество дебиторской задолженности: она занимает большую долю в структуре баланса предприятия: 21,70% к валюте баланса в 2011 году и 23,58 процентов к валюте баланса в 2013 году.
Динамика показателей рентабельности показывает: рентабельность продаж характеризуется довольно низкими показателями; рентабельность активов также за три года сократилась и составила в 2013 году 0,5%; рентабельность собственного капитала за три года сократилась и составила в 2013 году 2,6%, что связано с уменьшением чистой прибыли наряду с незначительным увеличением собственного капитала.
Как показывает анализ рентабельности собственного капитала (РСК) в 2012 году произошло его снижение на 33,3%. Наибольшее отрицательное влияние оказала рентабельности продаж. Рентабельность собственного капитала (РСК) в 2013 году сократилась на 4,1%. Отрицательное влияние снова оказала рентабельности продаж.
Структура баланса ООО «Феникс» признается неудовлетворительной, а предприятие - неплатежеспособным, т.к. не выполнены оба из следующих условий:
коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2 (0,98 в 2011 г., 1,01 в 2012 г., 0,98 в 2013 г.);
коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1 (-0,21 в 2011 г., -0,15 в 2012 г., -0,15 в 2013 г.).
В 2012-2013 гг. ЭФР < 0. Это показывает, что предприятие «не умеет» пользоваться заемными средствами, т.к. плата за них выше, чем рентабельность вложенных средств.
Итак, обозначились 3 крупные проблемы:
.Неудовлетворительная структура капитала;
.Низкая величина ликвидных средств;
.Низкая рентабельность.
Для решения проблемы укрепления финансового состояния необходима работа в двух направлениях:
.рост прибыли (решение проблемы 1 и 3)
.рост ликвидных средств.
Рост продаж должен способствовать увеличению прибыли, которая увеличит в структуре пассивов величину собственных средств, что заметно укрепит финансовую устойчивость предприятия. Первостепенной задачей не только для обеспечения финансовой устойчивости, но и операционной, является рост объема заказов. Поэтому необходимо предложить освоение новых видов деятельности
Речь идет о том, чтобы расширить ассортимент, ведь значение доходов для предприятия сложно переоценить.
ООО «Феникс» - компания, которая занимается строительством домов, бань, коттеджей, кемпингов и много другого из оцилиндрованного бревна высококачественных пород древесины, таких как ангарская сосна и сибирская лиственница, сибирский кедр. Однако, стоимость таких домов достаточно высокая, а надежность и безопасность не подтверждены повсеместными примерами. Таким образом, из ассортимента выпадает продукция для сегмента относительно дешевых материалов, к каковым и причисляют дома из дерева.
Ранением может стать строительством домов, бань, коттеджей, кемпингов из профилированного бруса заводского изготовления.
Решением может стать строительством домов, бань, коттеджей, кемпингов из профилированного бруса заводского изготовления.
Для строительства цеха по профилированному брусу требуется объем инвестиций в размере 16 млн. руб.
Источники финансирования:
Собственные средства, полученные от высвобождения дебиторской задолженности (3370 тыс. руб.) и запасов (4434 тыс. руб.), т.е. в размере 8164 тыс. руб.
Кредит в Сбербанке на сумму 16000 - 8164 = 7836 тыс. руб. под 15% годовых на 5 лет.
Таблица 14. График погашения кредита
Показатель12345Остаток долга на начало года78366269470231341567Начислено%1175940705470235Погашено основного долга15671567156715671567Погашено%1175940705470235Остаток долга на конец года62694702313415670
Предположительно можно производить 2000 куб. м. в год при стоимости 13000 руб. (рост выручки на 2000 * 13000 = 26000 тыс. руб.) при себестоимости 10000 руб. (рост себестоимости 2000 * 10000 = 20000 тыс. руб.), т.е. можно получить прибыль от продаж в размере 6000 тыс. руб.
Таблица 14а. Расчет финансовых результатов
Показательгод012345Объем продаж, куб. м.20002000200020002000Цена 1 куб. м., руб.1300013000130001300013000Себестоимость 1 куб. м., руб.1000010000100001000010000Выручка, тыс. руб.2600026000260002600026000Себестоимость, тыс. руб.2000020000200002000020000Прибыль от продаж (ПП), тыс. руб.60006000600060006000Плата за кредит, тыс. руб.1175940705470235Налог на прибыль (НП = ПП * 20%), тыс. руб.9651200120012001200Чистая прибыль (Р), тыс. руб.38603860409543304565
Таким образом, осуществление данного проекта принесет дополнительно чистую прибыль уже в 1-й год в размере 3860 тыс. руб.
Т.к. финансирование проекта смешанное, то ставку дисконтирования определим как средневзвешенную стоимость капитала
WACC = Дск*Цск + Дзк*Цзк*(1-0,2) = 8164 / 16000 * 2,6% + 7836 / 16000 * 15% * 0,8 = 19%
Цена заемного источника финансирования - ставка по кредиту:
Цена собственного источника финансирования - собственных средств рассчитывается как рентабельность собственного капитала:
Таблица 15. Расчет эффективности проекта
Показательгод?012345Капитальные вложения (I), млн. руб.1600016000Чистая прибыль (Р), млн. руб.3860386040954330456520709Амортизация (А), млн. руб.3200320032003200320016000Денежный поток (РV = P + A - I), млн. руб.-160007060706072957530776520709Коэффициент дисконтирования (К)10,9330,8700,8120,7570,706Дисконтированный денежный поток (NРV = PV * K), млн. руб.-160006586614359215702548513837?NPV, млн. руб.-16000-9414-32712650835213837
NPV = 13837 млн. руб. Т.к. NPV > 0, то проект можно считать эффективным.
Срок окупаемости Ток = 2 года + 3271/5921 = 2,7 года.
Рисунок 4. Расчет срока окупаемости
3.2 Использование модели Уилсона для оптимизации величины запасов как фактор обеспечения финансовой устойчивости
Другой задачей является оптимизация структуры активов и пассивов для укрепления финансового состояния.
Так, если не наблюдается покрытие запасов нормальными источниками их формирования, то для стабилизации финансового состояния необходимо: во-первых, увеличить долю собственного капитала в оборотных активах; во-вторых, снизить остатки товарно-материальных ценностей за счет продаж малоподвижных либо неиспользуемых запасов.
Рост ликвидных средств должен быть связан с оптимизацией величин запасов, дебиторской задолженности и кредиторской задолженности. Т.е. если структура оборотных активов неликвидна, необходима работа по поиску неликвидных и сверхнормативных запасов, а также по погашению дебиторской задолженности и погашению кредиторской задолженности.
Таким образом, для решения проблемы повышения эффективности управления структурой активов и пассивов необходима работа в двух направлениях: оптимизация запасов и дебиторской задолженности.
) Мероприятия по управлению и оптимизации запасов.
Существует множество моделей управления запасами той или иной степени сложности.
Наиболее простой является так называемая основная модель управления запасами EOQ (Economic Ordering Quantity), известная еще по имени автора - модель Уилсона.
Модель Уилсона является простейшей моделью УЗ и описывает ситуацию закупки продукции у внешнего поставщика, которая характеризуется следующими допущениями:
·интенсивность потребления является априорно известной и постоянной величиной;
·заказ доставляется со склада, на котором хранится ранее произведенный товар;
·время поставки заказа является известной и постоянной величиной;
·каждый заказ поставляется в виде одной партии;
·затраты на осуществление заказа не зависят от размера заказа;
·затраты на хранение запаса пропорциональны его размеру;
·отсутствие запаса (дефицит) является недопустимым.
Эта модель несколько оторвана от действительности, но является полезной для понимания существа предмета, проблем, основных закономерностей и подходов в области управления запасами.
Но в отношении нашей организации, эта модель не только полезна, но и приемлема, т.к. те претензии, которые выставляются к этой модели, имеют несущественное влияние на процессы нашей организации:
Во-первых, в данной организации 3 вида занимают более 70% всех запасов;
Во-вторых, процесс поставки очень прост и характеризуется как раз понятными категориями: объем доставки, стоимость 1 доставки, затраты на хранение, которые легко просчитываются.
В-третьих, в организации к процессу доставки относятся только с позиции оценки страховых запасов, а с точки зрения минимизации транспортно-складских запасов никто не подходил.
А эта модель исходит именно из этих соображений, т.к. цель определения оптимальной партии заказа состоит в обеспечении запасами, необходимыми для поддержания производственного процесса при минимальных совокупных издержках хранения и организации заказов.
Главная идея метода EOQ - разделение затрат на:
а) расходы по хранению запасов (переменные);
б) расходы по организации заказа (условно-постоянные).
Пусть S - годовой объем продаж;- годовое число заказов;
Q - заказываемое количество товара потребителем (Q = S/N)
Уровень запасов будет колебаться от величины Q после поступления заказа до нуля (или величины страхового запаса) накануне поступления следующего заказа.
При расчетах потребности в оборотных средствах обычно учитывается средняя стоимость запасов М. Она определяется по формуле
М = А × р, (37)
где А - средняя величина запасов. Она вычисляется по формуле
А = (S / N) / 2 = Q / 2, (38)
где р - цена единицы сырья или материала.
Общая сумма издержек хранения - TCC (Total Carring Cost) определяется по формуле:
ТСС = срА= срQ / 2 (39)
Издержки хранения запасов (ТСС), как правило, переменны, но стоимость организации каждого заказа принято считать постоянной (сюда включается переписка, телефон-факс, представительские, командировочные расходы). Пусть постоянные издержки равны F, и если размещается N заказов в год, то общая стоимость организации заказов - TOC (Total Ordering Cost) равна
ТОС = F×N (40)
Если решить уравнение (4) для N, получим N = S/2A. Из данной формулы видно, что число заказов снижается с ростом объемов партии. Если сами заказы велики, их число в течение года мало, то малы и издержки организации заказов. Подставляя N в (7), имеем:
ТОС = FS / 2A = FS / Q (41)
Общие совокупные издержки хранения и организации заказов - TIC (Total Inventory Costs) равны:
ТIС = TCC + TOC = срQ / 2 + F (S / Q) (42)
Эта формула служит основой для определения оптимальной партии заказа. Она позволяет найти компромисс между издержками, которые растут, и издержками, которые снижаются.
Рисунок 5. Модель оптимальной партии заказа
График демонстрирует основные предпосылки модели: часть затрат увеличивается с ростом объема запасов, часть - снижается. Оптимальный размер заказа тот, который минимизирует совокупные затраты. Близко от точки оптимума кривая издержек понижается постепенно, полого. Это говорит о том, что небольшое колебание размера партии заказа принципиально не влияет на издержки.
Аналитически оптимальный размер заказа (точка EOQ) определяется по формуле:
EOQ=?2FS / СР (43)
Это выражение и называется формулой Уилсона.
Таблица 16. Расчет объема (F) и величины продаж по товарным группам
Виды сырьяОбъем закупа (F*P), тыс. руб.Цена (P), тыс. руб.Объем закупа (F), куб. м.Бревно13 13315,6842Брус11 9606,61 812Доска6 8905,61 230Итого31 983Таблица 17. Расчет оптимального размере заказа (EOQ)
Виды сырьяFSCPEOQБревно842600,962324,1Брус1 812600,407731,0Доска1 230600,345653,9
Таблица 18. Расчет нормативного размера запаса
Виды сырьяСредние товарные запасы, тыс. руб.Количество заказов в годСтоимость заказаНормативные товарные запасы, тыс. руб.Условное высвобождение по моделиБревно5 9062,65 0562 528-3 378Брус3 7252,54 8252 412-1 312Доска1 5741,93 6621 831257Итого по группе11 20613 5436 771-4 434
На складе имеются запасы оцилиндрованного бревна.
Формула модели Уилсона
где Qw - оптимальный размер заказа в модели Уилсона;
v - годовое потребление, ;- затраты на хранение запаса, ;- затраты на осуществление заказа, включающие оформление и доставку заказа (доставка осуществляется ж/д, стоимость услуги вагона 60 тыс. руб.).
Оптимальный размер заказа в модели Уилсона, согласно формуле, равен 324,1 куб. м. тогда норма запаса равна 324,1 /2 = 162,05 куб. м., норматив запаса равен 162,05 * 15,6 руб. = 2528 тыс. руб.
На сегодня средние товарные запасы составляют 5906 тыс. руб., поэтому высвобождение оборотного капитала за счет снижения запасов составит 3378 тыс. руб. (5906 - 2528).
1.осуществление проекта принесет чистую прибыль в 1-й год в размере 3472 тыс. руб.
.предоставление выгодной для покупателей и нас скидки привела снижение дебиторской задолженности на 3730 тыс. руб.
3.оптимизация величины запасов привела к условному высвобождению денежных средств в размере 4434 тыс. руб.
Насколько качественны эти сдвиги и как они отразятся в целом на финансовое состояние, должны ответить соответствующие методики.
) Мероприятия по управлению и оптимизации дебиторской задолженности.
Оптимизация дебиторской задолженности - это часть общей политики организации по выбору условий продаж продукции на определенный период времени, оптимизации общего размера дебиторской задолженности и по обеспечению своевременной инкассации дебиторской задолженности для достижения заданного уровня финансовой устойчивости организации.
а) Для контроля покупателя на предмет его надежности и финансовой устойчивости, соблюдения им договорной дисциплины, для контроля выполнения договорных обязательств самой организацией (имеется в виду организация-продавец) предлагается ООО «Феникс» разработать досье на покупателей. Досье - это утвержденная форма внутреннего учета (здесь форма учета - это конкретным образом выраженная система данных, включающая документы, материалы, файлы и системно построенные формуляры), определенным образом структурированная совокупность всех имеющихся данных о заказчике (покупателе). Бухгалтер по расчетам ООО «Феникс» контролирует соблюдение порядка ограниченного доступа к документам, материалам и файлам, образующим указанное досье, и обеспечивает их сохранность.
б) ООО «Феникс» рекомендуется применять современные методы рефинансирования дебиторской задолженности. Важным методом управления дебиторской задолженностью является секъюритизация, т.е. оформление долгов векселями с последующим их использованием в качестве средства расчетов. Другим методом является непосредственная продажа долгов с дисконтом (скидкой). Размер дисконта устанавливается по договоренности сторон и составляет доход покупателя долгов.
Эффективность управления текущими активами и текущими пассивами можно также повысить, разумно используя учет векселей с целью превращения текущие финансовые потребности в отрицательную величину и ускорения оборачиваемости оборотных средств. Учет векселей - это особая банковская операция, при которой векселедержатель передает векселя банку по индоссаменту до наступления срока платежа и получает за это вексельную сумму за вычетом определенного процента от этой суммы. Данный процент называется учетным, или дисконтом .
Величина дисконта прямо пропорциональна числу дней, остающихся от дня учета векселя до срока платежа по нему, номиналу векселя и размеру банковской учетной ставки, рассчитывается по формуле:
где Д - дисконт, руб.;
НВ - номинал векселя, руб.;
ДП - число дней от даты учета до даты платежа по векселю, дни;
УС - учетная ставка банка, %
Чем больше номинальная стоимость векселя, тем большую сумму удержит банк в виде дисконта. Одновременно, чем меньше дней остается до срока платежа по векселю, тем меньший дисконт причитается банку .
Досудебная процедура (согласно п. 2 ст. 307, 308, 309 ГК РФ). Предприятие письменно обращается к дебитору о сверке задолженности (результат - акт сверки).
Затем направляет дебитору претензии с требованием о погашении просроченной задолженности, размер которой определен актом сверки, в срок, который также может быть определен сторонами. Если задолженность не будет погашена, предприятие подает соответствующий иск на дебитора в арбитражный суд.
К досудебной процедуре можно отнести уступку права требования и продажу дебиторской задолженности, которые были рассмотрены выше. При этом если дебитор не может вернуть задолженность, то можно также оформить реструктурирование задолженности через оформление залога на его имущество или поручительство другого лица.
) Самым экономический выгодным и действенным методою является предоставление скидки за достроечную оплату дебиторской задолженности.
Рассмотрим пример сравнительной оценки двух вариантов краткосрочного финансирования предприятием - продавцом своих покупателей:
1)предоставление скидки ради скорейшего покрытия потребности в денежных средствах;
2)кредит без предоставления скидки. Предоставляя покупателю отсрочку платежа за товар, продавец, по существу, предоставляет своему партнеру кредит.
Инфляционный рост цен - 2% в месяц;
Договорной срок оплаты - 1 месяц;
При оплате по факту отгрузки в начале месяца скидка - 4%;
Банковский процент по краткосрочному кредиту - 15%;
Рентабельность альтернативных вложений капитала - 10%.
Таблица 19. Расчет финансового результата от предоставления скидки
ПоказательПредоставление скидкиКредит1 Индекс цен1,021,022 Коэффициент дисконтирования0,980,983 Потери от скидки с каждой 1000 рублей, руб.404 Потери от инфляции с каждой 1000 рублей, руб.1000-1000 х 0,98 = 205 Доход от альтернативных капиталовложений, руб.(1000 - 40) х 0,1 х 0,98 = = 94,081000 х 0,1 х 0,98 = 986 Оплата процентов, руб.-(1000 х 0,15) / 12 = 257 Финансовый результат, руб.94,08 - 40 = 54,0898 - 20 -25 = 53,0
Расчет показывает, что при предоставлении скидки фирма может получить больший доход, чем при использовании кредита.
Оценим целесообразность использования скидки с точки зрения покупателя, которому предоставляют скидку 5% при оплате в момент отгрузки, либо отсрочку платежа на 45 дней. Для досрочной оплаты покупатель использует кредит под 15% годовых.
Таблица 20. Расчет финансового результата (на каждую 1000 рублей)
ПоказательОплата со скидкойОплата без скидки1 Оплата за товар, руб.95010002 Расходы по выплате%, руб.950 х 0,15 х 45 / 365 = 35,14-3 Итого985,141000
Покупателю выгодно использовать скидки и совершать досрочную оплату. Определим минимально допустимый уровень скидки:
Скидка МИН = 3,69%.
Определим максимально допустимую величину скидки:
Величина скидки МАКС = 1000 х 3,69% = 36,98 рублей с каждой 1000 руб.
Таким образом, система скидок способствует защите предприятия от инфляционных убытков и относительно дешевому пополнению оборотного капитала.
Добавим сюда положительные решения по 4 дебиторам, по отношению к которым выставлены досудебные претензии.
В итоге получим результаты, отраженные в таблице 21.
Таблица 21 - Результаты работы с дебиторами
Число дебиторов с просроченной задолженностьюОбщая сумма просроченной задолженности, тыс. руб.До реструктуризации2312 386Работа в досудебном порядке (скидки)63274Работа в судебном порядке (выставление претензий)4456После реструктуризации138 656Эффект-10-3730
3.3 Влияние предложенных мероприятий на финансовую устойчивость
В результате снижение дебиторской задолженности составило 3730 тыс. руб.
С точки зрения экономической эффективности необходимо рассчитать прогнозный отчет о финансовых результатах и прогнозный баланс.
Таблица 22. Прогнозный отчет о финансовых результатах
ПоказателиСумма, тыс. руб.ИзменениеДо мероприятийПосле мероприятийСумма, тыс. руб.Темп прироста, %Выручка (нетто) от продажи59 07485 07426 00044,0Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг54 33174 33120 00036,8Валовая прибыль4 74310 7436 000126,5Коммерческие расходы1 2971 2970,0Прибыль (убыток) от продаж3 4479 4476 000174,1Проценты к уплате2 5983 7741 17545,2Прочие доходы8968960,0Прочие расходы1 4791 4790,0Прибыль (убыток) до налогообложения2655 0894 8251821,5Текущий налог на прибыль481 0139652024,3Чистая прибыль (убыток) отчетного периода2174 0773 8601777,0Таким образом, в силу принятия проекта рост прибыли от продаж составил 6000 тыс. руб., рост процентов 1175 тыс. руб., в итоге, чистая прибыль вырастет на 3 860 тыс. руб.
Таблица 23. Прогнозный баланс
ПоказательСумма, тыс. руб.Изменения за годДо мероприятийПосле мероприятийСумма, тыс. руб.Темп прироста, %АКТИВI. Внеоборотные активы, всего13 12735 12722 000167,6Основные средства8 01130 01122 000274,6Долгосрочные финансовые вложения3 3083 3080,0Прочие внеоборотные активы1 8081 8080,0II. Оборотные активы, всего32 42527 950-4 475-13,8Запасы19 63315 199-4 434-22,6Дебиторская задолженность12 3868 656-3 730-30,1Краткосрочные финансовые вложения3543540,0Денежные средства523 7413 6897153,1БАЛАНС45 55263 07717 52538,5ПАССИВIII. Капитал и резервы8 42217 7839 361111,2Уставный капитал465 7185 67212418,2Добавочный капитал1 8781 8780,0Резервный капитал770,0Нераспределенная прибыль6 49110 1813 68956,8IV Долгосрочные обязательства3 88912 0538 164209,9V. Краткосрочные обязательства33 24133 24100,0Займы и кредиты14 62714 6270,0Кредиторская задолженность18 61418 6140,0БАЛАНС45 55263 07717 52538,5
Рост основных средств связан с приобретением оборудования на 16000 тыс. руб. за минусом амортизации в 1-й год. В пассиве это отразится на росте долгосрочных заемных средств.
Отражено снижения дебиторской задолженности на 3730 тыс. руб. и снижения запасов на 4434 тыс. руб. как источника финансирования проекта.
Полученная прибыль отразится на росте собственного капитала и на росте денежных средств.
В итоге проведенных мероприятий сформировались основные показатели финансово-хозяйственной деятельности предприятия.
Таблица 24. Показатели ликвидности до и после мероприятий
ПоказательДо мероприятийПосле мероприятийОтклонениеКоэффициент текущей ликвидности0,981,010,03Коэффициент срочной ликвидности0,380,520,14Коэффициент абсолютной ликвидности0,010,140,13
Наблюдается хорошая значимость основных показателей ликвидности:
Коэффициент текущей ликвидности вырос на 0,03 и составил 1,01, что соответствует уровню норматива (1,0-2,0).
Коэффициент срочной ликвидности вырос на 0,14.
Коэффициент абсолютной ликвидности вырос на 0,13 и составил 0,14, что соответствует уровню норматива (0,1-0,2).
Таблица 25. Показатели финансовой устойчивости до и после мероприятий
ПоказательДо мероприятийПосле мероприятийОтклонениеКоэффициент автономии0,180,280,10Коэффициент финансовой устойчивости0,270,470,20Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами-0,150,120,27
Коэффициент автономии (0,28) хоть и не достиг уровня норматива (0,5), но улучшил показатель.
Коэффициент финансовой независимости (0,47) также не достиг уровня норматива (0,7), но улучшил показатель.
Коэффициент обеспеченности СОС (0,12) достиг уровня норматива (0,1).
Эти и остальные показатели имеют положительную динамику.
Таблица 26. Показатели деловой активности до и после мероприятий
ПоказательДо мероприятийПосле мероприятийОтклонениеОборачиваемость активов, оборот1,301,570,27Оборачиваемость оборотных активов, оборот1,823,001,18Оборачиваемость запасов, оборот3,015,602,59Оборачиваемость дебиторской задолженности, оборот4,779,835,06
Таблица 27. Показатели рентабельности до и после мероприятий
ПоказательДо мероприятийПосле мероприятийОтклонениеРентабельность продаж5,811,15,3Рентабельность активов0,57,57,0Рентабельность оборотных активов0,714,413,7
В силу увеличения прибыли рентабельность продаж выросла с 5,8% до 11,1%. Рентабельность активов выросла с 0,4% до 7,5%. Рентабельность оборотных активов выросла с 0,7% до 14,4%.
Заключение
Актуальность темы исследования определяется ее показателями: неудовлетворительные показатели ликвидности создают угрозу платежеспособности, неудовлетворительные показатели финансовой устойчивости демонстрируют высокую зависимость от внешних источников, тем самым создавая угрозу банкротства, низкие показатели рентабельности говорят о низкой отдачи от ресурсов и т.д.
Поэтому целью работы является изучение теоретических и практических основ обеспечения финансовой устойчивости предприятия и разработка мероприятий по улучшению финансового состояния.
Для достижения поставленной цели должны быть решены следующие задачи:
) проанализировать финансовое состояния на исследуемом предприятии;
) разработать мероприятия по улучшению финансового состояния;
При решении 1-й задачи были выявлены следующие недостатки.
Во-первых, с 2010 по 2012 года снизилась выручка (на 1784 тыс. руб.), что привело к снижению прибыли от продаж (на 1738 тыс. руб.) и чистой прибыль (на 3 466 тыс. руб.).
Естественно, в силу этих причин снизилась рентабельность продаж с 8,5% до 5,5%; рентабельность активов с 12,9% до 0,5%.
Во-вторых, анализ финансовой устойчивости показал, что предприятие неустойчиво: так, коэффициент финансовой независимости (автономии) ниже критической точки: в 2012 г. - лишь 18,5% при нормативе > 0,5.
В-третьих, анализ ликвидности и платежеспособности показал, что все коэффициенты ликвидности ниже нормативных значений. Причиной является рост кредиторской задолженности и краткосрочных кредитов.
В-четвертых, анализ деловой активности предприятия показал, что в организации достаточно медленно оборачиваются ее ресурсы, а периоды оборачиваемости имеют тенденции роста, что свидетельствует о снижении эффективности вложений средств в оборотные активы.
Так, период оборачиваемости дебиторской задолженности в организации увеличился с 40,5 дней в 2010 году до 76,5 дней в 2012 г., т.е. на 36,0 дней, что связано с ухудшением работы с дебиторами и с тем, что на предприятии имеется большой объем дебиторской задолженности: он занимает значительную долю в структуре баланса - 23,58% к валюте баланса в 2012 году;
Период оборачиваемости запасов увеличился с 39,2 дней в 2010 г. до 121,3 дней в 2012 г., т.е. произошло увеличение длительности оборота товарно-материальных запасов на 82,1 дня;
Итак, обозначились 4 крупные проблемы:
Низкая рентабельность.
Неудовлетворительная структура капитала;
Низкая величина ликвидных средств;
Снижение эффективности вложений средств в оборотные активы
) Для решения проблемы повышения эффективности управления структурой активов и пассивов необходима работа в двух направлениях: оптимизация дебиторской задолженности и запасов.
1) Самым экономический выгодным и действенным методом является предоставление скидки за досрочную оплату дебиторской задолженности. Покупателю выгодно использовать скидки и совершать досрочную оплату. Нам же выгода в том, что мы не используем заемный капитал, т.е. не платим за кредит. Таким образом, система скидок способствует защите предприятия от инфляционных убытков и относительно дешевому пополнению оборотного капитала.
Определив максимально допустимый уровень скидки (3,69%), можно разработать шкалу скидок.
Если предложенный метод не интересен покупателю, и его долг продолжает оставаться непогашенным, необходимо провести работу в судебном порядке (выставление претензий).
В результате снижение дебиторской задолженности составило 3730 тыс. руб.
2) Среди множества моделей управления запасами наиболее простой является так называемая основная модель управления запасами EOQ (Economic Ordering Quantity), известная еще по имени автора - модель Уилсона.
Цель определения оптимальной партии заказа состоит в обес?печении запасами, необходимыми для поддержания производ?ственного процесса при минимальных совокупных издержках хра?нения и организации заказов.
Оптимизация величины запасов привела к условному высвобождению денежных средств в размере 4484 тыс. руб.
) Для решения проблемы повышения рентабельности необходим рост продаж за счет более рентабельной деятельности.
Поэтому необходимо предложить освоение новых видов деятельности. Проблема в том, что ООО «Феникс» - единственная компания на рынке города, которая занимается строительством домов, бань, коттеджей, кемпингов и много другого из оцилиндрованного бревна высококачественных пород древесины, таких как ангарская сосна и сибирская лиственница, сибирский кедр. Однако, стоимость таких домов достаточно высокая. Таким образом, из ассортимента выпадает продукция для сегмента относительно дешевых материалов, к каковым и причисляют дома из дерева. Решением может стать строительством домов, бань, коттеджей, кемпингов из профилированного бруса заводского изготовления.
Есть заказчик на строительство целого квартала коттеджей из этого материала. Предположительно рост выручки составит 26000 тыс. руб., рост прибыль от продаж 6000 тыс. руб.
Для проекта потребуются инвестиции в объеме 16 млн. руб. Источники финансирования: Собственные средства в размере 8164 тыс. руб. Кредит в Сбербанке на сумму 7836 тыс. руб. под 15% годовых на 5 лет.
Осуществление данного проекта принесет дополнительно чистую прибыль уже в 1-й год в размере 3860 тыс. руб.
В итоге наблюдается хорошая значимость основных показателей ликвидности: коэффициент текущей ликвидности вырос на 0,03 и составил 1,01, что соответствует уровню норматива (1,0-2,0); коэффициент абсолютной ликвидности вырос на 0,13 и составил 0,14, что соответствует уровню норматива (0,1-0,2).
Коэффициент автономии (0,28) хоть и не достиг уровня норматива (0,5), но улучшил показатель. Коэффициент обеспеченности СОС (0,12) достиг уровня норматива (0,1).
Благодаря росту выручки, оборачиваемость активов выросла на 0,27 оборота, а оборачиваемость оборотных активов - на 1,18 оборота. Это связано с существенным снижением запасов и дебиторской задолженности.
В силу увеличения прибыли рентабельность продаж выросла с 5,8% до 11,1%, а рентабельность активов выросла с 0,4% до 7,5%.
Таким образом, те мероприятия, которые были в проведены в работе, дали положительный эффект с точки зрения роста финансовых результатов, а также с точки зрения ликвидности и финансовой устойчивости.
Список использованных источников
1. Федеральный закон о несостоятельности (банкротстве) от 26.10.2002 №127-ФЗ
Балабанов И.Т. Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъекта. М.: Финансы и статистика, 2011.
Балабанов И. Т Основы финансового менеджмента: Учеб. пособие - М.: Финансы и статистика, 2012
Басовский Л.Е., Лунева А.М., Басовский А.Л. Экономический анализ (Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности): Учеб. пособие / Под ред. Л.Е. Басовского. - М.: ИНФРА-М, 2013.
Бердникова Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие. - М.: ИНФРА-М, 2013.
Бочаров В.В. Финансовое моделирование. Учебное пособие. - СПб: Питер, 2012.
Бреддик У. Менеджмент в организации. - М.: Инфра - М, 2013.
Бригхэм Ю., Хьюстон Дж. Финансовый менеджмент. Экспресс-курс. 4-е изд. / Пер. с англ. - СПб.: Питер, 2013.:ил. - (Серия «Классический зарубежный учебник»)
Гаврилова А.Н. Финансы организаций (предприятий): учебное пособие/А.Н. Гаврилова, А.А. Попов. - М.:КНОРУС, 2006. - 223 с.
Галиаскаров Ф.М., Мозалев А.А., Сагатгареев Р.М. Теория финансового менеджмента: Учебное пособие. - М.: Вузовский учебник, 2012.
Гусева Т.А. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие. - Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2012.
Ефимова О.В. Финансовый анализ. - М.: Бухгалтерский учет, 2013.
Ионова А.Ф., Селезнева Н.Н. Финансовый анализ: учеб. 2-е изд. - М.: Проспект, 2013.
Ковалев В.В. Финансовый анализ. Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. - М.: Финансы и статистика, 2013.
Ковалев В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика. -2-е изд., перераб. и доп.-М.: Изд-во Проспект, 2013.
Кондраков Н.П. Бухгалтерский учет, анализ хозяйственной деятельности и аудит в условиях рынка. - М.: Перспектива, 2011.
Лихачева О.Н., Щуров С.А. Долгосрочная и краткосрочная финансовая политика предприятия: Учеб. пособие / Под ред. И.Я. Лукасевича. - М.: Вузовский учебник, 2013.
Майталь Ш. Экономика для менеджеров. - М.: Дело, 2013.
Негашев Е.В. Анализ финансов предприятия в условиях рынка. - М.: Выш. шк., 2011.
Питер Ф.Д. Задачи менеджмента в XXI веке. - М: Пер. с анг.: Издательский дом «Вильямс», 2013
Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: 5-е изд./ ГВ. Савицкая. - Минск: ООО» Новое издание», 2013.
Анализ хозяйственной деятельности в промышленности / под ред. В.И. Стражева. - Мн.: Выш. шк., 2012.
24. Управление организацией: Учебник. - 2-е изд. / Под ред. А.Г. Поршнева, В.Л. Румянцевой. - М.: Инфра-М, 2013.
Управление финансовым состоянием организации: Учебник. /Под ред. Э.И. Крылова. - М.: Эксмо, 2007.
26. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов / Под ред. акад. Г.Б. Поляка. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2012.
27. Финансы предприятий: Учебник для вузов/ Н.В. Колчина, Г.Б. Поляк, Л.П. Павлова и др.; Под ред. Проф. Н.В. Колчиной. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ - ДАНА, 2012
28. Финансы предприятий: Учеб. пособие/ Мазурина Т.Ю. - М.: РИОР, 2011.
. «Консультант плюс» - законодательство РФ: кодексы, законы, указы, постановления Правительства Российской Федерации, нормативные акты www.consultant.ru
Практический журнал по управлению финансами фирмы / Журнал «Финансовый директор» www.fd.ru
Теги: Финансовая устойчивость и пути ее повышения Диплом Менеджмент
